6月橡胶行情：利空主导 橡胶延续跌势

一、2013年6月橡胶市场行情回顾

1．2013年6月天然橡胶市场行情

1.1  6月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2013年6月交易统计情况

 1.3  6月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

   1.4   6月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图 

1.5  6月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

   

6月，全球货币宽松政策因美联储退出QE的预期带来担忧情绪，国内银行“钱荒”进一步暗示国内稳中偏紧的货币政策，数据显示全球经济复苏喜忧参半，国内经济仍面临下行预期，制造业形势不容乐观，进入汽车和轮胎产业销售淡季，同时迎来产胶旺季，橡胶基本面疲弱，国内大型轮胎等企业开工率尚可，中小企业开工率有限，企业面临资金和库存双重压力，市场原料供应充足，企业备货采取随用随采，跌势下观望心态浓厚，需求有限，金融收紧、保税区库外存胶雨季库存困难，贸易商承压，报价大幅回落近10%。截止月末，国产全乳胶报价16900-17200元/吨，越南3L 17%个别报价17100-17200元/吨，泰国3#烟片胶17%报价17200-17300元/吨，市场询盘清淡，成交困难。芒街-东兴边贸市场继续封关，边贸市场报价稀少、价格回落，越南3L不含税报价13500-13700元/吨。青岛保税区库存有有所下降，贸易商前期货源成本较高，目前价格出货意愿较弱，报价较少，总体窄幅回落，烟片胶紧俏，报价稀少，个别报价2570-2600美元/吨，20#标准胶报价2280-2310美元/吨。

美联储退出货币宽松政策引发市场对经济的担忧，热钱的大量流出，国内宏观政策面临深入调整，市场流动性的紧张影响消费，淡季轮胎及汽车产销难有大幅提升，6月新车消费需求放缓，经销商经营信心指数连续三个月出现大幅下降，汽车和轮胎库存出现明显增长。橡胶基本面仍旧难有改善，压制橡胶现货行情维持窄幅震荡整理，预计沪胶维持区间震荡整寻底、总体窄幅回落。

2．2013年6月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 6月石化生产厂家顺丁橡胶报价

6月初中油及中石化各销售公司对顺丁橡胶实行挂牌或保值销售，27日开始陆续结算实行定价销售。

2.2  6月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3   6月国内顺丁橡胶行情分析  

6月，WTI原油价格从月初低点持续震荡攀高，下旬探底回升，总体走出"N"字上扬走势，6月月均价95.78美元/桶，环比上涨0.80美元/桶。市场对美国结束量化宽松货币政策的预期减弱、美国原油库存大幅下降、中东局势紧张等支撑中上旬油价震荡上行，随后伯南克表示美联储可能在年内缩减购债规模，国际原油重挫。随后消息面较稳定，美国经济数据利好，支撑市场看到了需求层面对油价的积极作用，油价再度回升。6月份，美国和中国都面临降低货币流动性的问题，打压后期消费需求，令商品市场承压走低。6月份，国内丁二烯企业价格下调1100元/吨跌至9000元/吨，下游合成橡胶需求疲软、供应过剩导致亚洲丁二烯价格大幅下降，降至3年半低点，月末CFR中国较月初下跌近300美元/吨，报1150美元/吨，美联储退出QE的可能性令资金面对国际油价形成抑制，但是美国经济持续复苏，提振需求及地域政治因素的影响，预计国际油价仍将在高位震荡整理，一定程度上支撑橡胶行情，但是需求低迷令丁二烯行情疲弱，后期或仍有下行空间，对合成橡胶直接成本支撑减弱。

6月份，国内制造业表现仍不乐观，虽然前期轮胎和汽车产销数据同比持续增长，但是环比或增势有所回落，汽车和轮胎销售进入淡季，国内汽车政策支持改变，轮胎出口面临困难，企业去库存压力增加，资金面也较紧张，企业开工率不高，而橡胶的供应持续过剩，因此企业仍采取随用随采的原料备货方式，总体需求持续疲弱，打压市场信心，价格承压下行。月初石化企业对顺丁橡胶实行挂牌或保值销售，市场看跌后市、报价倒挂，石化企业小幅下调报价，仍不及市场预期，价格倒挂，贸易商开单意愿较差，市场交投持续清淡，临近本月下旬，石化企业在库存压力作用下再度下调报价，市场价格短期企稳，但是随着丁二烯外盘价格的大幅下跌，国内丁二烯价格也持续下调，看跌心态弥漫，市场价格持续走低，石化企业连续低翻，月末定价企稳，但是难以改善的需求和供应过剩是制约成交的主要因素，贸易商因销售压力增大而出现部分低价出货，市场报价再度倒挂。6月，石化企业顺丁橡胶报价多数下跌2000元/吨，月末主流报价11300-11500元/吨，市场报价集中在11500元/吨左右，当月跌幅超过14%。目前顺丁橡胶装置开工率有所下降，但是石化企业库存仍旧承压，后期仍将采取挂牌或保值销售的措施。下游轮胎企业面临资金紧张、订单减少、成品去库存和产业结构调整等压力，短期内仍多采取随用随采方式，市场交投难有实质改善，疲弱的基本面令贸易商延续短线操作方式，预计7月顺丁橡胶呈现前期震荡下行，后期窄幅整理企稳的弱势行情，跌幅收窄，成交量仍有限，关注原料价格及下游企业实质性需求的改善。

2.4  6月石化生产厂家丁苯橡胶报价

6月初中油及中石化各销售公司对丁苯橡胶实行挂牌或保值销售，27日开始陆续结算实行定价销售，中石化华南对齐鲁石化货源暂无报价，其他生产企业多实行挂牌销售。

2.5    6月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6  6月国内丁苯橡胶行情分析 

6月，WTI原油价格从月初低点持续震荡攀高，下旬探底回升，总体走出"N"字上扬走势，6月月均价95.78美元/桶，环比上涨0.80美元/桶。市场对美国结束量化宽松货币政策的预期减弱、美国原油库存大幅下降、中东局势紧张等支撑中上旬油价震荡上行，随后伯南克表示美联储可能在年内缩减购债规模，国际原油重挫。随后消息面较稳定，美国经济数据利好，支撑市场看到了需求层面对油价的积极作用，油价再度回升。6月份，美国和中国都面临降低货币流动性的问题，打压后期消费需求，令商品市场承压走低。6月份，国内丁二烯企业价格下调1100元/吨跌至9000元/吨，下游合成橡胶需求疲软、供应过剩导致亚洲丁二烯价格大幅下降，降至3年半低点，月末CFR中国较月初下跌近300美元/吨，报1150美元/吨，美联储退出QE的可能性令资金面对国际油价形成抑制，但是美国经济持续复苏，提振需求及地域政治因素的影响，预计国际油价仍将在高位震荡整理，一定程度上支撑橡胶行情，但是需求低迷令丁二烯行情疲弱，后期或仍有下行空间，对合成橡胶直接成本支撑减弱。

6月份，国内制造业表现仍不乐观，虽然前期轮胎和汽车产销数据同比持续增长，但是环比或增势有所回落，汽车和轮胎销售进入淡季，国内汽车政策支持改变，轮胎出口面临困难，企业去库存压力增加，资金面也较紧张，企业开工率不高，而橡胶的供应持续过剩，因此企业仍采取随用随采的原料备货方式，总体需求持续疲弱，打压市场信心，价格承压下行。月初石化企业同样对丁苯橡胶实行挂牌或保值销售，企业报价与市场走势同顺丁橡胶进入，市场看跌后市、报价倒挂，石化企业报价追随市场价格阶段性结算下调，贸易商开单意愿较差，市场交投持续清淡，临近6月下旬，石化企业在库存压力作用下再度低翻价格，但是随着丁二烯外盘价格的大幅下跌，国内丁二烯价格也持续下调，看跌心态弥漫，市场价格持续走低，石化企业低价翻牌后定价，报价存在较大差异。难以改善的需求和供应过剩是制约成交的主要因素，贸易商因销售压力增大、报价多平出或小幅倒挂。6月，石化企业丁苯橡胶报价多数下跌2000-2200元/吨，月末1502和17112主流报价分别是11400元/吨和9500元/吨，市场报价则集中在11500-11600元/吨和9500元/吨左右，当月跌幅也在14%左右。目前丁苯橡胶装置部分处于停车检修状态，总体开工率不高，但是石化企业库存仍旧承压，后期预计仍将采取挂牌或保值销售的措施。下游轮胎企业面临资金紧张、订单减少、成品去库存和产业结构调整等压力，短期内仍多采取随用随采方式，市场交投难有实质改善，疲弱的基本面令贸易商延续短线操作方式，天然橡胶行情疲弱也对丁苯橡胶不利，预计7月丁苯橡胶呈现前期震荡下行，后期企稳回升的整理行情，跌幅收窄，成交量仍有限，关注原料价格及下游企业实质性需求的改善。

2.7  合成橡胶生产装置动态   

二、 6月发布的重要数据

5月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

据天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新报告显示，2012年ANRPC全体成员国天胶产量增长3%至1064万吨。其中，泰国天胶产量377.8万吨，同比增长约6%。印尼天胶产量增长8.2%，为326万吨。报告预计，2013年中国天胶产量为84.3万吨，印度为95.1万吨。预计2013年一季度ANRPC天胶产量(泰国、印尼除外)同比增1.7%至71.23万吨。

出口方面，2012年ANRPC全体成员国天胶出口增长5.3%至820万吨，其中泰国出口312万吨。预计2013年一季度ANRPC天胶出口量(泰国、印尼除外)为56万吨。

2013年1-5月，全国合成橡胶产量累计达到160.5万吨，同比增长4.6%。5月当月产量达到31.7万吨，同比下降1.1%。

据海关总署统计数据，2013年1-5月，我国累计天然橡胶（包括胶乳）进口量104万吨，去年同期为82万吨，同比增长了25.9%，累计进口金额达29.45亿美元，同比增长3.2%。5月当月我国天然橡胶进口量为18万吨，进口金额为4.91亿美元。

2013年1-5月，中国合成橡胶累计进口量为659,642吨；去年同期为604,413吨，同比增加9.1%。5月份合成橡胶进口量135,914吨，4月份进口合成橡胶130,215吨。

截至到6月28日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度依旧较大，较6月14日减少8,800吨至34.19万吨。天胶降幅6,000多吨，其中烟片小幅减少，复合橡胶、合成橡胶各下降1,000多吨。

中国2013年5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1%，至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3%，至3.7436亿条。

中国汽车工业协会发布了2013年5月份的全国汽车工业报告。报告显示，2013年5月，汽车产量178.05万辆，销售176.15万辆，当月汽车产销环比有所下降，同比增速依然明显。1-5月，累计生产907.72万辆和销售902.81万辆，同比增长13.49%和12.56%。

5月份，重型卡车(含非完整车辆、半挂牵引车)的产销量分别为75018辆和77279辆，产销同比分别增长53.85%和37.89%。

三、橡胶后市行情展望

宏观经济缓慢复苏，国内经济仍面临下行风险，原料供应旺季和下游产销淡季共同制约天然橡胶需求，疲弱供需面同样作用于合成橡胶，因此6月天然橡胶和合成橡胶行情均呈现疲弱下跌走势，预计7月天然橡胶期货、现货仍维持区间震荡寻底、降幅收窄；顺丁橡胶和丁苯橡胶预计呈现震荡探底企稳。

(关键字：天然橡胶 顺丁橡胶 丁苯橡胶)