本周（7.1-7.4）铝价走势小幅上扬。从周均价看， LME伦铝环比下跌2.6%，沪铝主力合约环比上涨0.4%，上海现货铝价环比上涨0.24%
本周伦铝小幅上涨，波动幅度维持在1772.8-1852美元/吨。周初欧美公布的制造业PMI强于预期，提振基本金属走势，伦铝触底反弹，重返1800美元。但市场仍对未来全球经济尤其是中国担忧，20日均线附近的压力仍然较大。随后美国ADP新增就业数据超预期，市场担心美联储将放缓宽松政策，埃及发生军事政变，葡萄牙发生政治危机，原油大涨，股市大跌，伦敦金属大多收跌，目前市场静待美国非农数据，截止本周四，伦铝收盘环比上涨2.6%至1812 美元/吨，整体仍在1800 上方运行。伦铝低于成本线仍有200美元，反弹空间依旧较大，但受宏观拖累，预计在低位徘徊概率较大。
沪铝本周小幅上涨0.4%，波动幅度在14210-14395元/吨之间。周初沪铝在宏观利空暂时消退和轨交用铝利好的提振下重心略有上移。主力合约低开高走，并重回14300一线，经过前期的连续大跌盘整之后，铝价有反弹修正的需求，但内在动力不足。基本面依旧偏空，电解铝减产十分有限，小游小幅进入淡季，需求有所减少，供应过剩格局从根本上限制铝价反弹空间。周中欧洲问题再引担忧，铝价经历前期超跌反弹再次承压。沪铝承压后仍将维持低位震荡，区间在14420-14400元/吨之间。
国内库存由前期高位131万吨连续三月降至87.5万吨左右，仅是前期收储量30万吨及消费旺季的一个正常反馈，从中短期看来，减产幅度随着价格的下降，有所加快。但我们认为以目前的减产来看，仍难抵消西北低成本铝冶炼厂强烈扩张的产能。今年至今，约有130万吨/年的产能已经关闭，后期计划限产和减产量在100万吨左右，相当于年内产量下降100万吨。而新建产能维持在10%以上的增速不变，将令铝价承压之势不改。现货市场，适逢淡季，上游趁价格相对坚挺积极出货，而下游买盘意愿不足，成交平淡，至周末上海现货铝价报于13800-14200元/吨，周均价环比上涨0.24%。
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