光大证券(601788,股吧)近日发布洛阳钼业（603993）的研究报告称，公司2012年实现营业收入57.1亿元,同比下降6.37%;净利润10.5亿元,同比下降6.07%。实现每股收益0.21元,同比下降8.7%;扣除非经常性损益后每股收益0.18元,同比下降21.74%。2012年公司钼精矿(含47%Mo)产量32,456吨,同比下降1.7%,占全国总产量的16.6%;氧化钼(含51%Mo)产量34,148吨,同比下降7.6%;钼铁(含60%Mo)产量25,581吨,同比下降13.3%。2012年公司钼产量(折金属量)1.525万吨,约占全球总产量的6.9%。2012年公司钨精矿(含100%WO3)(不含豫鹭矿业)产量5,496吨,同比增长16.4%,占全国总产量的6.8%。
资源状况:公司目前实际从事的主要业务为栾川三道庄钼矿的开采和冶炼。栾川三道庄钼钨矿,为特大型原生钼钨共生矿,属于全球最大的原生钼矿田栾川钼矿田的一部分,也是中国第二大白钨矿床,仅次于湖南柿竹园钨矿公司目前钼储量138万吨(权益储量112万吨),钨储量40.72万吨,黄金权益储量48吨,银权益储量50吨。
生产状况:从实际生产情况看,目前公司在生产方面有三块业务:一是公司本部的栾川三道庄钼矿的开采和冶炼,主要产品为钼和钨。二是控股子公司坤宇矿业(持股70%)在干树金矿(包括三官庙矿区)、虎沟金矿及上宫金矿矿区(包括七里坪矿区)范围内开采黄金矿产,年产金1吨,银19吨;三是控股子公司洛阳永宁金铅冶炼公司(持股75%)的铅冶炼业务。公司计划2013年生产钼精矿(含47%Mo)约29240吨(同比下降10%)、钨精矿(含65%WO3)8615吨(基本持平)。
公司的核心竞争力在于拥有优势的钼和钨资源,近期看,受钢铁行业不景气的影响,钼的价格也在低位徘徊,这将制约公司的业绩增长。近期市场炒作的“辉钼”还只是一个遥远的概念,近期公司的业绩还是受钼价影响,预测2013年、2014年公司每股收益0.2元、0.27元,目前的股价相对于2013年的业绩有46倍市盈率,明显偏高,给予公司“中性”评级。
(关键字：钼 洛阳钼业)
