融资需求支撑工业生产传统淡季下的铜需求保持稳定。家电与其他工业制成品生产表现平淡,线缆生产维持强劲。6月末钱荒使得一般贸易项下铜进口融资走强,保税区库存大幅下降。贸易商预期8月需求将与目前持平或略有下滑。
报告摘要
终端实体需求较弱,融资需求增长。融资需求支撑工业生产传统淡季下的铜需求保持稳定。家电与其他工业制成品生产表现平淡,铜管以及漆包线需求回落;线缆生产维持强劲,因此铜杆需求保持环比持平。6月末钱荒使得一般贸易项下铜进口融资走强,保税区库存大幅下降,亚洲地区LME仓单也大量注销。贸易商预期未来到港精炼铜还将保持高企,港口贸易升水将承受压力,同时国内铜库存将积累,沪铜价格将受到打压而伦铜价格将得到支撑。贸易商预期8月需求将与目前持平或略有下滑。
6月末钱荒对企业生产的冲击平息。铜的单位货值较大所以铜材加工企业一直依赖银行贷款维持生产,生产排期基本上根据银行贷款计划安排。6月末钱荒发生之后银行贷款意愿大幅下降,即使是大型铜材企业生产也受到一定影响。和我们交流的铜材企业表示目前钱荒冲击基本已经平息,生产恢复正常。
近期应关注LME仓储规则的改变。LME仓储规则的变化正在对铜以及其他有色金属贸易领域产生深远影响。为了彻底解决LME金属出库困难问题,LME计划将金属出库排队超过100个工作日的仓库未来出库量与入库量挂钩。因此,仓库普遍提前布局控制目前的入库量,直接导致仓库新增仓单不足,同时合约空头难以用现货交割平仓,合约远期曲线近端被激烈抬升。LME仓储规则最终是否会改变将在今年10月LME董事会议上决定。
(关键字：需求 平稳 LME 规则)
