沥青：利润亏损收窄 推动产能利用率走强

近期原油价格偏强走势，炼厂生产成本有所支撑，虽然北方部分地区受降雨影响，下游终端需求受阻，炼厂多间歇停产以及转产，但随着南方部分地区降雨减少，下游需求尚可，炼厂多稳定生产，根据数据统计，国内沥青产能利用率为25.2%，环比增加0.6%，同比下降9.7%。

1、中型炼厂产能利用率波动明显，增幅2.04%

截至本周，国内沥青产能利用率为25.2%，环比增加0.6%，同比下降9.7%。根据数据测算，目前大、中、小型炼厂开工波动率分别为22.9%、23.6%、15.5%。本期数据显示，中型炼厂产能能利用率波动较为明显。

根据不同规模炼厂产能利用率数据细分，中型规模炼厂产能利用率增幅较大，其中主要是在周期内齐鲁石化、东明石化以及山东胜星间歇停产，损失产能共计500万吨/年，但江苏新海间歇生产，加之宁波科元以及上海石化稳定生产，带动中型规模炼厂产能利用率增加;其次大型炼厂产能利用率小幅增加，虽然镇海炼化短期停产沥青，损失产能共计200万吨/年，但金陵石化本周稳定生产，带动大型规模炼厂产能利用率微增;中小型炼厂产能利用率下降，主要是青岛炼化、泰州海力、北海和源停产沥青，损失产能共计126万吨/年，加之云南石化降产，从而带动中小型炼厂产能利用率下降明显。

2、沥青利润亏损收窄，产能利用率有所增涨

根据数据统计，本周生产沥青综合利润周度均值为-856.1元/吨，环比减少3.2元/吨。周内沥青及原料价格先涨后跌，利润整体变动较小，仍处于亏损状态。其次本周国内沥青产能利用率处于近五年低位水平，1-7月累积产量共计1397.2万吨，较去年同期下降10.4%。回顾2022-2023年，7月中旬沥青平均产能利用率在33.8-35.2%之间;虽然近期 原油价格偏强走势，虽然炼厂利润亏损收窄，北方部分地区受降雨天气影响，下游终端需求低迷，炼厂间歇停产，但南方地区降雨减少，出货顺畅，炼厂稳定生产，整体产能利用率有所增加。

3、未来沥青供应仍有增涨预期，增幅8.37%

从供应端来看，下周中国沥青炼厂产能利用率增加2.1个百分点到27.3%，沥青总产量共计47.9万吨，环比增加3.7万吨，增幅8.37%。下周中石化产量增幅较为明显，环比增加2.1万吨，增幅22.11%，主要是下周齐鲁石化间歇生产，加之镇海炼化有复产预期，带动沥青产量增加;其次地炼产量微增，环比增加1.5万吨，增幅6.58%，主要是下周虽然江苏新海暂无生产计划，但大连锦源复产沥青，加之东明石化以及山东海右均稳定生产沥青，从而带动整体产量增加。从需求端来看，下周虽然南方地区降雨较少，但北方部分地区以及长江沿岸地区持续降雨，对于下游终端需求有一定阻碍。综合来看，未来 沥青市场供强需弱，现货价格维持大稳偏弱运行为主。

(关键字：沥青 华南)