10月20日~24日油脂涨跌互现期货市场：豆油较上周涨0.14%至5810元/吨，棕榈油跌0.23%至5178元/吨，菜籽油涨0.14%至5896元/吨。
现货市场：张家港四级豆油持平为5850元/吨，广州24度棕榈油跌100元/吨为5400元/吨，湖北四级菜籽油跌50元/吨为6150元/吨。
油脂跌势暂止豆油“上下两难”
本周美豆油先抑后扬，美豆出口需求强劲，现货供应紧张，对豆类提供支撑。油粕市场上买粕卖油套利解锁加上国际原油止跌企稳，均对豆油提供支撑。国内连豆油跟随美豆油反弹，但反弹幅度有限。现货市场方面，因大豆到港量不大，部分油厂大豆供应中断，本周油厂开机率小幅下降，预计大豆压榨量在143万吨。
国内两大食用油品牌均下调小包装油价格，下调幅度在10%~13%，但批发环节囤货意愿不强，小包装油库存偏大，去库存化速度缓慢施压豆油。不过近期外盘止跌反弹，豆油下跌动能减弱。在多空因素交织的影响下，豆油短期或陷入上下两难的行情，低位区间震荡或为主要基调。
库存下降支持棕油
本周马棕油筑底反弹，市场猜测未来几个月东南亚棕榈油产量可能下滑，10月份月度库存或下降，加上令吉汇率走软，外盘油脂走强，均对马棕油提供支撑。不过10月份以来棕榈油出口量环比下降，美豆产量有望创纪录高位，或加剧食用油市场竞争，限制马棕油反弹幅度。
国内连棕油震荡上涨，成交低迷。棕榈油现货价格稳中有降，贸易商进口意愿不强，进口步伐放缓导致港口库存连续下降，本周港口库存仅为66万吨。10月份，我国棕油装运量环比下降，未来库存仍有下降空间。受马盘反弹的提振，进口内外价差倒挂扩大至455元/吨，成本支撑转强。国内棕油基本面偏强，对其提供底部支撑，棕油下行空间不大。但反弹需要实质性利多的出现，短期震荡行情难改。
菜油短期维持调整格局
郑菜油跟随周边市场小幅反弹，成交缩量，资金参与热情不高，粕强油弱的行情较为突出。进入本月中下旬后，沿海油厂逐渐开机，部分油厂因船期延误，开机计划推迟，油厂开机率较前期整体增加。目前菜粕较豆粕、DDGS以及其他杂粕相比，具有明显的价格优势，有利于增加菜粕在禽畜料中的掺兑份额。另一方面美豆近期反弹推升豆粕走强，带动菜粕跟涨，资金增持菜粕多单的积极性较大。与此相比，菜油市场备受冷落，周度库存连续增加，进口菜油跟随周边市场运行，国产菜油无人问津，粕强油弱的行情短期仍将延续。菜油承压较重，短期维持调整格局。
(关键字：多空因素 油脂)
