外盘油脂出现企稳迹象，内盘菜油表现相对强势

外盘油脂出现企稳迹象，2月4日内盘油脂低开反弹。有传言称瑞德西韦在临床试验中取得了不错的疗效，提振市场情绪回暖，盘面出现一定修复性反弹。情绪宣泄过后，油脂市场关注点逐渐转向原有矛盾，产地棕榈油减产及油脂去库存。SPPOMA称马棕1月产量环比降4.29%，UOB给出的减产幅度在12%-16%，预计马棕1月环比减产幅度达10%以上概率较大。按此保守估计，马棕1月末库存或降至170-175万吨，继续关注稍后MPOA预估及下周的MPOB月报。

菜油表现相对强势，印证此前预期。疫情对油脂的餐饮需求是有冲击，但对以小包装为主的菜油影响较小，恐慌情绪误杀菜油。而从供应端，孟晚舟1月引渡听证会结束后，法官保留裁决权，预计在4月听证会前中加关系改善较难，将令国内菜油供应继续收紧。在疫情暂未出现拐点及油脂未有较大利好的情况下，预计本周油脂以低位运行为主。但相对看好菜油单边及05菜豆、菜棕价差走势。

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