自新冠疫情爆发以来，虽然全球经济需求整体偏弱运行，但供应链全方位受创，有色金属主要走供给受扰逻辑，库存大幅去化价格高位运行，内外长时间维持back结构。
进入2022年，虽然全球物流链修复，但供应干扰持续不断，金属内外库存继续走低，部分商品库存更是创08年金融危机来的低点，而下半年金属价格因宏观逻辑而大幅回调，但库存矛盾逻辑持续推升Back结构。
市场高Back结构一方面增加下游加工企业现货采购成本，另一方面增加上游矿山及冶炼企业保值难度。
展望2023年，经济表现上最大的特征是国内经济走疫情放开后经济需求恢复逻辑，而海外经济走加息周期引发的经济衰退逻辑，经济增长动能上将从2022年的“外循环”带动“内循环”转变为2023年的“内循环”带动增量、“外循环”保持韧性的结构模式。
岁末年初有色金属主要品种走出一波强经济预期带动的价格上涨行情，随着预期逻辑热度的消退，市场目前再度陷入震荡，价格将继续在现实与预期的博弈中寻找新的方向，而供应端矛盾将作为重要的驱动因素继续驱动市场前行，在此背景下，具有实地调研能力的企业、机构及个人，必然能够提前知晓市场动向，判断当下驱动逻辑的真伪，在交易、生产经营上占据先机。
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