11月6日，东方锆业为其澳洲公司铭瑞锆业的2000万美元贷款提供担保的公告，夹杂在众多股权激励公告中一并发布。“它做这个担保可能是为了这个项目早点开采出来。”北京券商人士分析。

“现在关注的焦点是澳洲今年到底有没有矿回来。”上海某券商研究员告诉记者，和其他圈内人士一样，他也不清楚东方锆业澳矿的进展。

东方锆业上一次发布澳矿进度公告远在今年的8月16日。

涉矿905天实质进展不明

“澳矿是东方锆业唯一的矿。”北京某券商分析师评价，“几乎是最重要的资产。”

东方锆业2010年5月20日发布第一则涉矿消息，称已将投资参与澳大利亚AZC公司资产重组和运营的合作方案报至澳大利亚政府外商投资审核委员会。当日，市场回报其次2.2%涨幅。

2010年10月22日，东方锆业公告出资2200万澳元在澳大利亚设立全资子公司——澳大利亚东锆资源有限公司（下称澳洲东锆）来参与收购及后续运营。

随后2011年2月1日公告称，于2011年1月27日收到了澳大利亚政府外商投资审核委员会对于相关投资合作方案的正式批准函。

2011年6月29日公告，澳洲东锆公告与AZC成立了合资公司铭瑞锆业，分别持股65%、35%。AZC将拥有的已获采矿权且已投产的Mindarie锆矿项目、锆精矿产能可达3.5万吨/年的选矿厂注入了铭瑞锆业。但是由于Mindarie锆矿已于2009年10月投入保养和维护状态，铭瑞锆业的生产处于停滞状态，对东方锆业并无实质性贡献。

随后漫漫的一年空窗期过去。只有在2012年4月23日披露的年报里闪现过澳矿的影子：澳矿项目各项产权转移手续已全部办理完毕，唯有采矿开工许可证尚在办理中。

直至2012年5月2日，东方锆业发布了涉矿以来的首个实质性利好——Mindarie锆矿开采获得澳洲政府批准，意味着该矿体可以运营生产，并预计Mindarie重矿砂中矿将于2012年四季度产出。当日东方锆业股价冲上107元（复权后），涨幅2.88%。

2012年6月19日，东方锆业公告称向澳洲东锆增资4500万美元，主要用于开展矿产资源开发、Mindarie矿区的后续开发与经营。

而对原定于2012年4月30日前装入铭瑞锆业的WIM150项目，东方锆业表示权属争议已经解决，但可行性研究的工作量较大，无法如期注入。

随后东方锆业于2012年8月16日公告中，仅提及WIM150项目的进度，但仍无明确注入时间。“现在小股东就谈妥了，接下来就是搞批文了，政府这边环保已经同意了，交易这边还要花点时间。”上海某券商分析师的态度是，“早晚都会注进来。”

至于滞后于预期的原因，前述深圳券商人士表示：“公告通常会说得很笼统，有时说了跟没说一样。”此后东方锆业的澳矿便杳无音信。

记者从多个券商研究员处了解到，在今年二、三季度与东方锆业沟通时，公司曾表示四季度矿可以运回国。此外，部分研报还提到Mindarine 锆矿已投产、重矿将海运至我国福建漳州进行选矿、3.5万吨年产能选矿厂建在了汕头澄海等细节。“但是公告以外的信息也是听公司说的。”前述北京券商人士表示，“海外的矿不好去调研。”

目前距四季度末仅剩52天。截至11月9日发稿，记者发予东方锆业的采访函未得到回复。

4度解禁日交替

88笔大宗交易出逃11.25亿

记者统计发现，东方锆业发布澳矿进展公告的时点，与公司限售股解禁日惊人地重合。

2010年5月28日东方锆业首发网下配售的4472万股限售股解禁。在此之前的5月20日，公司“恰巧”公告向澳大利亚政府外商投资审核委员会呈报与澳大利亚AZC公司资产重组和运营的合作方案。

2010年9月13日东方锆业5978万股首发限售股上市流通，在此之后不久的10月22日，东方锆业披露了在澳洲建设矿业子公司的消息。

2012年5月28日大股东陈潮钿的499.2万股增发限售股解禁，此前的5月2日东方锆业公告了澳矿可运营生产的实质性利好。

随后6月21日，东方锆业董事长兼总经理陈潮钿突然出走。而在其辞职前，其夫人王木红已经开始减持手中股份。5月23日东方锆业公告称，王木红于5月18日通过深交所大宗交易系统出售380万股东方锆业股份，占总股本的1.84%。按当日减持均价39.7元/股计算，王木红套现约1.51亿元。

2012年7月2日东方锆业4908万股的定增限售股解禁，之后的8月16日东方锆业发布了最新的澳矿进展。

据统计，自2010年5月首次限售股解禁以来，东方锆业频繁出现在大宗交易榜单中，成为大宗交易专区的“常客”，其间累计出现88笔大宗交易，成交金额合计11.25亿元，最高折价有8%。

通过这88笔大宗交易，日套现额最少有300万，最多达到1.14元，日套现额超过2000万的多达16单。

与此同时，东方锆业的股价经历了过山车态势。“东方锆业股价在30块以上我们就没跟了。”前述深圳券商研究员告诉记者，“风险大了。”

“对盈利影响挺大的”

“有一两个月没跟了”、“不看这公司了”，多数研究过东方锆业分析师说。

10月29日东方锆业发布的三季报显示，今年前三季度实现营收4.16亿元，增长1.75%；净利润5671.94万元，下滑29.53%；此外，东方锆业预计2012年全年将实现净利润6448.32万-1.1万，同比增长20%-130%。

“事实上，可以说澳矿那一块对业绩还没起作用。半年报没披露投产，假设他下半年才有一部分投产，下调了评估值。”前述北京券商研究员告诉记者。

从33份东方锆业研报看，分析师对其2012年的每股收益预测不一。今年上半年，多数分析师看好澳矿发展，平均维持在1元以上最高达2.33元，；下半年以来则普遍调整盈利预期，绝大多数预测在0.7元以下，最低0.12元。

有分析师表示，做盈利预测时会将澳矿盈利贡献纳入考量体系。“根据它能投产出来挖出来运回国就能产生收益来估的，而且是比较重要的一部分。澳矿进展没有预期，影响挺大的。”

(关键字：锆 东方锆业 澳洲矿)