10月橡胶行情：天然橡胶震荡攀高 合成橡胶暴涨暴跌

一、2016年10月橡胶市场行情回顾

1．2016年10月天然橡胶市场行情

1.1 10月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2016年10月交易统计情况

1.3 上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4 10月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图

1.5 10月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

 

10月份，沪胶主力合约1701呈现攀高回落再反弹的震荡攀升走势，国庆长假后，沪胶受外盘带动暴涨，上半月行情延5日均线持续攀高，17日探出5个月高点14535，上行受阻；随后震荡走低回归5日均线下方，随着多头获利离场，市场资金大举抛售；10月下旬受黑色系强势拉涨带动，沪胶多空转换、资金动作频繁，沪胶再度依托5日均线震荡重心上移，14000点位形成支撑，月内远近合约价差仍维持在2100的较大差距，1701合约上行受限。现货市场行情受国庆长假外盘带动温和上涨后窄幅整理，下半月跟随期货行情先抑后扬，相对抗跌，期货市场资金催动行情波动、天胶产胶季供应不旺、下游需求稳定、橡胶库存处于低位，天然橡胶供需维持偏紧，支撑现货市场行情总体震荡上扬，交投气氛改善。沪胶主力合约1701、现货价格震荡区间分别上移至12660-14385、11400-12200元/吨，期货收盘价月均价14060，同比上涨24.1%，环比上涨8.8%。全乳胶主流市场现货月均价11900元/吨，同比上涨16.4%，环比上涨11.4%。截止月末，国产全乳胶报价12000-12100元/吨，进口胶货源有限，越南3L 17%个别报价12800元/吨左右，泰国3#烟片胶17%个别报价14700-15000元/吨，贸易商报盘随行就市，下游库存有限，采购刚需为主，市场交投一般，成交受限。外盘报价区间波动上扬，保税区贸易商报价谨慎，现货货源报盘较少，泰国3#烟片胶报价1730-1740美元/吨，泰国20号标胶报1610-1620美元/吨，下游企业刚需采购为主，成交量受限。

欧元区10月制造业PMI初值创两年半来的最高值，德法两国是回暖动力。欧洲央行计划延长购债计划、进一步放松购买资产范围的限制。英国三季度GDP初值增速好于预期，将在明年3月前启动退欧程序，英国央行将允许通胀略超出2%的目标，以支持经济增长。美国制造业、美国新屋销售及就业市场均呈现于扩张态势，劳动力市场吃紧，通胀压力稳定上升，美国三季度GDP增幅达到两年来的最快增速，经济走强支持美联储12月加息，就业及通胀数据仍是重要关注指标；美元指数走强。9月OPEC的原油产量创下历史新高，而全球原油需求增速将进一步放缓，OPEC限产会议陷入僵局，伊拉克和伊朗拒绝冻产。日本深陷通缩泥沼，CPI已连续六个月负增长，日本央行或将调整明年2%的通胀预期。当前全球经济增长呈现分化趋势，主要经济货币政策分化明显，经济和金融稳定面临更多挑战。10月人民币汇率的大幅贬值，叠加人民币加入SDR后政府放松管制，未来人民币贬值压力仍将加大。

9月份中国经济经济增速保持稳健，投资增速企稳回升，国有企业经济总体运行趋稳向好。在适度扩大总需求和供给侧结构性改革政策措施、引导良好发展预期的综合作用下，三季度GDP同比增6.7%，经济整体保持稳定增长。房地产和制造业投资继续反弹，制造业增加值同比增长6.9%，基建投资维持较高增速。消费继续回升，汽车消费保持高增速。但是不稳定不确定因素仍然较多，中共中央政治局会议强调，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，继续坚持适度扩大总需求，以推进供给侧结构性改革为主线，预计将加大稳增长、补短板、去杠杆的力度。第三批PPP项目的逐步展开，将有利于巩固投资企稳的态势。国务院同意建立积极稳妥降低企业杠杆率工作部际联席会议制度，债转股落地加速和实际规模有望超预期。中国共产党十八届六中全会公报发布，指出推动全面深化改革、供给侧结构性改革、国防和军队改革迈出重大步伐，党和国家各项工作取得新的重大进展。

在经济形势趋稳、消费旺季等利多因素支撑下，下游车市汽车产销保持较快增长：9月汽车产销同比增速均超过25%，环比增速均超过20%，乘用车增速明显快于商用车。9月重卡销量同比增长26%，创下了今年以来月度增幅的最高值。9月经销商库存预警指数47.3%，继续处于荣枯线下，经销商对市场充满信心。年内铁路基建迎投资高潮，同样利好商用车市场。"十三五"战略性新兴产业发展规划即将于近期出台，其中新能源汽车等战略新兴产业仍将获得支持。预计2016年汽车销量增速为7%-8%。9月中国橡胶轮胎外胎产量同比增长5.1%，轮胎出口量同比增长3.5%、环比下滑16.3%，出口美国创年内新低。10月7日美国商务部发布了对华卡客车轮胎反倾销初裁税率修正结果，目前中国所有企业均适用30.36%的反倾销税率。受美国"双反"影响，8月美国市场订单不断缩减，前8个月美国从中国进口轮胎量份额下滑5%，而欧洲市场表现则相对较好。汽车市场处于旺季阶段，预计销量仍将有所提升，乐观情绪推升轮胎刚性需求，有助于带动轮胎企业采购天胶原料的积极性，推升橡胶的反弹行情。近期轮胎企业生产开工率相对平稳，后期有补库需求。

截至今年10月中旬青岛保税区橡胶库存下滑9.4%至8.33万吨，其中天然橡胶库存约4.87万吨，跌幅12.7%，近期入库量趋增，11月货物到港增加预期和入库增加预期较强。2016年前9个月ANRPC成员国天胶总产量795.2万吨，同比保持稳定，泰国前9个月出口同增长6.6%；9月越南天胶对华出口大增。泰国国王去世，全球最大橡胶生产国局势面临不确定性。泰国多地遭遇水灾，导致泰国天胶产量减少20%，，引发胶市供应偏紧预期，原料价格持高。产胶国供应旺季，但是考虑到不利天气及低价弃割情况的影响，四季度天然橡胶的产量将增加。中国9月天然橡胶进口量为188,716吨，同比减少36.52%。其中进口泰国橡胶115,560吨，同比锐减41.21%。天胶进口量同比大幅下降，呈现橡胶阶段性供应紧缺现象，短期内橡胶基本面趋好，现货价格上扬。合成橡胶价格持续回落，对天胶利好减弱。上期所期货库存近30万吨，期货市场短期资金偏紧，本周沪胶盘中急涨急跌、宽幅震荡。11月份，随着主产国旺季产量的增多，橡胶供应偏紧等利多氛围已经逐渐弱化，沪胶期货与现货价差有望收缩，预计11月沪胶震荡整理加剧，上行遇阻回调风险增大，现货交投放缓，价格区间整理、涨幅收窄，关注天胶供需变化。

2．2016年10月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 10月石化生产厂家顺丁橡胶报价

10月中油华南及西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售，下旬中油西南定价销售，其它中石油销售公司实行定价销售，中石化各分公司对顺丁橡胶实行定价销售。单位：元/吨

2.2 10月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3 10月国内顺丁橡胶行情分析 

2016年10月WTI原油期货价格在48-52美元/桶区间震荡上扬，10月月均价50.09美元/桶，环比大涨10.7%，产油国限产预期、美国库存及美元汇率不排队是主要影响因素。限产计划难以实现，预计11月国际油价将在50美元附近震荡整理、月均价上行乏力。10月丁二烯CFR中国报价暴涨暴跌、总体重心上移：从1400美元/吨上涨至1640美元/吨，随后回落至1540美元/吨，月均价1560美元/吨，环比飙涨27.3%。10月份中石化三次上调丁二烯报价，涨幅1400-1600元/吨，月均价12100元/吨，环比大涨28.2%。新加坡壳牌丁二烯装置计划外停车，丁二烯外盘行情走高。国内丁二烯市场现货供应偏紧，商家惜售，下游用户有补仓需求，加之顺丁橡胶市场行情走高，拉动国内丁二烯市场价格10月中急速暴涨至三年高点，同时支撑外盘表现坚挺。下半月下游用户成本面承压、合成橡胶行情冲高回落，下游接货意向偏低，丁二烯出货承压，国内外价格双双暴跌。月末丁二烯交投有所改善，行情企稳。预计11月份丁二烯震荡攀升回落，对顺丁橡胶成本支撑减弱。

10月份国内经济继续企稳趋好，制造业回暖，国内消费仍呈现旺季特征，橡胶下游轮胎及汽车产销持续向好，轮胎企业开工率近70%，同比稳中有升，原料库存有限，采购积极性有所改善，利好橡胶行情。丁二烯价扬、顺丁橡胶供应受限、天胶供需偏紧及需求炒作共同作用，10月份中上旬石化销售企业报价频繁调涨，上调1300-2000元/吨，报价15300-15900元/吨，价格维持至月末。部分牌号采取挂牌销售政策，部分区域石化企业一度限制开单，市场现货供应量偏紧，推升市场行情。10月国庆长假返市，顺丁橡胶货源稀少，石化企业报价频繁上涨，市场炒作气氛升温，贸易商报价拉涨，下游企业刚需采购，市场交投迟滞。中旬上游原料价格滞涨回落，贸易商看空后市，获利出货意愿提高，报价下行收窄，下游抵制高价，观望为主，交投乏力；10月下旬，石化企业报价平稳，市场交投气氛平淡，报价走弱，部分价格倒挂，下游买兴较弱，市场观望气氛浓郁，交投寥寥。月末市场报价回落14700-15400元/吨，高桥货源紧俏，报价稀少，总体月内行情攀高 回落，月内报价有限波动。10月月均价16460元/吨，环比上涨27.6%，同比上涨68.5%。11月顺丁橡胶货源供应无明显增加，下游备货需求预期稳中有降，来自丁二烯及天胶行情的支撑亦有限，对顺丁橡胶行情不利，预期11月顺丁橡胶市场行情下行探底趋稳、降幅有限。

2.4 10月石化生产厂家丁苯橡胶报价

10月中油华南及西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售，下旬中油西南定价销售，其它中石油销售公司实行定价销售，中石化华北、华东、华南对丁苯橡胶1502实行挂牌销售或手动加价销售，中石化其他各分公司续对丁苯橡胶实行定价销售。个别民营企业暂时不对丁苯橡胶报价。单位：元/吨

2.5 10月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6 10月国内丁苯橡胶行情分析 

2016年10月WTI原油期货价格在48-52美元/桶区间震荡上扬，10月月均价50.09美元/桶，环比大涨10.7%，产油国限产预期、美国库存及美元汇率不排队是主要影响因素。限产计划难以实现，预计11月国际油价将在50美元附近震荡整理、月均价上行乏力。10月丁二烯CFR中国报价暴涨暴跌、总体重心上移：从1400美元/吨上涨至1640美元/吨，随后回落至1540美元/吨，月均价1560美元/吨，环比飙涨27.3%。10月份中石化三次上调丁二烯报价，涨幅1400-1600元/吨，月均价12100元/吨，环比大涨28.2%。新加坡壳牌丁二烯装置计划外停车，丁二烯外盘行情走高。国内丁二烯市场现货供应偏紧，商家惜售，下游用户有补仓需求，加之丁苯橡胶市场行情走高，拉动国内丁二烯市场价格10月中急速暴涨至三年高点，同时支撑外盘表现坚挺。下半月下游用户成本面承压、合成橡胶行情冲高回落，下游接货意向偏低，丁二烯出货承压，国内外价格双双暴跌。月末丁二烯交投有所改善，行情企稳。预计11月份丁二烯震荡攀升回落，对丁苯橡胶成本支撑减弱。

10月份国内经济继续企稳趋好，制造业回暖，国内消费仍呈现旺季特征，橡胶下游轮胎及汽车产销持续向好，轮胎企业开工率近70%，同比稳中有升，原料库存有限，采购积极性有所改善，利好橡胶行情。丁二烯价扬、顺丁橡胶供应受限、天胶供需偏紧及需求炒作共同作用，10月份中上旬石化销售企业报价频繁上调，涨幅1300-2000元/吨，1502和1712报价分别为13600-13800和12300-12500元/吨，部分牌号采取挂牌销售政策，石化企业现货供应量有限，部分区域限制开单，拉升市场行情。10月国庆长假后返市，受成本上涨推动，石化企业丁苯橡胶报价上调，市场炒作气氛浓厚，惜售待涨，报价快速拉涨，下游采购需求增加；中旬丁苯橡胶市场仍存看涨预期，报价持续走高，月中丁二烯价格滞涨回调，市场涨势放缓，交投承压。石化企业报价稳定，贸易商看空后市，获利出货意愿提高，市场报价下滑，下游采购态度谨慎，交投气氛平淡；10月下旬，贸易商出货承压，报盘宽幅走低，下游买兴较弱，刚需采购，市场观望气氛浓厚，价格逐步下跌后趋稳，部分报价倒挂，交投清淡。月末1502和1712市场主流报价分别为13200-13600元/吨和11800-12000元/吨，报价月内涨幅最高5.5%。10月月均价14300元/吨，环比上涨23.8%，同比上涨46.7%。11月丁苯橡胶货源供应无明显增加，下游备货需求预期偏低，来自丁二烯及天胶行情的支撑亦有限，相对其它胶种的价差也较大，制约丁苯橡胶价格调整，预期11月丁苯橡胶市场行情窄幅下行波动趋稳、降幅有限。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、10月发布的重要数据

9月主要橡胶品种进出口情况统计

三、橡胶后市行情展望

10月份国内经济继续企稳趋好，制造业回暖，国内消费仍呈现旺季特征，橡胶下游轮胎及汽车产销持续向好，轮胎企业开工率近70%，同比稳中有升，原料库存有限，采购积极性有所改善。10月份的天胶期货呈现“N”字型震荡攀升走势、现货跟随区间震荡上扬，月均价环比分别上涨8.8%和11.4%。后期利好逐渐减弱，预计11月沪胶震荡整理加剧，上行遇阻回调风险增大，关注天胶供需的变化；天胶现货交投放缓，价格区间整理、涨幅收窄。多重利好推升10月合成橡胶价格大幅飙涨，拉大与天胶价差，后市出货承压大幅回落，各胶种相互影响，预计11月顺丁橡胶、丁苯橡胶市场行情下行整理趋稳、总体走势偏弱。

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