中信期货：短期玻璃供需基本面明显改善，长期需求仍面临周期性下行压力【观望】
玻璃供应端9-10月冷修较多，产量下降明显，部分产线复产，但整体冷修仍旧大于复产，利润修复后厂家主动冷修意愿有所下降;中央生态环境保护督察11月2日通报典型案例，江苏、安徽、四川3省份“两高”项目违规上马，涉及平板玻璃日熔1050吨/日，注意政策导致玻璃日熔受限的风险。
玻璃需求在旺季季节性回暖，叠加盘面上涨带来的投机需求，整体需求在10月大幅上行。由于前期新开工大幅下行，预计真实需求仍旧处于下行通道中，本轮中下游大量补库，预期走弱后可能导致采购需求降低，但短期政策预期较强，年度有赶工需求集中释放的可能，日熔大幅下行后玻璃供需或达成阶段性平衡，需关注真实需求持续性。
总体来看，短期玻璃供需基本面明显改善，长期需求仍面临周期性下行压力，下跌需要看到需求未有明显改善及现货下行，盘面受宏观情绪影响较大，政策仍有较强预期，价格波动剧烈，建议谨慎操作，企业可逢高套保。
风险因素：终端需求不及预期(下行风险);生产线冷修超预期、政策超预期(上行风险)
(关键字：玻璃)
京公网安备 11010502038340号
