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限产传言拉响多头冲锋号 铝价资金退潮终成空

2017-1-18 9:10:23来源:网络作者:
  • 导读:
  • 上周由于雾霾治理的环保压力,有色协会向北京周边铝业大省征集产能削减意见,受此因素提振,沪铝价格强势反弹上涨,周涨7.07%,在有色金属中属罕见领涨。
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  • 限产 铝价

上周由于雾霾治理的环保压力,有色协会向北京周边铝业大省征集产能削减意见,受此因素提振,沪铝价格强势反弹上涨,周涨7.07%,在有色金属中属罕见领涨。

此轮铝价大涨,虽有供给侧改革的传言提振,但亦有其自身理由:首先,按过去几年规律,在供应过剩的情况下,铝价多运行于行业平均完全成本及现金成本之间,12500元一线具有极强的支撑,与临近行业平均现金成本有关,且多地铝厂合同电价或出现上涨及氧化铝、阳极炭块涨势未停,未来行业平均成本或面临进一步的上涨。其次,消费地社会库存虽然有所增加,但同比仍然处于极低位置,一旦运输问题再现,市场可能再次出现库存紧张的情况。另外,此轮铝价的强势拉涨,资金的博弈因素亦不可忽略:空头资金多次向下打压铝价,主力合约大量空头的成本在12800元以下,多头资金利用利好传言拉高价格,迫使低位入场的空头止损;在现货贸易活跃时段,受制保值盘压力,期铝价格多表现疲弱,而尾盘资金则积极入场拉涨,多头资金深谙交易之道。

而从目前来看,利多因素只是短期消息刺激,对于铝价而言,长期存在的利空因素令人担忧。基本面上,目前铝行业的氛围仍然偏空:长期上看,按目前投产和复产的进度、计划,以及假定明年供应端不减产、需求端消费增速不超过10%的情况下,2017年国内电解铝过剩量或达到200万吨,而明年房地产、汽车等重要消费行业能否维持高速增长则值得商榷;短期上看,在12月新疆发运受阻的情况下,主流消费地库存仍然出现上升,扣除新疆发运因素外市场短期供需仍然略显过剩,而1月份之后新疆发运开始好转,近期日发运量达到400组以上,已经超过新疆电解铝日产量,未来库存增加速度将会进一步加快;消费方面,在雾霾影响下,多地环保压力极大,铝材厂开工率下降,同时随着春节的临近,特别是大中型厂家下周起开始陆续放假,需求将会进一步减弱。

另外,价格大涨之后,新疆的库存及冶炼厂春节期间的产量或将积极入场保值,继续拉涨难度较大。一旦限产传言被证伪之后,游资或反手做空,价格将重新回落至13000元以下。

 

(关键字:限产 铝价)

(责任编辑:00495)
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