现货市场表现，上海HRB400螺纹4820元/吨；天津4680元/吨；热卷4.75上海4770元/吨；广州4830元/吨；天津4750元/吨；唐山普碳方坯市场4410元/吨；张家港6-8mm重废市场现金价2780元/吨；61.5%pb粉日照港678元/吨，；56.50%超特粉435元/吨。
钢材市场价格偏强运行，市场信心有改善，终端采购意愿增强，成交量有所突破，建材日成交量21.49万吨。铁矿石价格继续大幅上涨，主要预期12月份的复产力度较大，市场交投情绪非常活跃，成交量达到139万吨。
消息方面，国常会：面对新的经济下行压力，要加强跨周期调节，在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险的同时，更好发挥专项债资金带动社会资金作用，扩大有效投资，以利扩内需、促消费。根据唐山独立型钢企业反馈，因重污染天气橙色预警响应，自11月24日15时轧钢企业或陆续停产。乘联会：11月15-21日，乘用车批发44.1万辆，同比增速-10%，环比上周增长23%，较上月同期增速14%。CME预估2021年11月挖掘机（含出口）销量20000台左右，同比下降37.96%左右，降幅进一步扩大。据中钢协最新数据，11月中旬，重点钢企粗钢日均产量176.28万吨，环比下降2.04%；钢材库存量1392.72万吨，比上一旬增长3.11%。
逻辑来看，铁矿石和焦煤期现价格出现了大幅上涨，主要是12月份的钢厂复产预期所致，根据粗钢产量平控的任务（河北产量降2000万），11-12月份环比粗钢产量有望增加1500万吨左右，并且多数是在12月份完成，造成了期货盘面原料大涨而钢材偏弱的走势。同时钢材需求端，前期由于地产新开工、施工均出现了大幅下滑，现货价格相对谨慎。但政策层面，信贷和财政货币政策略宽松，市场对地产需求悲观情绪有所改善，且下游企业的库存并不高，钢厂挺价意愿强烈，伴随着交割的临近，后期高基差将逐渐回归，相对利多高贴水的盘面价格。
铁矿石主要的矛盾依然在需求端，因为钢厂复产预期的存在，伴随着冬季钢厂补库，未来生铁日产和矿石日耗有望明显改善，铁矿石短期基本面有改善。
策略方面，钢材短期盘面反弹，可谨慎参与；但现货谨慎，不适合现货补库；热卷、螺纹1-5正套止盈离场，反套轻仓参与；期现反套继续持有；矿石趋势短期偏多，或者多铁矿石空钢材远月套利建仓并持有。
(关键字：钢厂补库 铁矿)
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