据彭博及MB报道称,泰克资源(Teck)与韩国锌业(Kz)达成2017年锌精矿供应协议,加工费为172美元/吨,2800美元/吨基准价,0%系数分享。相较去年203美元/吨的加工费,2000美元/吨基准价,2000-2500美元/吨时,价格分享上浮9% ;1500-2000美元/吨时,价格分享下浮3%,2017年锌精矿长协加工费处于偏低水平。表明一方面海外炼厂及矿山对锌价看法谨慎,另一方面海外矿仍旧偏紧。
我们预计全年海外锌精矿产量增加50-55万吨左右(可确定增量38.5万吨),其中,印度Rampura Agucha矿山已于去年复产,不过其主要供给当地炼厂,极少出口。且其二季度产出有限,矿增量释放缓慢。其余部分新增及复产量,预计于二季度、三季度之后释放,上半年全球锌精矿可实现增量不超过20万吨。据了解,目前散单TC主流报价30-40美元/干吨,矿山及贸易商报价仍然不松口。截止至3月底,虽较2月底锌精矿连云港口库存小幅上升0.7万吨,不过仍远低于去年21万吨(实物吨)库存水平,海外锌精矿货源仍然偏紧。
虽然没有价格分享下浮系数,不过172美元/干吨加工费水平偏低,显示矿石供应仍然偏紧。矿的短缺预计将传到至锌锭,锌价中长期仍较为看好。
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