柳工：短期盈利承压 2020年第二季度有望改善

柳工2019年年报显示，公司2019年营业收入191.8亿元，同比上升6.0%；归母净利润10.2亿元，同比上升28.7%。2020年第一季度受疫情影响下游复工延缓，公司营业收入和归母净利润分别为44.8亿元、1.7亿元，同比下降7.9%、44.3%。

国内市占率提升，产品布局加速。2019年柳工土石方机械、其他工程机械及配件等、融资租赁业务分别实现收入136.2亿元、49.9亿元、5.7亿元，同比增长4.1%、9.3%、30.0%。核心品种挖掘机2019年销量同比提升21%至15万台以上，国内市占率进一步提升。叉车、起重机、推土机销量同比上涨15%、18%、30%。

券商研报中表示，尽管第一季度公司收入、利润率、现金流、盈利均出现同比下降，但判断国内逆周期调节力度加大，基建等纯内需板块预估在两会再迎催化剂。二季度国内挖掘机等主要品类有望量价齐升，公司将受益于行业复苏。

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