特高压网内交流审批及建设进度或进一步加速，平高电气充分受益，维持增持评级及21.0元目标，目标价对应2014-2015年PE分别为31.8倍和21.2倍。2014年5月17日国家发改委、能源局和环境保护部对大气污染防治工作进行全面部署，明确要求进一步扩大北电南送、西电东送规模，并加快重点输电通道建设，由此我们预计蒙西～天津南等12条电力外输通建设进度或进一步加快，预计到2017年底全部建成投运，平高电气充分受益。
一改此前逐条审批、逐条建设的历史，我们预计此次十二条通道(包含四交四直)将一次准予、批量建设，预计到2017年底全部建成投运。《能源大气方案》要求到2017年底向京津冀鲁、长三角、珠三角等三区域新增送电规模6800万千瓦，这意味着国家能源局在2014年年初提出的蒙西～天津南、等十二条输电通道需要在2017年以前建成投运。考虑到时间的紧迫性，我们预计国家能源局或将进一步加快《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的制定和发布进度，并伴随一次性对十二条通道的开展前期工作准予。
盈利预测：2014年4月1日公司公告对平高集团定向增发3.19亿股完成，考虑拟注入资产增厚业绩和股本摊薄，上调公司2014-2015年EPS分别至0.66元和0.99元(此前摊薄后分别为0.58元、0.94元)。
催化剂：《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的发布。
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