近期消息面多空交织,整体对金属方向的指引作用叠加互消。美国推迟退出QE预期曾带给市场一些信心,然而实体经济疲软的忧虑又很快给市场泼了冷水。美国公布的包括非农数据在内的宏观数据均不理想,四季度下行风险未解除;欧洲市场虽有乐观迹象,然而整体尚未走出底部;其他新兴国家经济增长速度放缓,同样面临增长模式等调整需求。
宏观氛围不济打压制造行业景气度。据国际半导体设备材料协会最新报道:2013年9月北美半导体设备制造商接单出货比初估为0.97,即意味着当月每出货100美元的产品仅能接获价值97美元的新订单。数据创2012年12月(0.92)以来新低,连续第2个月低于1、且为连续第3个月呈现下滑。当然这也是行业四季度淡季效应的反应,然而在短期内直接掐住了其对上游包括锡焊料在内的原料需求。
国内市场短期内同样面临需求紧缩困境。国庆期间,国内PC市场、智能手机等电子产品销售不及预期,且电子产品价格战压缩盈利空间,商家采购生产原料,必将压低采购价格;家电市场因能效新标准的实施,对行业现有产品结构、技术等造成较强冲击,近期行业或面临新的洗牌期;国内银行间拆借利率攀升,加强国内流动性趋紧预期,包括LED在内的行业现金流危机将更大范围扩散,大多中小企业抗力较弱,此波倒闭潮或势在必行。
短期内,企业经营哀鸿遍野的局面不但压制当前需求,也会给后市需求预期蒙阴。客观环境及主观心理双重施压,近期锡市难以乐观。
但较为乐观的是,中长期来看,各行业洗牌期并不会持续太久。四季度,电子产品的新品销售仍被看好,家电市场智能化,节能环保产品或将有更大需求空间,LED市场照明灯需求强劲等等,这些乐观因素或在行业洗牌结束后即可放大显现。
综上所述,短期内,国内资金面及需求疲软施压锡价,近期难有好表现,但中长期乐观预估不变。
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