来源： 栾德强 文华财经
事件：中国7月官方制造业PMI
公布时间：7月31日9点整
影响品种：铜、螺纹、铁矿等工业品；期指、股市
市场预期：7月官方制造业PMI预期值49.6，前值为49.4
虽然近期国内商品，尤其是工业品的关注重点在贸易磋商及美联储议息会议上，但国内经济数据的表现依旧不可忽视，毕竟影响商品需求的主要因素依旧是国内经济状态，而作为经济的先行指标，官方制造PMI指数的重要性不言而喻。
注：中国官方制造业PMI指数是一个综合指数，作为经济监测的先行指标，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退，对国内商品期货，尤其工业品期货价格有重大影响。
事件背景：
2019年上半年，在外部风险的冲击下，中国经济走势经历较大起伏。一季度，中国经济迎来“开门红”，无论是制造业PMI、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据都拐头向上，金融数据更是好到让人“目瞪口呆”。
步入二季度，随着政策面导向出现微调，经济增速却出现放缓势头。月中公布的二季度GDP增速为6.1%，创下了自2009年一季度以来最低值，不过，6月工业、消费和投资数据却超预期，这令市场对中国经济下行的忧虑减轻。
周三早上9点整，中国7月官方制造业PMI将重磅登场。今年上半年，我国制造业PMI有4个月处于荣枯线下方，仅3月和4月处于景气区间，分别录得50.5%、50.1%。前6个月制造业PMI的均值为49.7%，低于去年同期1.6个百分点，并处于收缩区间。一方面，全球经济增长出现放缓以及外围的不确定性，导致制造业外需走弱；另一方面，国内需求也有走弱迹象，尤其表现在传统的大额消费品（如汽车、高档商品）上。
数据预期：
受近期政策加快的影响，市场情绪升温，市场普遍认为中国7月官方制造业PMI微升至49.6。有分析认为，从高频数据来看，7月以来六大发电集团日均耗煤量呈逐渐上升趋势，但同比仍然负增长，同时发电耗煤量增多跟天气转热有关，制造业PMI或仍将低于荣枯线。但基建投资预计改善、地产建安仍有韧性，7月主要钢厂螺纹钢(3925, 30.00, 0.77%)、线材产量同比增速处于较高水平，表明工业生产或有所改善。
中国工业和信息化部日前表示，下半年影响中国工业经济运行的有利因素和困难风险交织并存，回升动力和下行压力并存，全年工业预期增长目标需付出艰巨努力但能够实现；部分外资企业外迁符合产业发展的客观规律，贸易摩擦对工业运行的影响可控。
潜在影响：
若7月数据好于预期，则表明在政策利好的引导下，制造业实际生产环境出现明显改善，企业盈利能力及需求等方面或出现好转迹象，对目前处于徘徊阶段的工业品有一定的支撑，不过仍需关注贸易磋商、中央政治局会议及美联储议息会议等其他风险事件的落地。反之，则表明当前工业生产依旧较弱，需求端依旧不旺，市场情绪将再受打压。
注：本文有删节
(关键字：美联储 商品期货 工业品)
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