今年以来，在全球通胀预期下，兼具金融属性和工业属性的有色金属呈现全面爆发性上涨，铜、铝、锡等品种价格均创近10年新高，锌、镍等品种也轮番上涨。
从需求侧来看，在国内，随着疫情得到控制，企业陆续复工复产，宏观经济数据好转明显。随着制造业的持续复苏，以铜为代表的工业金属价格持续反弹，在内需持续发力的格局下，工业金属价格仍有韧性;在国际上，拜登公布1.9万亿经济刺激计划，聚焦振兴经济与抗疫，贵金属、铜和工业金属、新能源新材料等板块的投资机会显现。
从交易层面看，商品市场行情爆发性强，热点机会多，在多重外部不确定性叠加情况下，往往呈现独立行情;首先工业金属与经济周期密切相关，随着经济复苏，旺季来临需求有望爆发;其次，贵金属作为全球主要避险资产，配置价值凸显，全球货币宽松及通胀预期有望驱动金价进一步上涨;同时，新能源金属下游需求广阔，新能源汽车销量持续创新高，价格有望得到支撑;稀土景气度主要受供需缺口和政策影响，受宏观环境疲软影响小，抗跌性好。2020年受疫情影响，有色金属指数走出了前低后高的全年行情。三大细分子行业：贵金属、工业金属及新能源走势相对分化。贵金属板块上半年领涨，下半年则是以新能源和工业金属为有色行业的主要发力点。展望2021年，预计疫苗在下半年将大面积接种，全球经济将逐步复苏，供需缺口逐渐好转。但是上半年仍将是供给短缺的局面，且通胀将带动大宗商品普涨，有色金属板块仍有较好的投资机会。
(关键字：锡)
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