海外疫情恶化引发市场恐慌，商品股市集体下挫，沪镍受此拖累再度下跌并创年内新低至98200元/吨。目前来看，韩国、意大利等海外国家疫情还处于爆发阶段，且还有其他国家亦有爆发迹象，市场情绪难言好转。供需而言，下游复工受人员到位、物流运输等诸多因素，目前市场预估至少要3月中心才能恢复，此间下游库存累积，供需结构恶化，若市场预期难有好转，则镍价将继续下跌。虽然说从成本角度考虑，高成本企业已经开始亏损，但短期价格还继续受市场情绪主导，成本支撑得等到亏损减产方可有实际影响。预计本周镍价继续走弱，空单继续持有但不建议过分看空，抄底还略显偏左。
上周海外疫情发酵，风险资产集体下挫，沪锌4月再度大跌创新低至15675元/吨。目前来看，锌价跌幅在整体有色板块名列前茅，一方面其供应端因高加工费炼厂开工较高，另一方面，其下游镀锌等行业还处于艰难缓慢的复工，整体开工率维持地位，库存持续大幅累积。此前从周期的角度考虑，2020年锌锭过剩是必然，而新冠疫情加速这一阶段来临，后续来看，锌价继续下跌将打压矿段利润，但炼厂利润较为丰厚，还不足以形成成本支撑，基于疫情判断和供需结构，锌价料将继续走弱，操作建议空单继续持有，可适当加空。
上周新冠疫情在海外有所恶化，再度引起市场恐慌，全球股市、商品集体下挫，而铅价也亦跟随下跌，但并未如铜铝等品种再创新低，伦铅亦呈地位震荡，上周五尾盘甚至拉升收得一根阳线。铅价表现强于其他有色品种主因供应端再生铅复工偏低，且目前绝对价格使得再生铅生产受阻，整体供应压力要显著小于其他有色品种。短期来看，疫情带来的恐慌情绪本周难言好转，但从绝对价格和相对价格，铅价明显抗跌，是有色板块的阶段性多陪品种。操作上建议暂且观望，等待恐慌打出地位适当逢低买入。
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