国星光电子公司宝里钒业收购永城煤电控股集团旗下子公司龙宇钒业历时一年终于修成正果，然而其中过程之曲折离奇，可以堪比一场电影。

国星光电（002449.SZ）去年8月决议的投资钒矿终于尘埃落定，但其中的一个个疑问并没有就此结束。

9月底，国星光电公告称旗下控股子公司南阳宝里钒业股份有限公司（以下简称“宝里钒业”）收购洛阳玉华钼业有限公司（以下简称“玉华钼业”）持有的河南龙宇钒业有限公司（以下简称“龙宇钒业”）100%股权，收购价为1650万元。

而今年8月16日国星光电2012中报披露的信息是，河南省国资委已原则上同意永城煤电控股集团向宝里钒业转让所持龙宇钒业100%国有股权，宝里钒业与河南永城煤化工集团就具体的采矿权获取实施方案进行详尽商讨。

这就意味着本次收购龙宇钒业交易的出让方并非永城煤电控股集团，而是一家不知名的洛阳企业玉华钼业。

10月10日，国星光电董秘党建忠向中国资本证券网表示，这种收购路径并不是国星光电设计的，而是永城煤电控股集团先把龙宇钒业转给玉华钼业后，指定宝里钒业从玉华钼业购买的，国星光电已经就此事向交易所作了详细汇报。

而同日，玉华钼业法人代表刘华伟则表示，这个不方便说。

龙宇钒业处置后再被挂牌

宝里钒业并无收购资质

国星光电处于LED产业中的上游，是SMDLED最大的封装企业之一。去年下半年开始，国星光电取得南阳西成科技有限公司（下称“西成科技”）的五氧化二钒提取技术专利用于炼钒流程，并与西成科技合资成立了宝里钒业股份有限公司，有意投资钒矿资源开发。

宝里钒业并不是直接投建工厂冶炼五氧化二钒，而是有意收购永城煤电控股集团有限公司的全资子公司河南龙宇钒业有限公司。

国星光电2011年报显示，上述意向收购于2011年底已得到有权部门批复，原则上同意转让，但收购并未进入实质性阶段，然而此时宝里钒业已经预付给淅川县预算外资金管理局1050万元的诚意金。

而据天职国际会计师事务所审计的永城煤电控股集团的2011年财务报告显示，龙宇钒业已经不再纳入合并财务报表，这意味着永城煤电控股集团已经处置了该子公司。

但被处置的龙宇钒业依然被拿到中原产权交易所挂牌出让。公告显示，永城煤电控股集团挂牌出让龙宇钒业国有产权的时间是2012年6月15日。

挂牌转让公告还显示，意向受让方应具有在有色金属行业从业2年以上的行业经验；注册资金500万以上，股权转让完成后，受让方须承诺自产权交割之日起6个月内一次性偿还标的企业对永城煤电控股集团有限公司的全部负债，自挂牌起20天内，有意受让人须交付100万元受让保证金。

仅第一条可见，成立不足一年的宝里钒业没有举牌收购龙宇钒业的资质。然而，国星光电2012年半年报中披露正在与永城煤电控股集团商讨收购龙宇钒业，同时也并未显示存在100万元受让保证金的其他应收款。

国有股权被曲折转让

买者想不通卖者不便说

龙宇钒业挂牌价格为1647万元，玉华钼业2010年2月成立，注册资金500万元，其几乎是以最低的受让标准摘牌龙宇钒业100%股份，而后又以1650万元转给宝里钒业，玉华钼业在宝里钒业与永城煤电控股集团的交易中似乎只是个中介角色。

先是永城煤电控股集团2011年报显示已经处置龙宇钒业，而后却在2012年6月15日挂牌出让，玉华钼业受让龙宇钒业，而后几乎又以挂牌价格出让龙宇钒业给宝里钒业。宝里钒业收购龙宇钒业过程显得顺理成章。

国星光电董秘党建忠表示，自己也搞不明永城煤电控股集团为何这么操作，而且也不了解玉华钼业；国星光电一直希望宝里钒业直接收购龙宇钒业，但永城煤电控股集团却把龙宇钒业转让给玉华钼业，再由宝里钒业向玉华钼业收购，这样事情变复杂了，而且国星光电也觉得很棘手，并已经向深圳交易所做了详细的汇报。

永城煤电控股集团的子公司龙宇钒业作为国有资产，应该按照流程公开挂牌出让，为何永城煤电控股集团在与宝里钒业谈合作的同时，把龙宇钒业挂牌转让给玉华钼业，再指定玉华钼业出售给宝里钒业，永城煤电控股集团是否涉嫌幕后操控国有股权挂牌转让？

中国资本证券网查询到，截止到10月10日，宝里钒业的实收资金仍为2500万元，剩余的7500万元还未到位，而且已经缴纳了1050万元的诚意金，交割时需要支付1650万元。

而龙宇钒业的挂牌信息显示，受让方须承诺自龙宇钒业产权交割之日起6个月内一次性偿还标的企业对永城煤电控股集团有限公司的全部负债1435万元。按照常规情况，玉华钼业收购龙宇钒业已经3月有余，现在以1650万元出售，是否意味着对永城煤电控股集团1435万元的负债并未支付，而宝里钒业收购龙宇钒业后需要在年底前支付这笔钱？

董秘党建忠表示，不用支付，龙宇钒业1435万元负债由玉华钼业支付，宝里钒业主要是收购龙宇钒业的采矿权。

但玉华钼业即便以挂牌价1647万元收购龙宇钒业，现在以1650万元转让龙宇钒业，仅实现毛利3万元，却要承担龙宇钒业1435万元的债务，玉华钼业的商业决策难道如此荒唐？

如果玉华钼业剥离了龙宇钒业的一些资产，把采矿权保留在龙宇钒业再以1650万元转让，况且可以理解，但是即使这样，宝里钒业收购龙宇钒业应该再评估，显然2011年底的龙宇钒业的评估报告，不再适用于此次宝里钒业收购龙宇钒业。

10月10日，中国资本证券网辗转联系到玉华钼业的法人代表刘华伟，刘华伟却表示，这个不方便说。

（关键词：国星光电 龙宇钒业 永城煤电 ）