央行6个月内的第三次降息并未显著扭转中国制造业的不利处境。
刚刚公布的数据显示，5月汇丰中国制造业PMI 初值为49.1，创两个月新高，但仍然低于预期49.3，且徘徊于枯荣线下的低位。
从分项上看，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。此外，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。
markit经济学家Annabel Fiddes评论5月数据称：“中国制造业PMI初值显示，继4月之后，制造业运营环境进一步恶化，产出出现了2015年迄今的首次下滑。而且，国内外需求同时疲软，加之制造业的进一步裁员都显示，制造业至少在短期内将难以扩张，因为企业根据疲软的需求环境调整了生产计划。”
上月数据显示，内需疲弱致使中国制造业环境进一步恶化，稳增长政策亟需加码。4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创一年新低，全面低于预期、初值和前值。
4月汇丰中国PMI数据公布的当周周日，中国央行宣布降息，自2015年5月11日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。
美联储前主席格林斯潘日前在华盛顿出席一个财政论坛上表示，中国“上周的行动(降息)告诉我，他们的情况要糟糕得多”。
在不到半年的时间内，中国央行已经三次降息、两次降准，显示中国经济下行压力较大。
除了PMI外，4月的其他主要数据也证实了这一点。4月工业增加值、固定资产投资、零售销售同比增长均不及预期，本周公布的4月出口同比下降6.4%，进口下滑16.2%，为连续第四个月以两位数速度下滑。
5月汇丰中国制造业PMI初值显示，央行降息之后，中国制造业并无明显起色。国务院发展研究中心副主任刘世锦此前预计，中国经济将在二季度探底。
光大证券宏观团队今日表示，“经济数据持续疲弱加大政策宽松的压力，除财政政策需要有效发力外，货币政策宽松也将进一步加码。未来一个季度可能继续降准降息。”
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