十一国内涂镀难逃弱稳震荡格局

一、10月份国内涂镀市场行情概述

10月国内涂镀市场毫无疑问在上游热轧C料等成本助推下，底部已经明显抬高，但因需求依旧疲弱成交不畅下，市价很难出现单边反弹行情，这使得短短三周钢市依旧处于盘整状态。从上游热轧C料与轧硬板卷市场运行态势来看，较长时间的谨慎操作心理使得贸易商库存不断下降，从而导致当前市场资源相对货缺，一定程度上抬升钢价上涨动能，对涂镀产品起到较好的支撑左右。尤其是下游彩涂产品，国营钢厂以及民企钢厂十一月份的出厂价均以上调为主，避免了当前市价不会出现大幅回落的风险。随着钢厂复产热情高涨，后期供需矛盾依旧突出，国内钢市很难站上一个让大家认为的较高位置。但国内涂镀市场在成本作用下水涨船高，底部抬升后依然延续弱稳震荡格局。

 1、价格行情

(1)、国内涂镀周均价走势

图一、全国涂镀市场周均价走势图

9月份，全国16个重点城市的1.0mm镀锌资源均价在4726元/吨，0.47mm彩涂均价在5533元/吨，分别较上月均价的4846元/吨和5714元/吨仍处地位。但从以上走势图的可以看出，9月市价开始出现拐点，尽管幅度尚小，但趋势和方向发生了根本改变，前期持续向下的局面已经扭转。

（2）主要市场月末涂镀价格对比

 从以上统计表格看出，9月份国内涂镀市场涨跌互现，主要是因为部分市场因调整不充分仍在继续震荡寻求底部的过程。本月中，涂镀市场在上游市场慢慢走稳后继续微幅反弹之路，主流市价开始随行上行，部分市场成交有所好转，商家转悲观为观望，等待节后市场出现好转。当前市场维持弱稳态势，其中热轧C料报价在3600-3650元/吨，轧硬报稳4100元/吨。

（3）国内主要城市涂镀价格对比走势图

图二、全国主要城市镀锌价格走势对比走势图

图三、上海市场轧硬涂镀价格走势图

10月上海涂镀市场未能延续9月份大幅上涨的走势，自国庆长期假结束首周价格小幅拉升后，报价停止探涨开始走稳。镀锌方面，月初报价普遍拉涨且成交情况尚可，随着长假所积累的需求释放完毕后，成交情况开始下滑同时报价拉涨乏力。月中旬，因节后商家到货量多，且商家逢高加速出货，市场库存压力不大，价格尚保存平稳。月末，钢厂资源规格不全，缺货情况严重，其中以首钢、马钢资源最为紧缺。首钢因订货量高企，商家减少订货量而造成市场资源不多，马钢则因产线检修对市场投放量减少，另据了解马钢12月份将继续减少镀锌产量。货少的支撑下，首钢、马钢资源仍在上涨，马钢协议户惜售心理较浓。彩涂方面，宝钢资源拉涨，本月累计涨幅为300元/吨。涨价的主要原因是，一方面宝钢11-12月份期货价格政策维持平盘，商家无需面临成本上涨的压力下，拉涨意愿浓厚以此弥补前期出货的亏损。另一方面，本月钢厂发货速度慢，商家到货不多无库存压力，甚至少数商家略有惜售心理，出货意愿放缓。民企资源表现无多大变化，自周初价格拉涨后，成交情况得不到跟进，厂家调涨意愿减弱，以出货为主。

图四、天津市场轧硬涂镀价格走势图

10月天津涂镀市场总体呈涨后平稳走势，镀锌涨跌互现，彩涂成交尚可。周初，受电子盘及原材料上涨的双双带动，涂镀价格小幅探涨。价格拉涨后，镀锌成交情况不理想，报价小幅下调，国营资源跌幅较小，民企资源跌幅加深。另外，因首钢停产市场上资源不多，而天铁资源订货成本尚合理，多数厂家改订天铁资源，市场上天铁资源明显增多。月末，在本身已有原材料价格持续坚挺的支撑，加之期货市场走势再次向好带动钢市相关品种纷纷上涨的影响下，镀锌价格亦不例外，天津皆诚出厂价格上调90元/吨，江林则上调20元/吨。彩涂价格自月初调涨后，报价未做变动，厂家反馈，暂以出货为主。随着天气转冷，需求将逐渐继续低迷，需谨慎操作。

图五、博兴市场轧硬涂镀价格走势图

10月博兴涂镀市场总体保持平稳走势，上涨、下跌幅度均放缓。因商家现货库存压力不大，尽管需求并没有出现大量释放，但受原材料价格高企坚挺影响，市价仍保持平稳运行。天津地区资源抵达本市较少，以本地资源及华东资源为主。目前彩涂厂家库存压力较大，也制约了彩基板的需求。商家表示本地轧硬卷资源库存量相对较少，而且价格一直坚挺在4200元/吨附近，这对钢价有一定支撑。月末，国丰公布10月份结算价格上调200元/吨，调后SPHC 3.1mm*1010规格热轧板卷结算价为3750元/吨。生产成本上升的推动下，博兴市场镀锌价格小幅拉涨30元/吨，但因成交得不到跟进，价格涨后快速回落。

图六、乐从市场涂镀价格走势图

10月华南涂镀经过了月初试探拉涨后，因成交表现一般市场恢复平静。当前市场库存较低，整体报价相对稳定，部分规格产品因市场货缺市价有所抬高。但就出货而言，尽管实体经济下滑趋势放缓，但对于钢材的终端需求尚未完全恢复，短期内尚难有限提振当前市场。镀锌和彩涂市场涨跌互现，镀锌部分高位资源小幅回调接近当地主流价格，而部分产品如马钢资源因市场货少而市价有所上拉，彩涂在成本抬高下上调出厂报价。库存资源方面，国庆节后华南市场到货较为集中，本周内暂无大量新增资源入库，使得近期市场库存压力相对减少，而且规格方面不甚齐全，随着低价资源的不断消耗，高价资源出货受限，市场出现规格参差不齐的局面。市场心态方面，尽管上游冷热轧以及相关建筑钢材市价有所上行，在一定程度上提高了市场的活跃度，但对于未来钢市，多数商家仍表示谨慎乐观，操作方面更是小心为主观望慎行。前期钢价得到反弹钢厂利润获得增回加后，直接刺激部分钢厂开始全方面复产加产，后期市场供应压力继续增加。而市场成交方面并未出现预期好转，下游需求依然不振，后市供需矛盾将对钢价形成压制，在根本上制约钢市向上运行。综上，笔者预计华南涂镀市场继续稳中窄幅调整之路，短时间内很难出现较大行情。 

 2、表观消费量 

 （1）表观消费量  

 （2）产量

图八：我国涂镀层板产量走势图

8月份，我国镀层板产量为330.9万吨，较上月减少4.64%；较11年同期增加21.57%。1-8月份国内共生产镀层板2188.5万吨。涂层板8月份产量为72.3万吨，环比减少4.49%；同比增加52.53%。1-8月份国内共生产涂层板478.2万吨。尤其是8月份，矿石价格一度跌至谷底，钢厂加速消化高价位原材料以补充更多低价资源。前期钢厂冷轧产量不断上升，但是镀锌供给一直不是很高，究其原因，主要还是锌锭等原材料价格居高不下，钢厂继续向镀锌工艺轧制的积极性不高。

（3）进出口

 图九、2009-2012年我国涂镀层板进出口走势图

9月我国镀层板进口29.03万吨，较上月上涨0.39万吨；出口58.04万吨，较上月上升8.93万吨；8月我国涂层板进口4.24万吨，较上月上涨0.22万吨；出口42.32万吨，较上月上升2.53万吨。

10月份国际市场在相对宽松的货币政策带动下有所好转，对钢材需求有所回升，但从从总体成交量上来看，终端采购依然较为有限。2011年以来，中国涂镀板卷的出口量随国际市场的不断恶化而逐步收缩，对国内很大一部分民企涂镀厂商造成空前影响，外贸转内贸的压力不断上升 ，从而激化诸多类似低位促成交的内讧式矛盾，恶性循环下国内钢市压力凸显。

 2012年我国彩涂板出口遭受了严重的打击，即俄罗斯反倾销成功后，出口到欧盟27国的道路也被堵塞。据统计，出口到两地的彩涂板占我国彩涂总出口量的30%，而受阻后，此部分两将会集中到国内中档次产品，给国内市场带来极大的冲击。据了解，国内企业逐步将眼光放到了发展中国家和新兴市场，但这些市场仍难弥补所出的空缺，照此估计，彩涂出口在短时间将难以调整。

二、钢厂价格 

三，相关产品 

1、2012年主要钢厂SPHC热轧出厂价格汇总（3.0*1000mm*c）

图十一：唐山国丰热轧C料价格走势图

唐山国丰热轧板卷10月份结算价及11月份出厂价格公布，具体调整如下：1、10月份结算政策：在上期调价政策基础上上调200元/吨，现SPHC 3.1mm*1010规格热轧板卷结算价为3750元/吨，承兑加价90元/吨。2、11月份订货政策：在上期调价政策基础上维持不变，现SPHC 3.1mm*1010规格热轧板卷订货价为3900元/吨，承兑加价100元/吨。以上价格均为现款、含税价格。而日前沙钢也出台了11月份出厂价，其中热轧C料11月份出厂价为3920元/吨，明显高于当前市场价。在钢厂助推下，市场价有所拉涨，加上近期市场货缺，商家借此抬高报价，对于下游涂镀市场来说，热轧C料的走稳将有助于镀锌和彩涂价格的企稳向上运行。

 2、锌锭价格 

图十一、上海0号锌锭价格走势图

10月锌价此轮下跌已吞噬9月全部涨幅，回到上个月初价格反弹之前的位置，引发市场重回到对锌基本面的忧虑；但市场总体感觉本轮锌价基本跌到位了，虽然沪锌继续保持下行趋势，但预计沪锌持续大幅下跌可能性不大。 

四、国际市场 

随着废钢以及铁矿石价格的小幅拉涨，国际钢材市场报价接近底部，甚至出现小幅反弹。多数钢厂保持出厂价格稳定，部分甚至小幅上调，商家心态有所好转，市场报价跟随走稳。但较大的库存压力以及低迷的需求持续抑制成交。随着冬季的来临，市场需求有望进一步减弱。在目前较为复杂的市场背景下，商家要把握住钢价阶段性走高的机遇。

欧洲市场

欧洲扁平材报价出现走稳迹象。受需求低迷影响，本周欧洲热卷内销价维持平稳。南欧地区11月发货热卷报455-465欧元/吨，北欧地区报490-510欧元/吨（638-664美元/吨）。本周欧洲冷卷内销价以及海外资源报价均维持平稳。北欧地区11-12月发货冷卷内销价报575-590欧元/吨（746-765欧元/吨），南欧资源报540-550欧元/吨。市场反馈本周基本上有价无市。同时海外冷卷对北欧地区报560-570欧元/吨CFR，对南欧地区报540-545欧元/吨CFR，11-12月份船期。进口商们仍在观望市场，推迟进口。本周欧洲中厚板内销价格下跌10欧元/吨（13美元/吨）。北欧地区11月发货资源报价530-540欧元/吨（690-703美元/吨），低于前一周报价540-550欧元/吨。南欧地区资源报480-490欧元/吨，低于前一周报价490-500欧元/吨。贸易商表示市场冷清，买家大都只按需采购。而所有板材生产企业也在控制产能。进口方面，本周海外中厚板对欧洲地区报价维持平稳。海外中厚板对北欧地区报CFR500-510欧元/吨（651-664美元/吨），明年1月份发货；对南欧地区报480-490欧元/吨CFR。本周欧洲热浸镀锌内销价以及进口价均维持平稳，市场成交稀少。北欧地区11-12月发货热浸镀锌内销价为595-600欧元/吨（771-778美元/吨），南欧地区内销价为500-545欧元/吨。海外热浸镀锌对北欧地区报570-600欧元/吨CFR，对南欧地区报560-565欧元/吨CFR。

北美市场

北美扁平材报价弱势回升。自从上周美国钢厂提价40美元/短吨后，美国热卷出厂价已涨至600-620美元/短吨，部分钢厂报630美元/短吨；冷卷涨至720-740美元/短吨，均比上周初的低点有了大幅上涨。然而，美国西海湾碳钢中厚板价格继续下跌。市场人士表示美国产中厚板基价为800美元/吨（40美元/英担），大批订单价格会稍低。而韩国明年抵港资源报价为720美元/吨（36美元/英担）。今年初西海岸地区中厚板价格为1040-1060美元/吨（52-53美元/英担）。西海岸服务中心人士表示目前市场热卷库存量较大，尤其是进口资源。

亚洲市场

亚洲扁平材报价以稳为主。本周中国热卷出口价维持平稳。周一商业级含硼热卷成交价为530-535美元/吨FOB，12月份船期，与前两周成交价持平。本周有不少钢厂热卷出口报价540-550美元/吨FOB，低于前一周的报价550-560美元/吨FOB。买卖双方均维持观望态度。中国冷卷出口价继续攀涨。12月份发货冷卷出口成交基价为600-610美元/吨FOB，较一周前价格上涨5美元/吨。不少中国钢厂12月份发货冷卷出口报价上调了5美元/吨，现主流报价为610-625美元/吨FOB。中国热浸镀锌出口成交价维持平稳，为655-660美元/吨FOB，12月份船期，市场或将回归平衡。据悉12月发货热浸镀锌出口主流报价为660-680美元/吨FOB，同样维持平稳。

后市预测

除了国际宏观经济的利好，还有原材料价格的支撑，目前国际钢价整体呈弱势持稳走势，但钢市要想平稳过冬，除了需要商家维护市场的正常秩序，保持价格合理波动，还需要钢厂合理控制产能。

 五、2012年十一月国内涂镀市场行情分析预测

经过了“金九不金、银十不再”的行情后，国内钢市回归相对平稳态势，市价窄幅波动，预计在今后很长一段时间都将维持此弱稳格局。以下从几个方面来看后期钢市运行：

从10月钢铁流通业PMI指数与钢价的先行关系来看，日前发布的2012年10月钢铁流通业PMI为50.2%，比上月回落3.0个百分点，仍处扩张区间。从各分项指数看，10月份10项分指数涨跌不一，七项上升，三项回落。其中，总订单量、采购意愿、走势判断指数回落，显示短期市场下游需求减弱，钢贸企业信心趋弱，钢价将有所回落；但采购成本、融资环境、库存指数回升，反映成本支撑和钢贸企业资金环境进一步好转，企业库存增加，预示11月钢价平稳为主，不会出现大幅回落。

从钢厂复产热情高涨来看当前市场供应压力，中钢协最新数据显示，10月中旬预估全国粗钢日均产量199.92万吨，旬环比增长4.3%，恢复到今年以来的相对高位。今年4月份全国实际粗钢日均产量201.92万吨，达到历史最高水平。由于吨钢利润的回升，国内钢企从9月份就开始陆续复产，预计10月份粗钢产量将进一步回升。国内钢铁行业的产能过剩，集中度低等问题决定着钢厂各自为战，限产的力度和时间都有限，后期市场供应压力不容忽视。

从去库存角度来看，十月中旬开始，国内钢材社会总库存出现下降，这与9月份经济逐渐企稳，需求有所释放有关。持续至今，钢材库存已经连续三周下降，虽然幅度不算大，但是下降的趋势已经证明需求有所释放了，不过，尽管如此，商家的心态以及钢市行情却并未因此而好转，因为在库存连续下降的同时，更大的压力已经在后头悄悄凝聚，商家却无能为力。

从下游需求来看，日前汇丰银行公布的10月份中国制造业PMI初值为49.1，大幅高于上月的47.9，创3个月以来新高，其中新订单指数升至6个月新高，虽然向上趋势已经形成，但不可忽视此初值仍低于50的枯荣线，且除制造业外，汽车、家电、房地产等相关下游行业表现仍较一般，后期随着天气逐渐转凉，户外施工率降低，且前期钢价低位时多数终端提前进行补库存操作，需求的提前透支使得后期的钢市需求表现或将难以乐观。而往年的冬储行动在2012年的冬天或将止步，对于钢材贸易商来说，11月份是一年一度的“冬储”时间，可是，受伤的钢材贸易商们今年囤货意愿很弱。从市场了解的情况是，大多数商家仍出货为主，力求将库存降到最低，冬储贸易商伤不起。

综合而言，对于十一月份行情，国内经济正在筑底企稳，钢材市场处于弱平衡状态，下游用钢需求虽有改善，但后期不确定因素较多，这使得国内钢价将在较长时间内维持相对平稳态势。目前最受关注的就是钢厂复产情况及十八大的召开，预计11月份国内涂镀市场弱稳中维持震荡盘整格局，但底部价格较9、10月份明显抬高。

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