3月橡胶行情：供需承压 天胶、合成胶均大幅震荡下跌

一、2013年3月橡胶市场行情回顾

1．2013年3月天然橡胶市场行情

1.1  3月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2013年3月交易统计情况

1.3  3月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4   3月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图 

 1.5 3月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

3月，全球经济复苏迟缓，全球经济和金融形势仍存变数，国内“两会”定调稳中求进的经济政策，宏观经济面和橡胶供需面利空主导，不利于橡胶下游产品的消费，尤其中国和日本主要橡胶消费国橡胶库存持续增加、屡创历史新高，下游用胶企业用料以消耗库存为主，需求迟迟未有改善，主导橡胶期货、现货行情大幅下跌。3月橡胶期货月均价环比下跌10%，因主产区橡胶处于停割期，并且橡胶主产国实行保价措施，虽然需求疲软，但是外盘橡胶价格相对抗跌，泰国烟片胶当月跌幅达2.8%，月末报2985美元/吨。4月国内产区进入割胶季，高库存及割胶期的临近，橡胶现货市场观望心态浓厚，交投气氛清淡，价格继续下跌，国内橡胶现货价格也从月初的24300元/吨一路下跌至22000元/吨上下，当月跌幅9.5%。截止3月末，国产全乳新胶报价21800-22100元/吨，旧胶报价21400元/吨左右，越南3L 17%个别报价21200元/吨，泰国3#烟片胶17%个别报价21600元/吨左右，下游厂家采购需求有限，市场询盘总体清淡，成交较少。

2月欧洲新车销售却延续颓势，美国新车销量增速大幅放缓、市场初显疲态。日本、中国、英国、印度汽车销量下滑，虽然橡胶主产国一季度产量环比仅增长1.7%，轮胎行业受经济疲软影响，市场需求增长乏力，在全球主要车市不景气的趋势下，难以拉动天然橡胶的去库存化，并且ANRPC预计今年成员国天胶产量增长3%，需求增速不及产量，预计日本、上期所及青岛报税区橡胶库存仍有增长势头，短期内橡胶基本面维持疲弱。国内外产胶量将逐渐增加，供应有望提高，泰国等三大产胶国还将在4月10-12日于普吉岛会晤商讨支撑胶价的具体措施，一定程度抑制橡胶价格跌幅。国内橡胶现货价格已跌至2011年以来的低位，经济复苏形势预期较好，当然经济发展面临通货膨胀和结构转型的压力，橡胶价格持续下跌，提高了轮胎等下游用胶企业的利润空间，并且随着企业开工率的提高和产销旺季的到来，预计企业备货行为提高，有利于橡胶价格的止跌企稳，因此，预计4月沪胶维持震荡整理偏弱格局、橡胶现货行情窄幅整理、季节性走弱。

2．2013年3月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 3月石化生产厂家顺丁橡胶报价

3月上半月，中油西南挂牌销售，其他各销售公司定价销售，下半月除中油华东、西北销售公司定价外，其他各销售公司挂牌销售，月末除中油西南外均恢复定价销售；中石化各分公司实行定价销售、山东华宇橡胶公司装置停车中不报价。

2.2 3月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图 

2.3 3月国内顺丁橡胶行情分析  

3月初，欧美政治经济形势、供需状况以及地缘事件等方面的变化合力促使国际油价掉头回落，4日WTI价格跌至今年以来低点90.12美元/桶，美国经济数据持续显示出较强的复苏势头，全球央行继续坚守宽松货币政策，并在酝酿更多的货币宽松政策，均提供利好支撑，随后行情震荡回升，WTI收盘价月末重新回到97.00美元/桶上方，总体呈现小幅探底后震荡反弹走势，月均价92.96美元/桶，环比下跌近2.36美元/桶，对下游成本支撑继续减弱。亚洲现货市场丁二烯报价从月初高点持续下挫后小幅回升，总体跌幅近590美元/吨，CFR中国报价最低跌至1325美元/吨，中石化丁二烯出厂价格在上旬保持稳定，中旬先后四次大幅下调报价，月末价格跌至11000元/吨，月内跌幅达到25.7%。由于下游轮胎用胶产业链需求3月仍未启动，丁二烯及下游合成橡胶生产企业库存高企，走货困难，报价下行，拖累市场行情，成交疲弱。丁二烯利润微薄，石脑油裂解装置降低丁二烯开工率，或可抑制丁二烯价格的跌势。

虽然下游用胶企业开工率逐步回升，但是本月国内“两会”面临国家政策的出台，企业以消耗节前的橡胶库存为主，采购意愿较差，市场供应量充裕，交投气氛疲弱，天然橡胶行情持续下跌，打压市场信心，贸易商开单谨慎，报价走低，石化企业库存压力增大，从月初开始阶段性五次下调报价，中石油主要销售公司实行挂牌销售。顺丁橡胶主流报价从月初的年内高点17800元/吨下调15900元/吨，跌幅达到10.7%。企业价格在原料下跌、需求疲软天然橡胶价格下挫的多重打压下创出四年来新低，贸易商前期库存成本较高，难以出货，部分承压低价出货，月中市场报价深幅倒挂500元/吨，看跌情绪加重市场观望心态，开单更加谨慎。随着3月20日最近一轮企业调价的结束，市场对后市的看法出现分歧，部分谨慎观望，部分仍降价出货，中间商少量备货，总体操作意愿下降，观望石化企业新动向，市场报价稍高于石化企业报价100-200元/吨，成交价格仍有小幅倒挂，但是下游企业需求无起色，市场交投气氛平淡，有价无市，成交困难。

虽然目前丁二烯和顺丁橡胶装置开工率有所下降，燕化和齐鲁石化迎来装置停车检修期，也将进一步降低顺丁橡胶供应量，但是目前石化企业和市场库存仍充裕，料对总体供需局面影响较小。并且天然橡胶高库存拖累胶价下行，虽然与顺丁橡胶价差较大，仍打压市场信心，加之丁二烯原料仍呈跌势，在确认需求改善之前，预计贸易商仍将采取观望为主、谨慎操作的态度，预计4月顺丁橡胶呈现探底后震荡企稳行情，成交量仍有限，等待原料价格及下游企业实质性需求。

2.4 3月石化生产厂家丁苯橡胶报价

3月上半月，中油西南挂牌销售，其他各销售公司定价销售，下半月除中油华东、西北销售公司定价外，其他各销售公司挂牌销售，月末除中油西南外均恢复定价销售；中石化各分公司实行定价销售，浙晨橡胶、天津陆港等实行挂牌销售。

2.5   3月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6 3月国内丁苯橡胶行情分析 

3月初，欧美政治经济形势、供需状况以及地缘事件等方面的变化合力促使国际油价掉头回落，4日WTI价格跌至今年以来低点90.12美元/桶，美国经济数据持续显示出较强的复苏势头，全球央行继续坚守宽松货币政策，并在酝酿更多的货币宽松政策，均提供利好支撑，随后行情震荡回升，WTI收盘价月末重新回到97.00美元/桶上方，总体呈现小幅探底后震荡反弹走势，月均价92.96美元/桶，环比下跌近2.36美元/桶，对下游成本支撑继续减弱。亚洲现货市场丁二烯报价从月初高点持续下挫后小幅回升，总体跌幅近590美元/吨，CFR中国报价最低跌至1325美元/吨，中石化丁二烯出厂价格在上旬保持稳定，中旬先后四次大幅下调报价，月末价格跌至11000元/吨，月内跌幅达到25.7%。由于下游轮胎用胶产业链需求3月仍未启动，丁二烯及下游合成橡胶生产企业库存高企，走货困难，报价下行，拖累市场行情，成交疲弱。丁二烯利润微薄，石脑油裂解装置降低丁二烯开工率，或可抑制丁二烯价格的跌势。

虽然下游用胶企业开工率逐步回升，但是本月国内“两会”面临国家政策的出台，企业以消耗节前的橡胶库存为主，采购意愿较差，市场供应量充裕，交投气氛疲弱，天然橡胶行情持续下跌，打压市场信心，贸易商开单谨慎，报价走低，石化企业库存压力增大，从月初开始阶段性五次下调报价，中石油主要销售公司实行挂牌销售。丁苯橡胶1502和1712主流报价从月初的年内高点17300元/吨和15600元/吨分别跌至降至15300元/吨和14000元/吨，跌幅分别为11.6%和10.8%。企业价格在原料下跌、需求疲软天然橡胶价格下挫的多重打压下创出四年来新低，贸易商前期库存成本较高，难以出货，部分承压低价出货，月中市场报价深幅倒挂500元/吨，看跌情绪加重市场观望心态，开单更加谨慎。随着3月20日最近一轮企业调价的结束，市场对后市持谨慎观望态度，部分贸易商仍降价出货，中间商少量备货，总体操作意愿下降，观望石化企业新动向，市场报价基本与石化企业报价持平，成交价格仍有小幅倒挂，但是下游企业需求无起色，市场交投气氛平淡，有价无市，成交困难。

虽然目前丁二烯和丁苯橡胶装置开工率较低，供应量为增大，但是目前石化企业和市场库存仍充裕，总体供需局面宽松，并且天然橡胶高库存打压市场信心，拖累胶价下行，丁二烯原料行情仍存下跌预期。在确认需求改善之前，预计贸易商仍将采取观望为主、谨慎操作的态度，预计4月丁苯橡胶呈现探底企稳行情，成交量仍有限，等待原料价格及下游企业实质性需求。

2.7 合成橡胶生产装置动态     

二、 3月发布的重要数据

2月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

2013年2月份中国进口天然橡胶15万吨，同比增长36%，环比增长7%。1-2月份天然橡胶进口同比增长13%，至29万吨。2月份中国合成橡胶（包括胶乳）进口量为102,368吨，1-2月为245,580吨。同比增加9.1%。

2013年1-2月份合成橡胶产量646457吨，同比去年增长7.70%。

中国2013年2月轮胎产量较上年同期下滑2.7%，至6365万条。1-2月份期间的轮胎总产量增长13.8%，至1.383亿条。发改委公布我国1-3月生产轮胎1.38亿条，同比增近14%。。

2013年2月份国产汽车产量134.72万辆，环比下降31.42%，同比下降16.25%；销量（批发）135.46万辆，环比下降33.42%，同比下降13.56%。今年1-2月，国产汽车产销331.17万辆和338.91万辆，同比增长14.06%和14.72%。其中乘用车产销272.62万辆和283.74万辆，同比增长17.76%和19.53%；商用车产销58.55万辆和55.17万辆，同比下降0.51%和4.97%，降幅较上年同期减缓。

今年1-2月汽车出口共14.07万辆，同比增长19.1%。其中乘用车出口8.81万辆，同比增长29.6%；商用车出口5.26万辆，同比增长4.9%。

2月份，欧盟新车上牌数量为795482辆，比去年同期下降了10.5%，是近10年以来最糟糕的水平。

中国橡胶工业协会会长表示，2013年，我国橡胶行业经济运行仍将受到下行压力，但总体将保持平稳运行，产销有望保持稳定增长，橡胶工业总产值将达到9600亿元以上，同比增长15%左右。全国轮胎总产量将达4.9亿条，增长4%;其中子午胎4.35亿条，增长5%，子午胎中全钢胎1亿条，增长5%。

截至到3月29日，青岛保税区橡胶总库存微幅增加至35.86万吨，复合胶较3月15日有所减少。

新能源汽车补贴将继续实施并延长三年，但补贴方式将从按技术路线补贴，改为统一按节油效果补贴。工信部负责人表示，节能和新能源汽车优惠政策，计划在今年上半年出台。按照工信部的新政策设计，预计节能汽车将获得比之前更有力度的政策补贴，特别是普通混合动力汽车，将能够按节油率的高低，获得不同程度的补贴，从而降低消费者购买成本，使这一成熟的节能汽车技术，更快进入市场。

三、橡胶后市行情展望

宏观经济呈现缓慢复苏，仍面临调整带来的变数。橡胶基本面仍将维持相当长时间的宽松格局，3月天然橡胶和合成橡胶均呈现大幅下跌走势，预计4月天然橡胶期货、现货均维持震荡偏弱行情，总体跌幅收窄，橡胶现货行情震荡整理，仍有窄幅下行空间。顺丁胶和丁苯胶预计前期下探、后期震荡企稳走势，总体仍呈跌势。

(关键字：天然橡胶 顺丁胶 丁苯胶)