黄磷：8月第一周国内黄磷市场分析评述

本周（8.6-8.10）国内黄磷随着7月底至8月初成交量提升及贸易商囤货开始，库存量下滑明显，云南、四川两省货源价格有所回调。

国内主产区市场情况：

云南省：本周省内价格小幅反弹后回落，净磷主流洽谈价格14800-15000元/吨，前期成交量使得库存下滑明显，大部分企业表示订单接至8月下旬，企业销售及资金压力降低，低价惜售。

贵州省：本周省内价格继续平稳过渡，净磷主流洽谈价格15200-15400元/吨（承兑），整体成交情况逐渐好转，随着四川、云南两省提价，贵州销售情况开始好转。

四川省：受马边地区磷矿供应紧张影响，本周马边地区企业陆续减产或检修，促使省内黄磷价格小幅反弹，净磷主流洽谈价格15000元/吨左右，。

后市分析：随着成交量提升，库存减少，企业方面销售及资金压力得到缓解，预计下周国内黄磷市场价格将呈现走稳趋势，实际报价可能继续略有反弹，但我们预计云南省黄磷价格超过15000元/吨后，黄磷市场将进入走跌风险，其原因有二：

其一、下游行业整体需求动力仍显不足，草甘膦行业虽十分火爆，但对黄磷整体消耗量有限，其中占比占大的磷酸及磷酸盐行业景气情况一般，黄磷涨幅过高，下游企业难以承受成本压力。

其二、如云南省黄磷价格涨幅超过15000元/吨，则贵州地区黄磷企业将逐步恢复生产，产量增加，市场平衡打破。

下表为西南三省丰水期成本计算：

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