记得上周笔者还在提醒大家要谨慎对待尿素抄底，并讨论机会与风险共存的问题。怎能料到一个周末回来，北方尿素价格瞬间涨跌互换。以山东企业领涨的这一轮行情前后只维持了不到一周的时间，便草草了事，成交低迷之景一如往昔。以至于部分经销商还没从失去抄底机会的苦恼中解脱出来，就看到“塞翁失马焉知非福”的最好诠释。当然，这也让那些不看好涨价，但又预测反弹行情将持续到月底的业内人士们大跌眼镜。而不出所料的是很快就有人冒出来解释跌价原因，或许朋友们对此也已经习以为常了。
从客观角度分析，月初尿素市场确实存在三点可以拿出来炒作因素：首先肯定的是尿素价格跌幅较深，连续数月令出厂价接近成本线的降价很容易获得即将反弹的市场预期；其次是流通环节在经历跌价行情之后，大中型经销商也只能顾着倒挂抛售库存，就甭提采购新货了。所以业内看到了诸如中化、中农以及省农一级的农资公司缺少尿素库存的情况，不难想到较大量的补仓需求。最后一方面则来自夏季用肥需求，而经销商也是在看到江苏等地市场启动之后才对涨价有所期盼的。尽管如此，本轮涨价还是以失败告终。其直接原因也是之前笔者一直强调的两方面问题，这便是行业开工率以及尿素出口。早在年初，业内在分析过2012年四季度市场之后就一致认为：尿素行业产能过高，如果没有适当的出口量加以平衡，即使整体尿素企业仅维持85%的开工率，也会导致供求过剩。简而言之，年内尿素保持高价的办法就是“降产的同时增加出口”。现在看来，哪怕只达成其中一条，国内上半年尿素行情也不至于如此惨淡。
本轮尿素价格止涨回落，市场成交量也会很快随之萎靡，厂商再现博弈局面。当前厂家缺乏对行情的判断，想必此番炒作涨价的目的并不仅是为了销售库存，从过快的涨价作法可以判断这是企业要给自身留出尽可能多的降价余地。例如：山东企业经历了4月行情平淡期之后，最低出厂价降至1850元/吨，已极其接近煤头尿素企业平均成本线。而5月的国内市场同样缺少利好支撑，这样下去，厂家只能继续降价，而借机炒作涨价可以看成无奈之举。至少被抬到1900元/吨以上的出厂价够其数周跌价之用。另外，反观下游经销商也多如惊弓之鸟一般，在回想春耕尿素行情之时或许还心有余悸，对市场判断恐怕也无信心可言。虽有后期夏季用肥支撑，但如果采购备肥之后，再遇到旺季不旺的行情，经销商也就只剩“赔本赚吆喝”了。
观察现阶段国内尿素市场，多少带有供求失衡的感觉。大部分尿素企业内销不畅，库存压力甚至令其不惜低价集港。但这始终不是解决问题的办法，尿素集港量越大，外商选择余地就越多，从而进一步压低尿素淡季出口价，如此便会令企业以及经销商更加被动。预计本月内，尿素厂家必然会增加联储联销的操作范围，经销商也会逐渐认可保底并采购尿素。而缺少刚需的销售很难作为支撑，尿素价格仍将进入新一轮跌价过程，并有望刺激部分厂家停车检修。但从尿素企业生产成本考虑，暂时不存在因成本倒挂引发行业大规模停车的可能性。换而言之，供求过剩以及未来不明朗的出口前景造就了当前危机四伏的尿素市场环境。即使经销商有意补仓也应该适量与厂家联储联销来降低自身风险。
（个人观点，仅供参考）
中华商务网 杨卢义
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