日前，国家发改委公布了上半年有色金属产量数据，基本金属产量增速均呈现减缓趋势，而电解铝产量增速却逆市加快。业内人士称，在需求难以改善的情况下，不断增加的铝产量将导致供需矛盾进一步加剧，利空国内铝价。

原有、新增产能冲击电解铝产量逆市上扬

电解铝作为“两高一剩”行业，长期以来都是国家重点调控的行业。虽然近年来调控政策频频出台，而电解铝产能、产量不但难以降下来，反而逆势上升。

据国家发改委日前公布的数据，上半年，我国十种有色金属产量1769万吨，同比增长6.7%，增速同比减缓3.1个百分点。其中，铜产量同比增长10.3%，减缓3.6个百分点；铅产量增长8.9%，减缓16.1个百分点；锌产量下降6.2%；氧化铝产量增长9.7%，减缓8.1个百分点。

在大部分基本金属产量增速收窄的同时，电解铝产量增速却逆市加快。数据显示，上半年我国电解铝产量达951万吨，同比增长9.7%，加快4.1个百分点。

据此，有业内人士认为，上半年电解铝产量增速大幅加快，与广西、河南等地陆续推出电价优惠政策不无关系。

据了解，今年以来，国内外宏观经济不景气，导致下游需求十分疲软，国内铝价持续走低，电解铝陷入全行业亏损。为将电解铝企业拉出亏损泥淖，各地政府陆续出台电价优惠政策。

而事实上，优惠电价政策实施之后，一些原先停产的铝企也陆续复产。据了解，从5月中上旬开始，广西地区多家铝厂陆续重启年前停产的电解槽，重启产能超过50万吨，而河南地区恢复产能也达20万吨左右。

与此同时，新增产能的投放对上半年电解铝产量增长也起了推波助澜的作用。相关数据显示，截至5月下旬，仅新疆一地电解铝总产能就达到了200多万吨。

据最新公布的数据，上半年电解铝产量大幅增长主要来源于新疆、宁夏、甘肃、青海、贵州等西部地区。其中，新疆地区的产量就达27.9万吨，同比上涨160.45%，而去年全年新疆地区电解铝总产量也不过为29.41万吨。

下游需求不畅铝库存不断高企

据了解，铝行业下游消费市场主要为房地产、汽车、家电等行业。近期房地产行业虽出现回暖迹象，但中央对楼市调控的基调仍然没有改变，楼市真正回暖仍需时日。

家电行业节能补贴对消费的拉动效应也不容乐观。据悉，虽然节能补贴政策已实施了一个多月，但家电产品的销量却没有出现明显的上升。

日前公布的空调销售数据显示，2012年6月，空调行业销量为1057万台，同比下滑8%。其中，内销622万台，同比下滑了8%；出口435万台，同比下滑了7%。

由于终端产品库存高企及销售不振，包括汽车、家电、建筑等行业不少企业都减少铝材采购量，转而以消耗企业现货库存为主，这导致6月铝板带成品库存普遍增加。

与此同时，国内铝锭库存也明显上升。统计数据显示，截止7月19日，全国电解铝库存已突破74万吨，与年初的46万吨相比，增幅高达60.9%。

据此，分析人士表示，在供应不断增加，且需求难以改善的情况下，国内铝市的供需矛盾将进一步加剧，无疑利空国内铝价。

事实上，出于对供给过剩的担忧，日前瑞银将2012、2013年铝价的预测分别下调6%、4%至0.95美元/磅与1.10美元/磅。