二月份钢企盈利展望

在需求疲软和物流受限的情况下，节后国内钢材社会库存连续两周明显回升。据平台监测数据显示，截至2020年2月7日，统计的29个重点城市社会库存为1508.5万吨，较节前增加409.6万吨，增幅37.3%，年同比增长53.0%。其中，建材社会库存为1031.6万吨，较节前增加329.7万吨，增幅为47.0%，年同比增长68.2%；板材社会库存为476.9万吨，较节前增加79.9万吨，增幅为20.1%，年同比增长28.0%。2月份仍是传统累库月份，加上当前疫情控制需要，各省市建筑工地复工时间推迟，需求难以有效启动；且随着各地物流逐渐恢复，厂库将逐步向流通环节转移，后期钢材社会库存将继续上升。
      疫情防控延后需求钢铁企业停限产应对

为疫情防控需要，多个省份建筑工程项目复工延迟，对行业需求释放形成短期抑制。中长期来看，随着疫情的控制，对于钢铁行业需求的影响将逐渐减弱，二季度后行业形势有望好转。当前，为应对疫情对市场供需形势的过度影响，中国钢铁工业协会发出共同维护钢铁行业平稳健康发展倡议书，倡议各大钢企在当前形势下，实施错峰生产，维护市场稳定。

近期，各大钢厂纷纷响应中钢协倡议，为维护钢铁行业健康平稳发展，控制生产节奏，减轻国内钢材市场供应压力。钢铁网调研的百家中小钢企高炉开工率2月7日也降至近4个月以来新低，为76.5%；当前已有近30家钢企通过检修、停产限产等方式减少产量释放，预计影响产量约15万吨/日；多数钢厂实施高炉和产线同步停产，少数钢厂采取降低高炉利用系数的方式进行限产；近期唐山、邯郸、临汾等多地发布重污染天气预警，对钢企生产也起到一定抑制。对于钢铁行业来说，钢企的主动减产将在特殊时期减少供给，有效缓解市场的供给压力，对钢铁市场维护稳定提供一定的支撑。

二月份钢企盈利空间继续收缩

2月份春节因素仍存，加上当前疫情防控需求，物流受阻，工地复工延期，市场需求难以有效释放；建筑钢材需求仍然疲软，制造业用钢需求也将受到一定影响；而钢厂尽管由于原料紧缺，虽较多钢企也在有意稳定市场采取停限产措施，但整体市场供需矛盾仍然存在，厂库和社库均呈现较大上升压力，预计2月份国内钢铁市场将震荡下行。就原料成本来看，由于1月份铁矿石、焦炭价格上涨，使得2月份钢铁生产成本继续上扬。预计2月钢企盈利空间将进一步收缩。