最近一个月来，受供需关系转暖驱动，A股市场水泥企业也遭到投资者热捧。本周三，建筑建材板块领涨全部28个申万一级行业，单日涨幅为0.83%。
同数据显示，从3月11日该板块估值陷入年内次低点至今，其指数累计涨幅已经达到13.64%，同期上证综指涨幅仅为5.30%。从盘面看，带动板块指数上扬的不少成分股即来自水泥行业。
从基本面来看，随着周期性旺季的来临，水泥行业整体需求近两周持续复苏，多地区价格进入上行通道，带动全国水泥价格保持稳步上升趋势。本周以来，国内水泥价格再度攀高。数据显示，当前全国水泥市场价格已经达到356元/吨，环比小幅上涨1元/吨，幅度为0.4%。
具体来看，京津冀地区下游需求恢复较好，价格低位企稳下，主导企业销量大幅增加；华东价格开始上涨，南京高标如期上调30元；江西赣州和九江区域价格小幅上调10元/吨；合肥和巢湖开始执行限产，或助力后市价格上涨；两广区域受降雨影响需求萎缩3－4成，不过信心支撑下价格依然稳定；西南价格继续上涨，四川达州、贵州遵义、云南昆明上涨10－20元；西北市场开始启动，价格平稳。
业内人士指出，按照水泥产业规律，一季度是全年价格的低点，从2014年初的市场表现和价格波动情况来看，全国各个主要市场一季度价格已经高于2013年平均水平，因此2014年全年均价也将大概率高于2013年平均价格。由于基数原因，预计上半年大部分水泥公司业绩(一季报、中报)将继续高增长。
申银万国发布的研究报告称，近期宏观数据偏弱，稳增长预期加强，水泥板块基本面向好，政府小规模的稳增长刺激政策将释放对水泥行业的消费需求。维持看好沿江优势区域，供给收缩叠加价格基点高保障企业的效益。
该券商建议，短期重点关注京津冀一体化所带来的投资机会。“区域内的供需关系有所改善，以交通为代表的基础设施建设将提振水泥需求。华北水泥目前处于盈利底部，后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策，区域盈利有望好转。”个股方面，申万维持推荐海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥以及江西水泥，并建议关注巢东股份。
除了基本面的持续改善，水泥板块近期的上涨还得益于政策面利好的支持。
上周四，中国证监会和香港证监会联合发布公告，证实沪港股市互联互通最快将于6个月内启动试点。受此消息影响，A股水泥板块龙头同时也是H股上市公司的海螺水泥盘中涨停，交易量创历史新高。
据了解，2007年以来，海螺水泥H/A股一直处于溢价状态，近几年价差持续扩大，H股比A股溢价一度超过60%，是两市溢价第一股。海螺水泥H/A股价差的长期存在，根本原因是两地投资者迥异的投资风格:H股投资者重视基本面波动，而A股投资者不仅仅看基本面，更关注宏观政策面。
某券商内部人士表示，与境内资金不同，香港资金以机构投资者为主，且风格更为偏好基本面良好、低估值的蓝筹股，未来资金结构的变化可能一定程度上带来A股投资风格相应转变，有望助推A股水泥板块估值修复。目前，海螺水泥H股11.3倍PE，A股8.3倍PE。中长期来看，A股海螺水泥估值最高有望修复至9－10倍区间。
证券分析人士也认为，沪港股票市场交易互联互通机制的推出，短期内将促进水泥板块H/A股价差收敛。“随着沪港通的推出，势必带来沪港市场资金双向流动，从而带来H/A折溢价股票的套利交易机会。”曾豪、邱友锋表示，“作为H/A溢价较为明显的水泥板块，其两市价差必然趋于收敛，但收敛速度与幅度取决于市场对沪港通的情绪，短期难以准确判断。”
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