5月橡胶行情：多空因素共存 橡胶区间震荡整理偏弱

一、2013年5月橡胶市场行情回顾

1．2013年5月天然橡胶市场行情

1.1  5月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2013年5月交易统计情况

 1.3  5月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4   5月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图  

1.5 5月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

   

月初，全球范围的货币宽松提振橡胶市场信心，尤其日本央行的超级宽松政策推动本轮橡胶价格反弹，带动国内外橡胶期货上扬，现货价格反弹。但是本月后期公布的经济数据喜忧参半，尤其中国经济增长持续放缓，货币政策面临热钱压力，制造业数据并不乐观，下游企业对橡胶的需求无改善，基本面持续疲弱，后期供应压力将随着6月产胶旺季的到来继续增大，橡胶期货、现货价格双双下跌，成交乏力。5月橡胶期货呈现“M”型走势，月均价环比下跌2.1%，国内橡胶现货价格区间震荡整理，从月初的18800元/吨反弹至20200元/吨，5月下旬一路下跌回18700元/吨上下，当月跌幅0.7%。截止5月末，国产全乳胶报价18600-19000元/吨，越南3L 17%个别报价18800-19000元/吨，泰国3#烟片胶17%报价19300元/吨左右，下游厂家开工率尚、采购意愿较弱，市场询盘尚可，成交有限。青岛保税区库存小幅下降，但是去库存压力仍较大，银行收紧贸易融资，橡胶贸易商亏损、加速橡胶贸易的洗牌。贸易商报价积极性不高，报价攀高回落，烟片胶报价2680-2710美元/吨，20#标准胶报价2380-2410美元/吨，内外盘价格仍倒挂，下游工厂需求有限，买兴较弱，等待价格的企稳。后期汽车产销向好，有利于轮胎企业的去库存化和备货行为的增加，橡胶需求有望得到改善，当然仍需看到天然橡胶产量持续增加的事实，总体而言橡胶基本面仍偏弱，经济政策或提振市场信心，因此，预计6月沪胶呈现宽幅震荡寻底行情，总体下行空间受限，天然橡胶现货区间震荡整理，总体窄幅回落。

2．2013年5月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1  5月石化生产厂家顺丁橡胶报价

5月中油华东、华南、西南各销售公司挂牌销售，月末定价销售，其他各销售公司定价销售；中石化各分公司定价销售，27-28日两日实行实行（保值）挂牌销售，结算后月末恢复定价销售。山东华宇橡胶公司装置停车中，BR9000月末恢复报价。

 

2.2  5月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图 

2.3   5月国内顺丁橡胶行情分析  

5月份，国际市场WTI价格呈现前期攀高、后期高位区间震荡整理的走势，即价格从月初的91.97美元/桶持续攀高至96.71美元/桶回落，5月下旬行情再度呈现小幅攀高回落，5月月均价94.98美元/桶，环比上涨2.80美元/桶。5月份，在全球呈现二次货币宽松的背景下，欧洲经济困境稍有缓解，美国经济缓慢复苏，中国经济增速略有回落，虽然仍存在诸多不确定因素，整体持续向好的经济数据，提振美元涨势和原油需求预期，但是受制于全球原油供应增加以及美国原油库存高企，移交经济复苏可能导致美联储减少购债行为，因此国际油价呈现高位震荡整理。5月份，国内丁二烯企业价格稳定在11000元/吨，下游合成橡胶出货迟缓、丁二烯需求不振，亚洲丁二烯行情呈现前期窄幅走低，月末跌势扩大的弱势行情，月末CFR中国跌30美元/吨报1445美元/吨，丁二烯成本支撑减弱。

5月份，虽然前期轮胎和汽车产销数据仍旧保持向好势头，但是轮胎企业迎来传统生产淡季，企业开工率稳中有降，备货以少量为主，因国内橡胶库存仍处于高位，随着橡胶主产国产胶旺季的到来和国内新胶的陆续上市，橡胶供应量将有增无减，相对下游需求而言，橡胶宽松的基本面难以打破，天然橡胶价格小幅反弹后回落，对合成橡胶不利。5月上旬，因部分装置前期检修影响市场现货供应，并且价格已处于三年来的低点，成本形成一定支撑，石化企业限制开单，顺丁橡胶价格止跌上扬，但是随着齐鲁石化装置重启、后期供应量增加，生产企业库存压力，中油主要销售公司维持挂牌销售。下游企业需求持续疲软，市场心态谨慎，贸易商谨慎观望为主，部分出货意愿提高，报价回落、报价略高于石化企业报价，成交并未因降价改善，月末中油、中石化下调报价，价格基本回到月初原点，即顺丁橡胶出库价13200-13500元/吨,中石化短暂实行保值销售、进一步预示利空，贸易商获利出货、报价13500-13700元/吨，交投气氛平淡，成交价格平出或小幅倒挂。

扬子金浦10万吨/年装置6月投料试车，顺丁橡胶总体产能进一步增大，加之保税区库存，顺丁橡胶供需面继续承压，石化企业销售压力较大，下游轮胎企业面临成品去库存和结构调整压力，原料上涨带来的利润空间难以催生企业备货行为，多采取随用随采方式，短期内市场交投难改观，疲弱的基本面令贸易商延续短线操作方式，预计6月顺丁橡胶呈现区间震荡寻底的弱势行情，跌幅有限，成交量仍有限，关注原料价格及下游企业实质性需求的改善。

2.4  5月石化生产厂家丁苯橡胶报价

5月中油华东、华南、西南各销售公司挂牌销售，月末定价销售，其他各销售公司定价销售；中石化各分公司定价销售，27-28日两日实行实行（保值）挂牌销售，结算后月末恢复定价销售。浙晨橡胶跟随中石化华东销售，天津陆港实行挂牌销售。

2.5   5月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6  5月国内丁苯橡胶行情分析 

5月份，国际市场WTI价格呈现前期攀高、后期高位区间震荡整理的走势，即价格从月初的91.97美元/桶持续攀高至96.71美元/桶回落，5月下旬行情再度呈现小幅攀高回落，5月月均价94.98美元/桶，环比上涨2.80美元/桶。5月份，在全球呈现二次货币宽松的背景下，欧洲经济困境稍有缓解，美国经济缓慢复苏，中国经济增速略有回落，虽然仍存在诸多不确定因素，整体持续向好的经济数据，提振美元涨势和原油需求预期，但是受制于全球原油供应增加以及美国原油库存高企，移交经济复苏可能导致美联储减少购债行为，因此国际油价呈现高位震荡整理。5月份，国内丁二烯企业价格稳定在11000元/吨，下游合成橡胶出货迟缓、丁二烯需求不振，亚洲丁二烯行情呈现前期窄幅走低，月末跌势扩大的弱势行情，月末CFR中国跌30美元/吨报1445美元/吨，丁二烯成本支撑减弱。

5月份，虽然前期轮胎和汽车产销数据仍旧保持向好势头，但是轮胎等用胶企业迎来传统生产淡季，企业开工率稳中有降，备货以少量为主，因国内橡胶库存仍处于高位，随着橡胶主产国产胶旺季的到来和国内新胶的陆续上市，橡胶供应量将有增无减，相对下游需求而言，橡胶宽松的基本面难以打破，天然橡胶价格小幅反弹后回落，对合成橡胶不利。5月上半月，橡胶期货反弹，丁苯橡胶装置因检修等因素开工率有限，市场现货供应量有限，并且价格前期大幅下跌，达到三年来的低点，上游原料上涨、成本形成一定支撑，石化企业月初限制开单，随后上调报价，提振市场信心，丁苯橡胶价格大幅反弹，高于顺丁橡胶涨幅，但是随着齐鲁石化装置重启、供应量增加，高价限制成交、下游企业需求无改善，石化企业库存压力增大，中油主要销售公司维持挂牌销售并且低翻，市场心态谨慎，报价回归理性，天然橡胶价格持续回落，贸易商看跌后市，部分出货意愿提高，报价持续回落、跌势下成交并未改善，月末中油、中石化下调报价，价格较月初报价有小幅涨跌，即丁苯橡胶1502和1712主流出库价分别为13600元/吨和11600元/吨，中石化短暂实行保值销售、丁二烯外盘报价下滑，进一步预示利空，贸易商获利出货、1502报价13500-13700元/吨，交投气氛平淡，成交价格小幅倒挂。

丁苯橡胶装置开工率低于顺丁橡胶开工率，丁苯橡胶供需面持续偏弱，石化企业销售压力较大，下游轮胎企业面临成品去库存和结构调整压力，原料供应过剩也将导致价格下调，总体利空因素主导，下游企业备货仍以随用随采方式为主，短期内市场交投难改观，贸易商也将保持谨慎、延续短线操作方式，预计6月丁苯橡胶呈现区间震荡寻底的弱势行情，跌幅受限，成交量有限，关注原料价格、天然橡胶走势及下游企业实质性需求的改善。

2.7  合成橡胶生产装置动态   

二、 5月发布的重要数据

4月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

天然橡胶生产国协会(ANRPC)5月27日公布，2011年第二季度天然橡胶产量增长预估从10.5%调降至5.8%，因印尼和菲律宾等国产量低于预期。ANRPC成员国产量占到全球天然橡胶供应和产量的92%，第二季度产量可能为220万吨，高于上年同期的208万吨。ANRPC在月度报告中称，截至4月底成员国天胶库存预计为771,000吨，而到7月底料降至698,000吨。其同样下修2011年全年天胶产量预估，从增长5.8%下修至增长4.9%，2010年实际增长率为6.4%。

2013年1-4月，全国合成橡胶产量累计达到132.1万吨，同比增长7.4%。4月当月其产量达到31.8万吨，同比增长3.3%。

4月我国天然橡胶进口量为23万吨，与上月进口量持平，同比增长35.29%。前4月累计进口天然橡胶86万吨，较去年同期增长32.7%。4月我国天然橡胶进口金额为653,198千美元，环比下降3.77%。前4月进口总额为2,454,263千美元，同比增长10.9%。

4月我国合成橡胶进口量130,215吨，环比下降11.86%，同比上涨10.18%。前4月累计进口523,689吨，较去年同期增长9.6%。4月我国合成橡胶进口金额为402,088千美元，环比下降9.67%。前4月进口总额为1,580,708千美元，同比下降9.5%。

截至5月30日，青岛保税区橡胶总库存较5月15日减少3,300吨至36万吨。其中天胶、合成各有下降，其中烟片胶小幅增加，复合橡胶库存增加1,900吨。目前，保税区库存为：天然橡胶19.95万吨，合成胶5.56万吨，复合胶10.49万吨。

2013年4月橡胶轮胎外胎产量7973万条，同比增7.3%，子午线轮胎外胎产量4699万条，同比增27.8%。1-4月，轮胎外胎产量29059万条，同比增加11.68%。1-4月子午线轮胎外胎产量17310万条，同比增加32%。

4月重卡同比大增30% 前四月降幅收窄至6% ，重卡行业在4月份共约销售各类车辆8.13万辆，比去年同期增长30.3%，环比今年3月5.6%的小幅下降。

中汽协会最数据显示，1-4月国内汽车产销分别完成729.65万辆和726.62万辆，同比分别增长13.4%和13.2%。其中4月国内汽车产销分别完成189.94万辆和184.17万辆，环比有所回落，但同比增长明显。1-4月乘用车产销分别完成588.19万辆和586.45万辆，同比分别增长15.9%和16.2%。其中乘用车销售144.14万辆，同比增长13%。自主品牌乘用车前4个月销售了248.43万辆，同比增长16.3%，占乘用车销售总量的42.4%。

三、橡胶后市行情展望

宏观经济缓慢复苏，数据显示国内经济面临下行风险、制造业仍旧承压，但是随着国际市场流动性增强，国内经济复苏势头企稳，下游行业向好，有利于改善橡胶基本面的疲弱格局，产胶旺季到来，橡胶去库存仍需要相当长的时间。因此5月天然橡胶和合成橡胶均呈现攀高回落的区间震荡行情，总体涨跌幅度大大收窄，预计6月天然橡胶期货、现货均维持区间震荡寻底、或有不同程度的回落；顺丁橡胶和丁苯橡胶预计呈现震荡整理、探底企稳，总体窄幅下行几率较大。

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