本周大盘继续反弹，上证综合指数周涨幅1.1%，其中钢铁板块涨幅2.86%。需求淡季将至，真实消费将逐步削减，存货周期将是未来支撑钢厂订单的主要动力。目前贸易商及下游库存均处于低位，存货周期空间已经具备，启动时点已经不远。环保有可能成为基本面反弹启动的催化因素，近期河北、山西地区产能淘汰、限产政策开始落实，效果有待时间检验。中长期而言钢铁基本面及估值均处于底部区域，产能周期及供给结构变化将带来行业盈利的持续恢复，看好行业整体表现，重点关注ST鞍钢、华菱钢铁、宝钢股份、方大特钢等钢铁公司；
国内钢价：本周钢价涨跌不一。东北、西北地区已率先进入淡季，需求回落、库存上升带来价格压力；华北地区经历前期调整后，本周出货情况略有回升，价格平稳；华东地区缺货现象延续，北方到货不多，供应偏紧支撑价格小幅上涨。由于产业链库存逐步见底，未来存货周期将见底回升，这需要市场预期的扭转作为驱动力，可能作为催化剂的因素是存货彻底去化后的普遍缺货或者环保治理带来的供应紧张；
库存情况：本周上海市场螺纹钢库存26.54万吨，较上周下降0.63万吨，热轧库存95.22万吨，较上周下降3.01万吨。从全国范围看，除螺纹外各品种库存环比下降，Mysteel统计社会库存总量1349.35万吨，环比下降1.79万吨。目前社会库存已在底部，但新一轮存货周期尚未启动，主要受制于市场预期仍处于谨慎状态，仍须等待上文提及的触发因素；
国际钢价：本周国际钢价以稳为主。感恩节前后，欧美市场交易气氛清淡，价格以稳为主，目前美国钢厂交货期已延长至明年一月，订单持续向好使钢厂获得进一步上调价格的动力。日本韩国钢材价格均继续上涨，主要受益于订单的上升及废钢价格的上涨；
原材料：本周矿价继续盘整。河北地区66%铁精粉现货价格为1075元/吨，环比持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为945元/吨，环比下跌5元/吨。普氏指数(62%)报136美元/吨，涨0.25美元/吨。淡季钢产量较难大幅上升，同时在目前矿石库存水平下，钢厂进一步增加存货的空间也有限，因此在目前时点看不到矿价上涨的空间。相反14年外矿投产增加的预期及目前的库存水平将压制矿价走势。
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