本期上证综指大跌4.51%,化工行业下跌4.52%,平于大市。子行业绝大部分下跌,其中其他化学原料、其他纤维、涤纶子行业表现上涨,其他行业均表现下跌,其中磷化工、氟化工等跌幅居前。
本周甲醇内地市场心态一般,西北基准价相对上周实际成交有一定松动。
醋酸价格持续小幅窄走涨,各地区价格上涨幅度在100-150 元/吨左右。
国内尿素市场保持上涨基调。钾肥市场挺价守稳,磷肥市场平稳运行。
草甘膦市场价格方面略有下滑。供应商报价2.7-2.95 万元/吨,市场成交下滑至2.65-2.7 万元/吨
国内纯MDI 市场高位偏下。聚合MDI 先抑后扬。上海科思创恢复供应, 但因开工较低,限量供应。同时亨斯迈也控量供应,加之瑞安装置仍未重启,市场供应依旧偏紧。
国内粘胶短纤市场稳中偏强运行。氨纶市场淡稳整理,涤纶市场价格上涨。涤丝历经四年再破万元大关,涤丝本周利润回归高位,在自身低库存的支撑下,涤丝市场气氛较好。
投资建议:
近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注:(1)油价高位推动的炼化产业链及煤化工企业。(2) 近期价格处于高位的相关化工品对应的企业,如尼龙66、涤纶、有机硅、农药等。(3)拥有核心高精技术的成长型企业,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。(4)环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期来看,化工行业投资增速仍处于下行空间,新增产能供给有限,加上2018 年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业"劣币驱逐良币" 现象得到改善,随着行业集中度的提升,龙头型企业市场份额不断扩大, 行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
重点公司推荐关注:万华化学(吸收合并优质资产、化工巨头再进一步)、华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、新安股份(主营产品景气度较高、有机硅未来新增产能有限)、桐昆股份(涤纶价格高位,景气度维持)、飞凯材料(混晶、紫外固化业务稳健发展,转型综合材料平台)。
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