4月橡胶行情：天胶、合成橡胶延续涨势 价差收窄

一、2016年4月橡胶市场行情回顾

1．2016年4月天然橡胶市场行情

1.1 4月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2016年4月交易统计情况

1.3 4月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4 4月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图 

1.5 4月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

4月橡胶供应面的支撑和下游需求的改善，加之政策提振、期货市场黑色系商品全线上扬，多重利好提振市场信心，橡胶期货突破箱体震荡、大幅反弹后震荡回调，现货持续上涨后震荡回落。总体环比仍呈大幅上涨走势，现货受供需基本面的支撑，涨幅高于期胶。沪胶主力合约1609、现货价格震荡区间分别为11440-13445、10600-12650元/吨，期货收盘价月均价12440，同比下跌4.9%,环比上涨9.7%。天胶主流市场现货价格月均价11700元/吨，环比上涨8.8%，当月大涨14.0%左右。4月国内产区陆续迎来开割期，但是新胶上市仍需时日，产区挂单量有限，全乳胶成交稀少。国外产区处于停割期，干旱将影响产胶量，并且东南亚产胶国采取多项缓解供需的措施，美金胶价持续攀升。3月中国橡胶进口量的大幅增长，青岛保税区橡胶库存缓慢下降后企稳，目前国内橡胶供应充裕。汽车产销回暖，下游轮胎企业开工率基本恢复正常水平，备货意愿提高，成交量仍然有限，交投气氛略有回暖，后期高价压缩下游企业利润，交投乏力，价格承压回落。截止月末，国产全乳胶报价12050-12100元/吨；进口胶货源有限，越南3L胶17%报价12800-12900元/吨，泰国3#烟片胶17%个别报价13200元/吨左右。截至2016年4月末，青岛保税区橡胶库存降至24.47万吨，较3月底减少近1.23万吨，贸易商积极性提高，报盘总体上涨，泰国3#烟片胶报价1730-1740美元/吨，泰国20号标胶报1480-1500美元/吨，下游企业询盘有限，少量成交。

数据显示欧元区4月经济增速缓慢，美国经济出现疲软迹象，通胀依然低迷，劳动力市场进一步改善。美联储在4月FOMC会议上宣布维持货币政策不变，表示将密切关注通胀指标和全球经济和金融发展，重申将以渐进的方式加息。在适度扩大总需求的同时，中国着力加强供给侧结构性改革；工业企业利润改善，在政策强力支持和房地产市场超预期反弹带动下，经济止跌回稳、或将进一步回暖。4月中国央行连续开展大额逆回购并配合MLF操作，预计央行预计仍然坚持松紧适度的货币政策。当前的经济低增速、低通胀和发达经济体高负债将令全球经济滑向衰退边缘，2016年二季度全球经济持续疲软的态势难以改观，发达国家将处于温和复苏态势，发展中国家表现将更加分化，其中亚太新兴经济体有望维持6%以上的经济增长。

我国经济阶段性企稳，政府推进汽车领域供给侧结构性改革，基建投资、地产投资的逐步恢复，“一带一路”效应有利于交通运输实现发展提升，利好于商用车市场，汽车产销有望不断增长，3月汽车市场已恢复正常水平，销量明显上升，中国3月份汽车经销商库存水平仍在警戒线以上。二季度车市有望平稳增长。一季度欧盟乘用车轮胎销量增长了3%，卡车轮胎销量增长5%。共同提振轮胎市场消费的同时，也有利于改善对橡胶的需求。美国“双反”影响力逐步减弱，国内出口美国轮胎已跌至历史低点。受益国内经济逐步趋稳，轮胎厂成品库存在下降，国内轮胎开工率回升至70%以上，部分轮胎企业受原材料影响已开始逐步提价，下游经销商备货积极，轮胎或将现涨价潮，轮胎市场运行气氛偏向乐观。

东南亚产区处于产胶淡季，干旱等不利天气可能推迟产胶区开割时间，加之产胶国接连释放产业扶持政策，预计淡季供应压力有所缓解，产地原料市场价格持续上涨。国内产胶区陆续开割，云南产区迎来全面开割，原料供需偏紧或有所缓解。一季度只有泰国、柬埔寨、菲律宾天胶产量实现了增长，中国天胶产量同比下降38%。中国3月进口橡胶54万吨，同比大增50%，环比大增74%。第一季度累计进口橡胶130万吨，同比增加32.6%。国内天然橡胶供给充裕，天胶价格能否持续上涨取决于下游企业的补库存动向。合成胶的强势在一定程度上影响着目前橡胶价格的走势。总体上，4月多重利好橡胶基本面，黑色系期货行情反弹带动现货行情，但是长期仍旧依赖于轮胎销售情况能否好转，并且沪胶仍面临较大的库存和仓单压力，4月末受交易所风控的影响，黑色系期货行情降温，现货行情回落。预计5月沪胶区间震荡整理、上涨乏力；天胶现货交投依然有限，价格区间整理，仍有上涨空间。

2．2016年4月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 4月石化生产厂家顺丁橡胶报价

4月中油华南及西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售，月末中油西南恢复定价销售，其他中油各销售公司及中石化各分公司续对顺丁橡胶实行定价销售。单位：元/吨

2.2 4月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3 4月国内顺丁橡胶行情分析 

2016年4月国际油价行情持续震荡攀高：WTI从月初35.70美元/桶价位震荡攀高至46.03元/桶， 4月月均价41.14美元/桶，环比上涨8.3%。在全球范围内经济疲弱引发能源需求欠佳的背景下，供应过剩的现状将在中长期内继续压制油市，但是油价长期低位运行，积攒部分反弹动能，来自于供需面、经济面、地缘风险等方面的消息仍有可能支撑油价回调。油价回暖将是一个较为漫长的过程，预计5月国际油价在40-45美元/桶主流区间运行。4月丁二烯CFR中国报价从1060美元/吨回落至1005美元/吨后，再度反弹至1100美元/吨，月均价1060美元/吨。中石化报价从8300元/吨月中上调400元/吨，随后基本保持平稳，月均价8500元/吨，环比上涨5.1%，环比涨幅收窄。4月上半月丁二烯市场货源有限，惜售心态明显，支撑市场行情上行，高价成交乏力，市场呈现整理，交投平淡。随后丁二烯供应存在支撑，提振市场看涨心态，价格上行，交投僵持状态延续。丁二烯货源供应偏紧，支撑上行行情，预计5月份丁二烯呈现高位震荡整理行情，总体上行空间压缩，对顺丁橡胶成本形成支撑。

4月份中国经济呈现企稳回暖迹象，汽车、轮胎等制造业改善，下游轮胎企业开工率逐渐恢复正常水平，丁二烯及天然橡胶持续上涨，企业原料采购意愿提高，石化销售企业高频提高报价，部分石化销售公司基于成本考虑、依然采取限制开单措施。顺丁橡胶企业报价阶段性上涨1000-1300元/吨，月末报价11200-11500元/吨。受丁二烯成本支撑，4月中上旬石化企业上调顺丁橡胶供价，市场延续涨势，贸易商看涨惜售，报盘走高，询盘气氛升温，终端刚需采购，高价交易承压，报盘收窄。4月下旬石化企业报价企稳，市场行情高位运行，高价抑制下游买兴，报盘微幅走低，市场现货资源有限，贸易商无意低价出货，下游企业刚需采购为主，五一小长假降至，市场交易气氛转淡，月末市场主流报价在11400-11900元/吨，月内涨幅超过12%，高桥货源保持高价。在多方利好因素驱动下，总体4月顺丁橡胶市场行情延续涨势。原油及丁二烯形成支撑，而下游行业有望持续回暖，天胶呈现淡季上涨特征，价差收窄，抑制上行空间。预期5月顺丁橡胶市场行情窄幅上扬后区间整理趋稳、上行受限。

2.4 4月石化生产厂家丁苯橡胶报价

4月中油华南及西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售，月末中油西南恢复定价销售，其他中油各销售公司及中石化各分公司续对顺丁橡胶实行定价销售。个别民营企业暂时不对丁苯橡胶报价。单位：元/吨

2.5 4月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6 4月国内丁苯橡胶行情分析  

2016年4月国际油价行情持续震荡攀高：WTI从月初35.70美元/桶价位震荡攀高至46.03元/桶， 4月月均价41.14美元/桶，环比上涨8.3%。在全球范围内经济疲弱引发能源需求欠佳的背景下，供应过剩的现状将在中长期内继续压制油市，但是油价长期低位运行，积攒部分反弹动能，来自于供需面、经济面、地缘风险等方面的消息仍有可能支撑油价回调。油价回暖将是一个较为漫长的过程，预计5月国际油价在40-45美元/桶主流区间运行。4月丁二烯CFR中国报价从1060美元/吨回落至1005美元/吨后，再度反弹至1100美元/吨，月均价1060美元/吨。中石化报价从8300元/吨月中上调400元/吨，随后基本保持平稳，月均价8500元/吨，环比上涨5.1%，环比涨幅收窄。4月上半月丁二烯市场货源有限，惜售心态明显，支撑市场行情上行，高价成交乏力，市场呈现整理，交投平淡。随后丁二烯供应存在支撑，提振市场看涨心态，价格上行，交投僵持状态延续。丁二烯货源供应偏紧，支撑上行行情，预计5月份丁二烯呈现高位震荡整理行情，总体上行空间压缩，对丁苯橡胶成本形成支撑。

4月份中国经济呈现企稳回暖迹象，汽车、轮胎等制造业改善，下游轮胎企业开工率逐渐恢复正常水平，丁二烯及天然橡胶持续上涨，企业原料采购意愿提高，石化销售企业高频提高报价，部分石化销售公司基于成本考虑、依然采取限制开单措施。丁苯橡胶企业报价报价阶段性上涨1900-2100元/吨，月末1502和1712报价分别为11900-12300元/吨和11000-11400元/吨。受成本支撑、丁苯橡胶供应紧张及相关胶种上涨提振，4月中上旬石化企业频繁上调丁苯橡胶供价，供方限制开单，贸易商看涨惜售，市场报盘持续拉涨，成交有限。市场货源偏紧，贸易商商惜售观望，加重市场炒涨气氛，市场报盘大幅加价，少量成交。随着价格的频繁上涨，下游抵触高价，市场交投气氛偏弱，价格冲高后收窄，交投趋于平淡。4月下旬市场报盘高位盘整，部分贸易商锁定利润出货，下游询盘有限，市场报盘重心回调成交乏力，月末市场获利盘涌现，报价重心下移，五一小长假降至，市场交易气氛转淡，月末市场1502和1712主流报价分别为12300-12600元/吨和11500-11700元/吨，报价月内最高上涨22.0%，成交寥寥。在多方利好因素驱动下，总体4月丁苯橡胶市场行情涨势汹汹。原油及丁二烯形成支撑，而下游行业有望持续回暖，天胶期货、现货淡季大涨，共同支撑丁苯橡胶行情，但是随着与天胶价差的收窄，丁苯橡胶持续上涨乏力。预期5月丁苯橡胶市场行情区间整理趋稳、或有小涨。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、 4月发布的重要数据

3月主要橡胶品种进出口情况统计

三、橡胶后市行情展望

当前的经济低增速、低通胀和发达经济体高负债将令全球经济滑向衰退边缘，2016年二季度全球经济持续疲软的态势难以改观，发达国家将处于温和复苏态势，发展中国家表现将更加分化，中国经济呈现企稳迹象，供应利好、橡胶下游行业回暖等多重因素提振橡胶市场。4月橡胶期货、现货突破箱体攀高后窄幅回落，总体延续涨势。合成橡胶价格攀高后窄幅回调、缩小与天胶价差。预计5月沪胶区间震荡整理、上涨乏力；天胶现货交投依然有限，价格区间整理，仍有上涨空间。5月顺丁橡胶市场行情窄幅上扬后区间整理趋稳、上行受限；丁苯橡胶市场行情区间整理趋稳、上行乏力。

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