截止 2024 年6月20日，国内沥青均价为3654元/吨，环比上调16元/吨，尤其表现在山东、华东及华北地区低端价格上涨为主。供应方面，虽然开工率环比走跌2%至22.2%，但市场货源偏多导致各品牌竞争激烈，高价承压下行。需求方面，北方需求边际改善，但南方天气原因刚需受限，整体需求仍显欠佳。在绝对库存高位下，沥青艰难运行。
近期 沥青市场关注点：
1、炼厂生产意愿欠佳，产能利用率低位运行
2、梅雨季到来，南方多数地区受限于降雨天气，需求表现冷清
3、商业库存小幅去库，但同比仍处于高位水平，库存压力仍存
一、成本因素支撑，沥青价格止跌反弹
截止 2024 年6月20日，国内沥青均价为3654元/吨，环比上周价格上调16元/吨，本周沥青价格止跌小幅反弹。
周内来看7个区域，3个区域价格上涨，1个区域走跌，3个区域暂稳。沥青市场南北分化，北方天气晴好需求小幅增加，同时 国际原油连续反弹对于市场情绪有小幅提振，业者受“买涨不买跌”氛围影响，市场低价资源成交较为活跃，带动部分地区低端价格小幅上探。南方地区多降雨天气影响，刚需略显惨淡，周内华南地区中石化下调30-80元/吨，整体交投仍然不温不火，业者多谨慎采购。短期沥青现货涨后趋稳运行，临近月底市场有所承压。
二、产能利用率下滑2%，厂库及社会库继续去库
1、供应端
供应方面，中国沥青炼厂产能利用率为22.2%，环比下降2个百分点，沥青周产量为38.9万吨，环比下降7.6%。主要是盘锦北沥、江苏新海、温州中油、北海炼化以及齐鲁石化停产沥青，损失产能共计520万吨/年，整体产能利用率有所下降。预计下周中国沥青炼厂产能利用率增加3.3个百分点到25.5%，主要是下周齐鲁石化、山东胜星、宁波科元均有复产计划，带动产能利用率增加。虽然产量有增加预期，但同比仍处于低位水平。
2、 利润
本周(20240612-0618)，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-766.4元/吨，环比减少188元/吨。山东沥青周度均价为3406元/吨，较上周跌37元/吨;原料周度均价为5014元/吨，较上周涨184元/吨;山东柴油周度均价为7239元/吨，较上周跌24元/吨。周内国际原油价格偏强运行，带动原料成本上涨，但是沥青价格反弹速度较缓，利润收窄明显。(备注：理论利润按照100%缴税，不计算炼厂抵税情况)
3、 库存
库存方面，当前沥青厂库库存为121.2万吨，环比减少2.1%，尤其山东、东北去库明显;一方面区内部分炼厂停工、转产，供应低位运行;另一方面，北方地区天气尚可需求有支撑;社会库库存方面，共计282.2万吨，环比减少1.5%。周内东北地区部分项目刚需用量带动库存消耗明显。然绝对库存位置仍偏高，尤其社会库存创5年新高，对价格上行形成阻碍。
三、需求南北分化，物流活跃度低位运行
1、物流活跃度
本周样本企业沥青物流景气指数为20，环比增加4，周内部分炼厂执行批量优惠，带动个别物流恢复，但整体物流活跃度处于偏低状态。
2、下游需求
下游方面，国内沥青54家企业厂家样本出货量共34.9万吨，环比减少6.1%。出货量分地区来看，5个地区减少，2个地区增加，其中华北和东北出货量减少较为明显，东北是大连锦源停工检修，供应下降后出货减少，加之低硫高价需求欠佳，带动出货量下降;华北是受区外低价资源影响，区域价差收窄，资源流出受限;国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为12.5%，环比增加0.2%。周内天气尚可，带动下游施工需求略有上升，改性沥青生产积极性整体小幅增加。建筑防水市场周内沥青用量在1.34万吨，环比减少12.5%。周内需求表现差强人意，尤其南方市场进入梅雨季节，加重业者悲观情绪。
(关键字：沥青 供需 举步维艰)
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