2012年第51周：本周LME期镍周初波动后震荡走低

本周是2012年的第51周，也是2012年的第244个至第248个交易日。本周LME期镍周初波动后震荡走低；内盘收在周内低点17350美元/吨，大跌525美元/吨，跌幅2.94%；外盘电子盘收在17404美元/吨，大跌428美元/吨，跌幅2.40%。

周一，伦敦镍金属进入了2012年的第244个交易日，LME期镍内盘在前周17875美元/吨基础上大幅低开155美元/吨，开在17720美元/吨；期镍电子盘低开21美元/吨，开在17811美元/吨。周初，市场似乎为美国财政谈判接近达成协议而鼓舞，故周内高点在周二：分别为17800美元/吨和17913美元/吨；之后因美财政悬崖谈判节外生枝，市场大幅动荡，周四电子盘达最低点为17305美元/吨，内盘在周五达最低点为17350美元/吨。周内盘和电子盘的振幅分别为450美元/吨和608美元/吨，振幅缩窄，表明多空依然僵持。

本周，因前周库存137820吨，本周库存139098吨；本周LME镍库存总量净增1278吨；即本周入库总量2490吨，出库总量1212吨；其中，荷兰鹿特丹库入库834吨，出库1194吨；马来西亚柔佛库入库798吨；新加坡库入库708吨，出库18吨；荷兰弗利辛恩库入库42吨；韩国釜山库入库108吨；马来西亚柔佛库入库798吨。注销仓单率略有增加，交易量波动趋减，持仓量总体减少。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：)

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，奥巴马与博纳继续就财政悬崖问题进行谈判，博纳提出了有关税收与美国债务上限的新建议。在周末时博纳曾提出允许向收入超过100万美元者增税，并将美国债务上限实行时间延长一年。市场认为已经非常接近达成协议了。

周二，奥巴马将税收总额从1.4万亿美元下调至1.2万亿美元，将向家庭年收入超过25万美元者加税的要求提高为家庭年收入超过40万美元之后，双方达成预算协议的希望提高。奥巴马的举动意味着谈判双方都更加接近于达成协议。共和党表示，他们愿意继续谈判，同时推动包括提高向年收入超过100万美元者加税等条款在内的替代方案。

周三，美国总统奥巴马将否决美国国会众议院议长约翰-博纳提出的税收与开支计划，称博纳提出的税收与开支计划将使百万富翁免税5万美元，同时取消针对大约2500万努力谋生的学生与家庭人口的减税措施。博纳提议向年收入100万美元及以上者加税，而不是奥巴马提出的年收入40万美元者。欧洲央行放宽了希腊银行获得贷款的条件，7月以来首次接受该国债券作为融资抵押品。

周四，美国公布了大量大多利好的经济数据，圣诞节前美财政谈判结果无望，节后27日众议院将再度努力。

周五，圣诞节前已经不能达成美财政谈判的结果。共和党的博纳提出一项避免“财政悬崖”的B计划，周四晚间，因美国众议院内部分歧，就撤销博纳的B计划进行投票未能获得足够多的支持，并宣布休假至圣诞节后。这打压了在2013年前达成协议的期望。但节后的27日，众议院将再度努力，这有迹象表明决策者正在缓慢接近达成避免财政悬崖的协议。

行业信息

周一，2013年，国家发改委已批准的项目将进入规模建设阶段，城轨投资规模有望达到2800亿元—2900亿元。2012年度，全国有35个城市在建设轨道交通线路，估算完成总投资约2600亿元。

欧洲钢厂计划上调2013年2月份304冷轧板2mm基价，上调幅度为20-30欧元/吨（26-39美元/吨）。上周，欧洲1月份生产的304冷轧薄板2mm基价仍持稳于在1070-1100欧元/吨，市场预计1月份的合金附加费将上涨。由于产能过剩以及需求疲软等问题持续困扰，2013年市场走势仍不明朗。不锈钢长材生产商的利润也同样受到挤压，但由于订单疲软，上调基价似乎是不可能的。对于304光亮棒材尚无具体的提价计划，而且其波动也小于板材市场。棒材市场同样也处于产能过剩、需求疲软的困境中。

周二，国际镍研究小组(INSG)称，2012年1-10月全球精炼镍市场供应料过剩55,600吨，1-10月全球原生镍消费量总计为1,362,500吨，同期原生镍产量为1,418,100吨。1-10月全球矿山镍产量合计1,733,400吨。最新数据显示9月镍生产商持有的镍库存为91,700吨，高于8月的90,600吨。

周三，国际不锈钢论坛（ISSF）组织公布了最新初步统计数据，2012年前9个月全球不锈钢粗钢同比增长2.9%，增加70万吨至2610万吨。2012年第3季度高达830万吨，是第3季度中最高的，但全球各地区差异很大。亚洲(除了中国)不锈钢生产减少了0.2%至660万吨。然而，亚洲各国生产不尽相同，从增长5%（印度）至减少4%（中国台湾）都有。2012年前9个月中国不锈钢粗钢同比增长7.9%至1140万吨（数字依据中国官方数据修正），在2011年前9个月同期占全球产量的42%，目前占到了2012年前9个月同期的44%。2012年前9个月亚洲(含中国)不锈钢生产占全球产量几乎达70%，而且还保持增长态势。西欧/非洲被列为世界第三大不锈钢生产区域，2012年前9个月该地区不锈钢生产微增0.7%，总量达600万吨。在欧洲区域内，生产的变化很大，从减少11%（英国、瑞典、德国）至增长12%（芬兰）都有。在美洲地区，2012年前9个月不锈钢粗钢产量180万吨，下降了5.5%。东欧地区2012年前9个月不锈钢粗钢产量30万吨，下降了10.6%。

芬兰不锈钢生产商奥托昆普和德国蒂森克虏伯不锈钢业务Inoxum，将于2013年1月1日起统一使用奥托昆普的名义进行运营。新的不锈钢巨头企业结构并不是按照之前的预想设置的。欧盟委员会提出的条件是在6个月内剥离位于意大利的Terni钢厂。合并后新的奥托昆普公司仍将拥有近400万吨的不锈钢冶炼能力，仍然是世界最大的不锈钢生产商，中国太钢和韩国浦项各自的年产能刚超过300万吨。合并后的奥托昆普公司在欧洲、北美地区和中国拥有冷轧生产线，在欧洲和美国还拥有高性能的合金生产线。

周四，澳大利亚资源及能源经济统计局（BREE）表示，2012-2013经济年澳大利亚精炼镍产量共为13.1万吨，较上年上升7%。据悉，与澳大利亚一样，加拿大精炼镍产量也预计上升1.3万吨（约9%），成为全球精炼镍增长主要力量。澳大利亚2012-2013经济年镍矿产量为22.2万吨，较上年下滑6%。主要原因为生产成本高、售价低及产量缩减。预计，2012年全年镍均价为1.74万美元/吨，较2011年下降25%。而作为中等消费力量的新项目将会促使镍库存增长21.7万吨。预计2013年镍报价将依旧维持在1.73万美元/吨。2011-2012经济年，由于采矿及精炼技术提高，澳大利亚镍出口达24万吨，较上年上升14%。尽管出口增多，但实际收益却仅为40亿美元，较上年下滑2%。此外，2012-2013经济年，受货币汇率影响，镍出口预计依旧为24万吨，收益预估为34亿美元，与上年相比下滑17%。

周五，有消息，中国罕王宣布涉足镍市场，向控股股东收购Northeastern Lion，后者间接持有印尼三个镍矿生产经营许许可证75%权益，涉及探明+控制镍金属资源量约375万吨，并将于2016年底建成年产4万吨镍金属冶炼厂；现金代价3.11亿人民币，将以内部资源拨付。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.12.17-2012.12.21期间的表现及主要相关信息简述如下：

2012.12.17（周一），LME期镍内盘在前日17875美元/吨基础上大幅低开155美元/吨，开在17720美元/吨高点，以最低17605美元/吨收盘，跌270美元/吨，跌幅1.50%。期镍电子盘小幅低开21美元/吨，开在17811美元/吨，亚洲时段小幅波动，最高点17900美元/吨后一路疲弱，震荡下行态势一直维持至整个欧洲时段；最低17610美元/吨，至低位后震荡盘整，略有收高于17720美元/吨，跌112美元/吨，跌幅0.63%。

进入2012年的第244个交易日，荷兰鹿特丹库出库480吨；新加坡库入库708吨，出库18吨；故LME注册仓库的库存增210吨，增为138030吨；注销量减498吨，减为13962吨；故实际库存增708吨，增为124068吨。外盘交易量减5084手，减为37328手，减幅11.99%。前日持仓量增614手，增为126959手，增幅0.49%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨100.38点，收于13,235.39点，涨幅为0.76%；纳指上涨39.27点，收于3,010.60点，涨幅为1.32%；标普500上涨16.78点，收于1,430.36点，涨幅为1.19%。

周一，美国股市收高，道指涨幅过百，金融板块领涨。有关华盛顿在避免财政悬崖的谈判中已取得进展的报道提振了市场情绪。美国12月份的纽约制造业指数连续第五个月维持负值。12月份的指数从11月份的-5.2下降至-8.1；预期该指数将升至5.2；该指数低于0则意味着制造业活动萎缩。美原油期货收涨0.5%报每桶87.20美元，美黄金期货收涨0.1%报1698美元。收市较早的基本金属内盘多数收跌，唯有锡收涨。期镍收于17605美元/吨，跌幅1.51%；期铜收于8060美元/吨，跌幅0.06%；期铝收于2105.5美元/吨，跌幅0.68%；期锌收于2090美元/吨，收平；期锡收于23300美元/吨，涨幅0.65美元/吨；期铅收2286美元/吨，跌幅0.44%。

周一，奥巴马与博纳继续就财政悬崖问题进行谈判，博纳提出了有关税收与美国债务上限的新建议。在周末时博纳曾提出允许向收入超过100万美元者增税，并将美国债务上限实行时间延长一年。市场认为已经非常接近达成协议了。

综合看，市场将继续关注不确定性的因素。美国12月份的纽约制造业指数连续第五个月维持负值，令市场失望。美国财政悬崖的谈判似乎有出现曙光的希望； LME期镍电子盘为例，上行有中期技术指标60周均线（17,697美元）的压制；下行有短期技术指标（5日均线及10均线，分别为17,748美元及17,603美元）走势趋好的支撑；故期镍横向波动疲弱向下概率较大。

2012.12.18（周二），LME期镍内盘在前日17875美元/吨基础上大幅高开120美元/吨，开在17725美元/吨低点，以最高17800美元/吨收盘，涨195美元/吨，涨幅1.11%。期镍电子盘小幅高开29美元/吨，开在17749美元/吨，亚洲时段在17770-17660美元区间反复震荡，而17660美元/吨为全盘最低点，欧洲时段大部分时间一直维持区间反复震荡格局；尾盘突然冲高，最高点17913美元/吨，但不能维持，过后震荡下行，收低于17758美元/吨，微涨38美元/吨，涨幅0.21%。

进入2012年的第245个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库642吨；故LME注册仓库的库存减642吨，减为137388吨；注销量减330吨，减为13632吨；故实际库存减312吨，减为123756吨。外盘交易量大增16179手，增为53507手，增幅43.34%。前日持仓量减1086手，减为125873手，减幅0.86%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨115.57点，收于13,350.96点，涨幅为0.87%；纳指上涨43.93点，收于3,054.53点，涨幅为1.46%；标普500上涨16.43点，收于1,446.79点，涨幅为1.15%。

周二，美国股市大幅收高，大盘创两个多月以来收盘新高。有迹象表明美国国会已在避免财政悬崖方面达成一致，令市场受到鼓舞。美国第三季度经常帐赤字降至1075亿美元，市场预期将降至1090亿美元；这是2010年第四季度以来最低值；1075亿美元的经常帐赤字在GDP中占比为2.7%。美12月份的房地产建筑商信心指数升至47，符合市场预期。创2006年5月以来新高。11月份的房地产建筑商信心指数从上次公布的46下调为45。美黄金期货价格下跌27.50美元，收于每盎司1670.70美元。美原油期货价格上涨73美分，收于每桶87.93美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期铅涨幅第一。期镍收于17800美元/吨，涨幅1.11%；期铜收于8040美元/吨，跌幅0.25%；期铝收于2098美元/吨，跌幅0.36%；期锌收于2090美元/吨，收平；期锡收于23525美元/吨，涨幅0.97美元/吨；期铅收2319美元/吨，跌幅1.44%。

据消息，奥巴马将税收总额从1.4万亿美元下调至1.2万亿美元，将向家庭年收入超过25万美元者加税的要求提高为家庭年收入超过40万美元之后，双方达成预算协议的希望提高。奥巴马的举动意味着谈判双方都更加接近于达成协议。共和党表示，他们愿意继续谈判，同时推动包括提高向年收入超过100万美元者加税等条款在内的替代方案。

周二，国际镍研究小组(INSG)称，2012年1-10月全球精炼镍市场供应料过剩55,600吨，1-10月全球原生镍消费量总计为1,362,500吨，同期原生镍产量为1,418,100吨。1-10月全球矿山镍产量合计1,733,400吨。最新数据显示9月镍生产商持有的镍库存为91,700吨，高于8月的90,600吨。

综合看，市场将继续关注所谓财政悬崖谈判的不确定性因素，但这个因素不确定性的因素似乎很快将结束。美国财政悬崖的谈判似乎有出现曙光的希望；以LME期镍电子盘为例，盘中反复震荡后，已经表现上行欲望；若有利好出现将脱离目前盘整格局表现上涨。

2012.12.19（周三），LME期镍内盘在前日17800美元/吨基础上大幅低开125美元/吨，开在17675美元/吨，低点17525美元/吨，以最高17750美元/吨收盘，微跌50美元/吨，跌幅0.28%。期镍电子盘小幅高开22美元/吨，开在17780美元/吨，亚洲时段盘初滑落低位，疲弱盘整，午盘前后有所震荡走高，最高点17835美元/吨，但不能维持；欧洲时段盘初快速下行，反复大幅震荡后，尾盘前至全天最低点17460美元/吨，尾盘至低位冲高，实际收盘于17800美元/吨，微涨42美元/吨，涨幅0.24%。

进入2012年的第246个交易日，荷兰鹿特丹库入库834吨；韩国釜山库入库108吨；故LME注册仓库的库存增942吨，增为138330吨；注销量增138吨，增为13770吨；故实际库存增804吨，增为124560吨。外盘交易量减5922手，减为47585手，减幅11.07%。前日持仓量大减2655手，减为123218手，减幅2.11%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌98.99点，收于13,251.97点，跌幅为0.74%；纳指下跌10.17点，收于3,044.36点，跌幅为0.33%；标普500下跌10.98点，收于1,435.81点，跌幅为0.76%。

周三，美国股市大幅收跌，道指下跌近100点。白宫拒绝了国会众议院议长博纳提出的财政悬崖解决方案。美国11月新屋开建数字下滑3%。美11月份新屋开建数量下降3%，年化数字降至86.1万幢；11月份的营建许可数字攀升3.6%，年化数字升至89.9万幢。预期新屋开建数字将从10月份的89.4万下降至86.5万。总之，因美国11月房屋开工减少，使市场感到需求前景的不确定性增强了。美2月份交割的黄金期货价格下跌3美元，收于每盎司1667.70美元。美1月份交割的原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶89.51美元。收市较早的基本金属内盘多数收跌，期镍收于17750美元/吨，跌幅0.28%；期铜收于7926美元/吨，跌幅1.42%；期铝收于2085美元/吨，跌幅0.62%；期锌收于2086美元/吨，跌幅0.19%；期锡收于23500美元/吨，跌幅0.11美元/吨；期铅收2337美元/吨，涨幅0.78%。

据消息周三，美国总统奥巴马将否决美国国会众议院议长约翰-博纳提出的税收与开支计划，称博纳提出的税收与开支计划将使百万富翁免税5万美元，同时取消针对大约2500万努力谋生的学生与家庭人口的减税措施。博纳提议向年收入100万美元及以上者加税，而不是奥巴马提出的年收入40万美元者。

周三，欧洲央行放宽了希腊银行获得贷款的条件，7月以来首次接受该国债券作为融资抵押品。

周二，国际不锈钢论坛（ISSF）组织公布了最新初步统计数据，2012年前9个月全球不锈钢粗钢同比增长2.9%，增加70万吨至2610万吨。2012年第3季度高达830万吨，是第3季度中最高的，但全球各地区差异很大。亚洲(除了中国)不锈钢生产减少了0.2%至660万吨。然而，亚洲各国生产不尽相同，从增长5%（印度）至减少4%（中国台湾）都有。2012年前9个月中国不锈钢粗钢同比增长7.9%至1140万吨（数字依据中国官方数据修正），在2011年前9个月同期占全球产量的42%，目前占到了2012年前9个月同期的44%。2012年前9个月亚洲(含中国)不锈钢生产占全球产量几乎达70%，而且还保持增长态势。西欧/非洲被列为世界第三大不锈钢生产区域，2012年前9个月该地区不锈钢生产微增0.7%，总量达600万吨。在欧洲区域内，生产的变化很大，从减少11%（英国、瑞典、德国）至增长12%（芬兰）都有。在美洲地区，2012年前9个月不锈钢粗钢产量180万吨，下降了5.5%。东欧地区2012年前9个月不锈钢粗钢产量30万吨，下降了10.6%。

综合看，市场将继续关注所谓财政悬崖谈判的不确定性因素。由于消息称白宫拒绝了国会众议院议长博纳提出的财政悬崖解决方案，使得这个不确定性因素的变化更加扑朔迷离。但对美国财政悬崖谈判出现曙光的希望还在；故LME期镍盘中大幅波动，有部分获利盘涌出，但市场依然在等待美财政悬崖谈判结果；若有利好出现将脱离目前盘整格局表现上涨。

2012.12.20（周四），LME期镍内盘在前日17750美元/吨基础上低开99美元/吨，开在17651美元/吨高点，低点17525美元/吨，收盘17575美元/吨，跌175美元/吨，跌幅0.99%。期镍电子盘低开37美元/吨，开在17763美元/吨高点，亚洲时段一路疲弱滑落，直至欧洲时段持续跌势，盘中跳水达到最低点17305美元/吨，之后尾盘震荡收高，减少一些跌势，实际收盘于17475美元/吨，大跌325美元/吨，跌幅1.83%。

进入2012年的第247个交易日，只有荷兰弗利辛恩库入库42吨；故LME注册仓库的库存增42吨，增为138372吨；注销量增528吨，增为14298吨；故实际库存减486吨，减为124074吨。外盘交易量增1865手，增为49450手，增幅3.92%。前日持仓量增997手，增为124215手，增幅0.81%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨59.75点，收于13,311.72点，涨幅为0.45%；纳指上涨6.03点，收于3,050.39点，涨幅为0.20%；标普500上涨7.88点，收于1,443.69点，涨幅为0.55%。

周四，美国股市收高，金融板块领涨。美国国会众议院议长约翰-博纳表示达成预算协议的前景乐观。早间公布的劳动力与房地产市场等多项经济数据大多利好。美国上周首次申请失业救济人数增加1.7万，总数攀升至36.1万，好于预期的攀升至36万。美国第三季度GDP终值大幅上修至3.1%。美国房产价值六年来首现增长增速6%。美黄金期货价格下跌1.3%，收于每盎司1645.90美元。美原油期货价格上涨15美分，收于每桶90.13美元。收市较早的基本金属内盘整体跌势，期镍收于17575美元/吨，跌幅0.99%；期铜收于7772美元/吨，跌幅1.94%；期铝收于2082.3美元/吨，跌幅0.13%；期锌收于2071美元/吨，跌幅0.72%；期锡收于23349美元/吨，跌幅0.64美元/吨；期铅收2325美元/吨，跌幅0.51%。

综合看，尽管周四美国公布了大量大多利好的经济数据，但对市场影响不大；市场继续关注所谓财政悬崖谈判的不确定性因素；目前这个不确定性因素的变化更加扑朔迷离。有消息，圣诞节前美财政谈判结果无望，节后27日众议院将再度努力。LME期镍连续受到消息冲击，盘中一路下滑，一些获利盘不断涌出，但市场依然在等待美财政悬崖谈判结果；所以盘中下探60日均线后，跌势有所收敛。

2012.12.21（周五），LME期镍内盘在前日17575美元/吨基础上小幅低开55美元/吨，开在17520美元/吨，高点17550美元/吨，以低点17350美元/吨收盘，大跌225美元/吨，跌幅1.28%。期镍电子盘高开25美元/吨，开在17500美元/吨，亚洲时段稀疏成交，一路疲弱滑落，达到次低点17390美元/吨后震荡走高；欧洲时段震荡加大，大部分时间保持震荡走高，但尾盘大幅跳水达到最低点17360美元/吨，实际收盘于17404美元/吨，跌71美元/吨，跌幅0.41%。

进入2012年的第248个交易日，荷兰鹿特丹库出库72吨；马来西亚柔佛库入库798吨；故LME注册仓库的库存增726吨，增为139098吨；注销量增258吨，增为14556吨；故实际库存增468吨，增为124542吨。外盘交易量大减17029手，减为32421手，减幅34.44%。前日持仓量减774手，减为123441手，减幅34.44%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌121.03点，报13,190.69点，跌幅为0.91%；纳指下跌29.38点，报3,021.01点，跌幅为0.96%；标普500下跌13.52点，报1,430.17点，跌幅为0.94%。

周五，由于预算协议前景变得暗淡，美国股市大幅收跌。美国国会众议院共和党领袖取消针对年收入100万美元以上者的增税计划表决，令市场感到沮丧。美11月的个人收入环比增长0.6%，高于市场预期；11月消费者开支环比增0.4%，符合市场预期。美11月份的耐用品订单环比增0.7%，预期为环比增0.5%。10月耐用品订单环比持平。美12月密歇根大学消费者信心指数终值降至72.9，创1月份以来新低，显示迟迟未能达成财政悬崖协议已经对消费者信心指数造成了影响。美黄金期货价格上涨10美元，报每盎司1656美元。美原油期货价格下跌1.47美元，收于每桶88.66美元。反映经济前瞻性的指标，德国1月份GfK消费者信心指数从12月份的5.8下降至5.6。收市较早的基本金属内盘多数跌势，期镍收于17350美元/吨，跌幅1.28%；期铜收于7831.5美元/吨，涨幅0.77%；期铝收于2082美元/吨，跌幅0.01%；期锌收于2062美元/吨，跌幅0.43%；期锡收于23225美元/吨，跌幅0.53美元/吨；期铅收2307美元/吨，跌幅0.77%。

综合看，圣诞节前已经不能达成美财政谈判的结果。共和党的博纳提出一项避免“财政悬崖”的B计划，周四晚间，因美国众议院内部分歧，就撤销博纳的B计划进行投票未能获得足够多的支持，并宣布休假至圣诞节后。这打压了在2013年前达成协议的期望。但节后的27日，众议院将再度努力，这有迹象表明决策者正在缓慢接近达成避免财政悬崖的协议。等待消息的LME期镍受到冲击，盘中再度跳水，短期将考验60日均线的支撑力度。（良公）

(关键字：期镍 LME 电子盘)