国内大宗商品市场虽显得有些不温不火，但较9月以来已有企稳迹象，其中包括豆油、豆粕、螺纹钢、焦炭等品种均有反弹之势。业内人士分析，农产品[5.65 -0.35% 股吧 研报]较工业品走势稍强，后者虽受益国内经济触底迹象有所上涨，但仍因下游需求不景气而偏弱。
    海通期货投资咨询部总经理陶金峰表示，商品市场尚无明显企稳迹象，9月经济数据好于预期，但不能就此断定经济企稳反弹，尤其是上周五以伦铜为代表的外盘大跌，更让国内商品企稳的预期落空。
    上周伦铜冲高回落，以收盘价计算周跌幅(19日收盘较12日)达1.55%，而19日单日跌幅达2.59%，一举跌破8000美元大关至7992.25美元/吨。值得一提的是，当日外盘普遍回调，纽约原油和黄金主力合约分别下跌2.26%和1.19%。
    豆类反弹承压
    上周商品市场先抑后扬。涨幅靠前的有：豆油主力合约1305涨幅2.59%，豆粕主力合约1301涨幅1.94%，螺纹钢期货主力合约涨幅1.84%，焦炭期货主力合约1301涨幅1.04%。主要品种在上周五(10月19日)均有较大幅度回落，以至回升动力不足。
    其中，大连商品交易所豆油、豆粕、螺纹钢、焦炭期货表现均较为出色。就豆类说，随着美豆天气题材炒作结束后，继9月以来至国庆节前超跌后，节后一度反弹。业内人士分析，近期数据虽显示美豆单产调高、库存调升，但10月份供需报告中美豆的库存消费比仅为4.45%，仍为65年以来的最低点，对盘面仍构成一定支撑，将限制盘面继续回落的空间。由于美豆2012/13年度产量目前基本确定，市场焦点已从美豆转向南美。
    国内方面，截止到10月10日，主产区黑龙江大豆收割进度已接近80%，价格呈现弱势调整走势，因集中上市压力及外盘持续回调，抑制需求主体入市热情，买方采购态度谨慎，导致成交低迷。
    今年备受关注的豆粕经过9月以后的超跌，近期也有所反弹，不过后市仍不被看好。北方期货认为，相对于上游大豆的抛储压力，国内下游豆粕的采购进度放缓，饲企前期备货相对充足，在豆粕价格回调过程中饲企“买涨不买跌”的心理充分发酵，豆粕采购进度放缓，成交相对低迷，拖累盘面。
    下游需求困扰工业品
    工业品方面，市场虽对四季度有较好期待，但目前下游需求不振也令市场企稳动力不足。
    上周来说，焦炭、螺纹钢表现较为惹眼，10月16日两品种一度领涨整个商品市场。不过，两品种后市并不乐观，对焦炭来说，后期仍将受制于钢厂，同期钢材价格上涨步伐受阻，价格出现回落，显示市场持续看涨心态较弱，若钢价继续回落则焦炭也将重归弱势。
    螺纹钢方面，虽三季度国内GDP数据可见经济回暖迹象，但依旧可以看到，下游需求并没有出现好转，市场担忧情绪犹存。国家能源局最新统计数据显示，9月份全社会用电量4051亿千瓦时，同比增长2.9%，创2009年7月有统计以来最低增速，并连续七个月同比增速不足10%，且同比增速连续两个月下滑；其中工业用电量同比增0.9%，创八个月最低增速，重工业用电量增速甚至出现负增长。显然，这一情况打压了工业品涨幅，铜、锌、铅等品种在上周五(10月19日)均大幅回调逾1%。
    陶金峰表示，从上周五国际商品市场普跌，黄金、白银、原油和有色金属均大幅回落看，国内商品期货市场尚无明显企稳迹象。
    另外，QE3后一度受到提振的贵金属上周趋弱，已连续第二周出现下挫，并且下跌幅度加大，黄金跌幅超过2%，白银更是下跌达到4.76%。
    兴业期货分析师龙玲认为，主要是在10月初，黄金在1800美元/盎司、白银在35美元/盎司关口遭遇阻力，技术性卖盘压制导致获利了结盘涌现，压低贵金属价格。同时，美国公布的经济数据较好，一方面提振美元指数，对金银价格施压；另一方面，美国股市表现相对良好，吸引投机资金流出贵金属市场流入股市。这些都造成了金银价格下跌。预计短期内美国经济数据良好的状况仍将维持，继续对金银价格施压。
    （关键词：大宗商品 伦铜 大跌 国内商品）