6月橡胶行情：天胶超跌反弹 合成橡胶止跌回稳

一、2016年6月橡胶市场行情回顾

1．2016年6月天然橡胶市场行情

1.1  6月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2016年6月交易统计情况

1.3 6月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4 6月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图

1.5 6月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

6月宏观经济面临不确定性，天气影响供应、产区价格波动、需求不振等因素叠加，6月中上旬沪胶主力破位下跌创下今年以来的新低，随后超跌反弹，再度跟随大宗商品上涨。现货市场需求有限，但是市场绝对报价较低，因此呈现慢跌快涨行情，成交乏力。沪胶主力合约1609、现货价格震荡区间分别为10240-11420、9800-11100元/吨，期货收盘价月均价10800，同比下跌近22.9%，环比下跌4.3%。天胶主流市场现货价格月均价10300元/吨，同比下跌19.1%，环比下跌.6%，当月上涨11.0%左右。

6月天气逐渐适合割胶，国内产区胶水供应量增加，新胶供应量将增大，产区挂单量增加，全乳胶挂单成交略有增加。期货超跌反弹、青岛保税区橡胶库存减少、外盘价格持高都对国内现货形成利好支撑。橡胶基本面平稳，上海期货交易所库存高企，期货承压，天胶在资金作用超跌反弹，提振现货价格走高。下游汽车产销增速预期放缓，轮胎企业开工率略有下降，采购持谨慎心态。截止月末，国产全乳胶报价10950-11000元/吨，15年全乳报价11350元/吨，进口胶货源有限，越南3L 17%个别报价10900元/吨左右，泰国3#烟片胶17%个别报价12900-13000元/吨，贸易商报盘随行就市，下游需求不振，市场交投平淡，少量成交。外盘价格反弹，贸易商报盘积极性较弱，报价小幅走高，泰国3#烟片胶报价1550-1580美元/吨，泰国20号标胶报1280-1310美元/吨，下游企业询盘清淡，成交寥寥。截止6月底，青岛保税区库存降至19.43万吨。

英国公投退欧，标普及惠誉均下调英国主权信用评级，标普将欧盟的信用评级降至AA，欧洲议会通过决议，敦促英国立即启动脱欧机制，在英国援引里斯本协定第50条条款前不会进行任何谈判。英国脱欧不确定性可能会对全球经济构成最大风险。欧元区面临的通缩风险依然很大，都将影响中国对外出口贸易。技术进步缓慢、人口结构恶化、真实利率水平、收入分配的恶化阻碍全球经济复苏。国际货币基金组织IMF下调美国2016年GDP增长预期至2.2%。IMF支持美联储采取非常渐进的加息路径，美联储7月加息的可能性下降。美国二季度经济加速增长，美国经济面临通胀不及预期及资产价格泡沫等风险。当前中国经济有望继续保持中高速增长，国际竞争力依然较强，国际收支保持顺差，外汇储备充裕，财政状况较好，金融体系稳健，宏观政策也将保持连续性和稳定性。将积极推动供给侧改革，逐步降低企业杠杆率。中国社科院报告称全年经济增长6.6%左右。

中国汽车产业景气指数连续三个季度保持回升，显示汽车产业较去年相比有所回暖，处于平稳运行阶段。在1.6L以及以下排量车型购置税减半的政策的刺激下，我国乘用车市场呈现回暖迹象，中国汽车工业协会正在向主管部门申请减免政策能够延长期限。但是6月库存预警指数为59.7%，比上月上升8.7个百分点，去库存压力增大。6月重卡销量继续同比大幅增长，中国轮胎出口劲增9%，显示下游需求表现尚可。6月份汽车市场便进入淡季，重卡及轮胎下游终端需求边际增长可能趋缓，库存降低或难持续，轮胎企业开工率下滑，橡胶需求将维持疲软，美对华乘用和轻卡胎进行“双反”新出口商复审调查，也对中国橡胶需求造成冲击。ANRPC数据显示，今年前5个月的天胶产量同比增长0.3%。天然橡胶价格低迷、气候因素限制以及一系列其他因素都可能对橡胶平均单产构成打压。东南亚产区供应尚未放量，预期增量令产地原料市场价格下跌。中国5月天胶进口量同比增38%。上海期货交易所库存高企，英国脱欧，人民币被动贬值提振包括橡胶在内的大宗商品行情。但是橡胶基本面预期偏弱，橡胶反弹降难以持续，因此，预计7月沪胶区间震荡、上行乏力；天胶现货交投无起色，价格先扬后抑、总体或涨。

2．2016年6月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 6月石化生产厂家顺丁橡胶报价

6月中油华北、华南及西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售，月末中油华南定价销售其它中石油销售公司实行定价销售，中石化各分公司对顺丁橡胶实行定价销售。单位：元/吨

2.2 6月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3 6月国内顺丁橡胶行情分析 

2016年6月WTI原油价格攀高回调后维持区间整理，上行阻力增大：6月初延续涨势，上行探出十一个月高点51.23美元/桶，随后在46-50美元/桶价格区间震荡整理，50美元/桶整数位阻力较大。美元强势反弹及脱欧风险上升，月末油价重挫逾3%。6月月均价48.85美元/桶，环比上涨4.4%，涨势明显放缓。美国仍处夏季传统需求旺季，汽油需求旺盛、原油供应中断及美国原油库存下降都形成上涨的支撑，但是油市回暖受到供应、尤其是欧佩克和俄罗斯供应宽裕所压制，在全球经济复苏缓慢、能源需求欠佳的情况下，美联储加息预期以及英国退欧引发全球市场震动，亦对油市形成一定压制。油市供需基本面逐渐趋于平衡，7月油价走势主要取决于基本面转好及英国退欧带来的利空发酵那个更强作用于市场。预计7月WTI油价在45-49美元/桶区间震荡运行。

6月丁二烯CFR中国报价先抑后扬，从995美元/吨跌至905美元/吨后快速反弹至1000美元/吨，月均价964美元/吨，环比下跌9.4%。中石化报价从月初开始阶段性下调1000元/吨，6月下旬降至7800元/吨，随后价格保持平稳，月均价7800元/吨，环比下跌13.3%，跌幅加剧。6月丁二烯市场行情跌后反弹，后期丁二烯供应偏紧提供价格支撑。预计7月份丁二烯震荡趋涨现弱势窄幅整理行情，对顺丁橡胶成本有利支撑。

6月份中国经济数据仍不理想，制造业数据不及预期。汽车及轮胎进入传统淡季，产销增速放缓，轮胎企业开工率小幅下滑，对原料的需求难以持续增加。丁二烯及天然橡胶价格止跌回升，对合成橡胶行情有利。6月石化销售企业报价两降两升，部分实行挂牌销售政策。顺丁橡胶企业报价阶段性下跌100-500元/吨，报价9920-11400元/吨。6月初，成本下降等利空因素主导行情，贸易商报价重心下移，下游企业需求有限，跌势下观望为主，顺丁橡胶市场交易迟滞。随后石化企业报价持续下调，加重市场看跌心态，终端询盘压价严重，市场报盘出现倒挂，询盘气氛好转，交投略有尚可。月中顺丁橡胶报价止跌回升，市场炒作气氛渐浓，交投气氛一般，成交量有限。下旬，市场观望气氛浓厚，交投转淡，成交乏力。月末主流市场报价10100-10500元/吨。利空因素主导，总体6月顺丁橡胶市场行情探底回升，中石化高桥及燕化装置检修，货源供应偏紧，报价相对坚挺。虽然下游淡季备货需求有限，但是成本、供应偏紧及天胶反弹都支撑顺丁橡胶行情止跌回升，市场观望心态浓厚，难以有效改善交投量。预期7月顺丁橡胶市场行情窄幅上扬后区间整理趋稳、总体窄幅上行。

2.4 6月石化生产厂家丁苯橡胶报价

6月中油华北、华南及西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售，月末中油华南定价销售其它中石油销售公司实行定价销售，中石化华北、华东、华南对丁苯橡胶1502实行短暂挂牌销售，中石化其他各分公司续对丁苯橡胶实行定价销售。个别民营企业暂时不对丁苯橡胶报价。单位：元/吨

2.5  6月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6  6月国内丁苯橡胶行情分析 

2016年6月WTI原油价格攀高回调后维持区间整理，上行阻力增大：6月初延续涨势，上行探出十一个月高点51.23美元/桶，随后在46-50美元/桶价格区间震荡整理，50美元/桶整数位阻力较大。美元强势反弹及脱欧风险上升，月末油价重挫逾3%。6月月均价48.85美元/桶，环比上涨4.4%，涨势明显放缓。美国仍处夏季传统需求旺季，汽油需求旺盛、原油供应中断及美国原油库存下降都形成上涨的支撑，但是油市回暖受到供应、尤其是欧佩克和俄罗斯供应宽裕所压制，在全球经济复苏缓慢、能源需求欠佳的情况下，美联储加息预期以及英国退欧引发全球市场震动，亦对油市形成一定压制。油市供需基本面逐渐趋于平衡，7月油价走势主要取决于基本面转好及英国退欧带来的利空发酵那个更强作用于市场。预计7月WTI油价在45-49美元/桶区间震荡运行。

6月丁二烯CFR中国报价先抑后扬，从995美元/吨跌至905美元/吨后快速反弹至1000美元/吨，月均价964美元/吨，环比下跌9.4%。中石化报价从月初开始阶段性下调1000元/吨，6月下旬降至7800元/吨，随后价格保持平稳，月均价7800元/吨，环比下跌13.3%，跌幅加剧。6月丁二烯市场行情跌后反弹，后期丁二烯供应偏紧提供价格支撑。预计7月份丁二烯震荡趋涨现弱势窄幅整理行情，对丁苯橡胶成本有利支撑。

6月份中国经济数据仍不理想，制造业数据不及预期。汽车及轮胎进入传统淡季，产销增速放缓，轮胎企业开工率小幅下滑，对原料的需求难以持续增加。丁二烯及天然橡胶价格止跌回升，对合成橡胶行情有利。6月石化销售企业三次下调报价，部分牌号采取挂牌销售政策。6月下旬又上调两次报价，月内降幅400-800元/吨，月末1502和1712报价分别为9800-10100元/吨和8600-8900元/吨。6月初下游备货需求不足，丁苯橡胶市场报价重心下移，部分报价倒挂，随后石化企业三次下调丁苯橡胶报价共900元/吨，贸易商看跌后市，出货承压，报价跟跌，价格倒挂，市场成交乏力。月中成本提振，市场炒涨气氛浓郁，询盘气氛改善，报价有所上涨，部分贸易商惜售观望，现货资源有限，报价继续拉涨。下旬，石化企业报价小幅上涨，继续支撑市场价格，月末，市场报价基本企稳，游需求无起色，交投平稳，成交乏力。月末市场1502和1712主流报价分别为10100-10600元/吨和9200-9300元/吨，报价月内下跌近2.0%，刚性需求成交为主。总体6月丁苯橡胶市场行情超跌后反弹，丁苯橡胶货源供应有限，但是下游淡季备货需求不足，所以后市涨幅乏力，成本、天胶反弹对丁苯橡胶行情形成支撑，市场观望心态浓厚，难以有效改善交投量。预期7月丁苯橡胶市场行情窄幅上扬后区间整理趋稳幅上行。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、 6月发布的重要数据

5月主要橡胶品种进出口情况统计

三、橡胶后市行情展望

全球主要经济体复苏前景仍存较大不确定性，发达国家贸易保护主义的上升，我国外需环境或因英国退欧压力增大。6月份中国经济数据仍不理想，制造业数据不及预期。汽车及轮胎进入传统淡季，产销增速放缓，而国内外进入产胶旺季，橡胶供应将持续增多，橡胶供需将失衡，不利于橡胶消费。6月天胶行情超跌反弹，后期天胶难有持续性行情，预计7月沪胶区间震荡、上行乏力；天胶现货交投依然低迷，价格区间整理、或有小涨。6月合成橡胶探底回升，主要来自成本及供应偏紧的支撑，下游备货需求有限，限制市场成交量。预期7月顺丁橡胶、丁苯橡胶市场行情窄幅上扬后区间整理趋稳、总体窄幅上行。

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