9月橡胶行情：需求疲弱 橡胶行情呈现不同跌势

 一、2014年9月橡胶市场行情回顾

1．2014年9月天然橡胶市场行情

1.1  9月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2014年9月交易统计情况

1.3  9月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4   9月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图  

 

 

1.5 9月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

9月，橡胶期货与现货均呈现大幅下挫的跌势，橡胶期货从月初先后跌破14000、13000和12000点位、多次放量下跌，屡创新低，9月25日下探至11710新低点，随后在十一长假前展开一轮小幅技术性反弹，总体活动12000点位的支撑。主力合约1501当月均价13300，环比下挫12.0%，同比跌幅超过35.0%。虽然低价抑制割胶进展，新胶上市量受限，青岛保税区库存持续回落，产胶国产量增幅也不及预期。但是在经济不振、需求疲弱的情况下，9月毕竟处于产胶旺季，加之泰国的抛储行为，国内橡胶库存仍处于高位, 天胶供应仍较充裕。即便有下部天胶成本方面的支撑，市场仍为利空主导，行情易跌难涨。前期1501合约相对于现货价格的溢价过高，市场恐慌情绪升温，也加剧破位下跌势头，同时拖累天胶现货行情。急跌后有修正需求，月末长假临近，市场行情窄幅回升。9月国内现货价格震荡下行，跌破12000点位后增速下行，观望心态浓厚，市场心态悲观，人气低迷，贸易商报盘参考近月合约，当月全乳胶跌幅在14.0%左右。截止月末，国产全乳胶报价10800-11100元/吨，云南新胶较少，价格略高，进口胶货源有限，跌势下报盘稀少，越南3L 17%个别报价11500-11700元/吨，泰国3#烟片胶17%个别报价13500-13600元/吨，市场交投清淡，少量成交。下游轮胎企业受美俄反倾销调查影响，部分提前完成出口订单，部分谨慎下调开工率，成品库存较高。汽车旺季特征未显现，不利于轮胎消费及橡胶的需求，部分企业长假前按需少量备货，压价明显。青岛保税区泰国、马来西亚20号标胶现货报价跌至1560美元/吨。

美国经济数据总体向好，美联储明年加息预期提速。欧洲经济依旧趋于衰退,欧洲央行维持目前货币政策。今明两年经济增速预期下调。汇丰中国PMI9月初值好于预期，但是中国经济仍承受下行压力。中国政府将把推进改革作为完年底前经济工作的重点，接受经济增幅低于7.5%目标的预期，市场关于出台刺激增长措施的预期落空。房地产调控政策有所松动。9月天然橡胶进口量环比小幅增加，青岛保税区库存降至15万吨，降幅好于预期，对橡胶市场价格形成一定支撑。但是在经济承压的背景下，目前高产季供应量释放、下游旺季不旺、需求疲弱、轮胎“双反”调查等多重利空因素仍形成主导。尽管泰国抛储计划部分暂缓实施，但其对后期供应压力的影响仍未消除。天胶基本面延续弱势格局，市场观望情绪浓厚，现货行情平淡。下游需求预期缓慢回暖，随着后期进口胶到港量的增加和国产新胶上市量增大，国内橡胶供需矛盾将进一步显现，预计10月沪胶呈现区间震荡寻底行情，现货价格窄幅回落后趋稳，总体延续弱势。

2  2014年9月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1  9月石化生产厂家顺丁橡胶报价

9月中油各销售公司及中石化各销售公司对顺丁橡胶均实行定价销售。单位：元/吨

2.2  9月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3  9月国内顺丁橡胶行情分析  

9月受利空打压，WTI价格持续低位震荡整理，范围90-95美元/桶，9月22日WTI油价创出年内新低90.87美元/桶，月度均价93.00美元/桶，环比下跌3.08美元/桶，总体延续弱势下跌走势，跌幅收窄。9月全球经济形势不佳，中国及欧洲经济形势整体疲软，美国经济复苏缓慢，中国需求疲软，EIA、OPEC均在月报中下调今明两年的石油需求预期。伊拉克、乌克兰等地缘冲并未影响石油产出，美国、利比亚及伊拉克原油增产，石油供应依旧充裕，重重利空压制下，国际原油震荡下滑。美联储继续实行QE推出政策，加息预期提前，提振美元，打压国际油价。随着天气转冷，冬季燃油需求的提升将令油市情况好转，OPEC秘书长暗示明年有意减产，预计年底之前油价有望反弹。预计，10月WTI 价格反弹力度有限、90，美元/桶上方维持区间震荡运行。

丁二烯CFR中国9月报价从1420攀高至1525美元/吨，随后回落、月内涨幅基本殆尽，月度均价1470美元/吨，环比小涨20美元/吨。9月中石化报价在10500元/吨和10800元/吨之间调整，均价10600元/吨，总体基本稳定。需求形成制约，丁二烯市场行情先涨后跌：月初丁二烯需求无明显改善，下游延按需随用随采，市场运行稳中略升，成交清淡。中旬中石化窄幅上调300元/吨，货源有限，市场价格跟涨，业者操作谨慎。月中，辽通化工价格大幅下调，市场走势分歧，出现低价货源。下旬中石化出厂价下调, 供应相对充裕，而需求疲弱，观望气氛浓厚，市场跌势明显，成交略有改善。预期10月丁二烯价格区间整理为主，或有小幅回落，对下游顺丁成橡胶成本支撑减弱。

9月，顺丁橡胶装置开工率有限，中石化顺丁橡胶供应收紧，石化企业顺丁橡胶报价基本维持稳定，月中小幅上调200元/吨，主流报价从12800-13200元/吨上涨至13000-13400元/吨，个别报价略高。9月初市场观望气氛浓厚，价格基本稳定在13000元/吨左右，局部地区行情走高，因天然橡胶行情持续疲弱，下游需求无改善，市场出货阻力增大，交易气氛延续平淡；月中市场行情窄幅调整，询盘稀少，交投清淡。下旬企业供价窄幅上调，天胶大幅下挫，打压市场信心，下游企业备货意愿较弱，市场报盘涨跌不一。月末假期临近，贸易商货源有限，陆续进入假期状态，无意低价出货，市场行情窄幅调整会趋稳，报价范围扩大，最低四川顺丁橡胶报价12000元/吨，大庆货源报价13600元/吨，高桥货源报价14500元/吨，下游企业买兴较弱，走货困难。月内企业报价和市场价格分别下跌1.2%和上涨2.3%，市场价格难以成交。10月，顺丁橡胶市场行情将受上游成本支撑，天胶持续打压、需求难有起色的共同作用，企业报价维持窄幅调整偏弱，预期10月顺丁橡胶呈现窄幅整理后弱势走低的低位震荡行情，交投受限。

2.4   9月石化生产厂家丁苯橡胶报价

9月，中油各销售公司及中石化各销售公司对丁苯橡胶均实行定价销售，个别民营企业对丁苯橡胶实行挂牌销售。单位：元/吨

2.5  9月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6  9月国内丁苯橡胶行情分析 

9月受利空打压，WTI价格持续低位震荡整理，范围90-95美元/桶，9月22日WTI油价创出年内新低90.87美元/桶，月度均价93.00美元/桶，环比下跌3.08美元/桶，总体延续弱势下跌走势，跌幅收窄。9月全球经济形势不佳，中国及欧洲经济形势整体疲软，美国经济复苏缓慢，中国需求疲软，EIA、OPEC均在月报中下调今明两年的石油需求预期。伊拉克、乌克兰等地缘冲并未影响石油产出，美国、利比亚及伊拉克原油增产，石油供应依旧充裕，重重利空压制下，国际原油震荡下滑。美联储继续实行QE推出政策，加息预期提前，提振美元，打压国际油价。随着天气转冷，冬季燃油需求的提升将令油市情况好转，OPEC秘书长暗示明年有意减产，预计年底之前油价有望反弹。预计，10月WTI 价格反弹力度有限、90，美元/桶上方维持区间震荡运行。

丁二烯CFR中国9月报价从1420攀高至1525美元/吨，随后回落、月内涨幅基本殆尽，月度均价1470美元/吨，环比小涨20美元/吨。9月中石化报价在10500元/吨和10800元/吨之间调整，均价10600元/吨，总体基本稳定。需求形成制约，丁二烯市场行情先涨后跌：月初丁二烯需求无明显改善，下游延按需随用随采，市场运行稳中略升，成交清淡。中旬中石化窄幅上调300元/吨，货源有限，市场价格跟涨，业者操作谨慎。月中，辽通化工价格大幅下调，市场走势分歧，出现低价货源。下旬中石化出厂价下调, 供应相对充裕，而需求疲弱，观望气氛浓厚，市场跌势明显，成交略有改善。预期10月丁二烯价格区间整理为主，或有小幅回落，对下游丁苯橡胶成本支撑减弱。

9月，虽然丁二烯价格反弹形成利好支撑，但是天然橡胶行情持续石化企业报价阶段性下调两次，1502报价从月初12400元/吨下调至月末11800元/吨，跌幅600元/吨，1712货源有限，中石化1712报价跌至10900元/吨。9月初，丁苯橡胶需求不佳，市场行情窄幅调整，报价12500元/吨，交投清淡。上旬末，企业报价第一次下调，供应相对充足，需求难有提升，天然弱势，市场行情弱势运行。 9月下旬，天胶价格再度暴跌，丁苯橡胶企业报价再度下调，市场报价跟跌，主流报价11200-11900元/吨，局部市场小幅倒挂，交投乏力。月末临近假期，下游需求延续低迷，贸易商出货承压，价格走低，月度企业报价和市场价格分别下跌4.8%和5.6%。

国内经济承压下行，制造业不景气，下游轮胎和汽车未呈现旺季行情，库存相对较高，轮胎出口面临美国“双反”制裁及俄罗斯反倾销调查，企业开工率下滑，备货需求较少，部分随用随采。并且天胶持续下挫，价格优势显现，打压丁苯橡胶行情，而供应充足，交投气氛清淡，少量成交。10月下游企业需求有限改善，成本形成一定支撑，天胶仍是行情打压因素，预计丁苯橡胶呈现弱势下行后趋稳、总体下行空间受限。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、 9月发布的重要数据

8月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

8月，合成橡胶产量增长11.5%；橡胶轮胎外胎产量增长5.3%。1-8月，合成橡胶产量341万吨，增长11.4%；橡胶轮胎外胎产量73132万条，增长6.4%。

2014年8月中国天然橡胶进口量为161,602吨，环比增2.4%，比去年同期降3.96%；8月合成橡胶进口118,418吨，环比降1.5%，同比降1.82%。1-8月中国共进口天胶174万吨，同比增16.95%；进口合成胶99.5万吨，同比降1.2%。

截至9月底青岛保税区橡胶库存大降1/5 已跌至15万吨区间。

截至9月10日，日本港口橡胶库存再降6.7%至14,893吨。

ANRPC报告指出，ANRPC成员国2013年天胶总产量也同期调整为1116.58万吨，同比增1.5%。中国2013年天胶产量修正为86.5万吨。

国际橡胶联盟(IRCo)预计2014年全球橡胶产量将减少2.3%至1180万吨，全球天然橡胶消费或加速。需求主要受中国、欧洲、日本和美国汽车销量增加以及中国进口上升带动。预计今年全球橡胶库存将在230-250万吨之间，低于国际橡胶研究组织（IRSG）预估的320万吨。橡胶价格下挫将浇灭种植户的割胶热情，尽管轮胎需求增长。今年前八个月，主要生产国的橡胶产量减少1.7%。

中汽协公布的2014年8月份全国汽车产销数据显示，2014年8月，汽车产销表现略好于上月，其中乘用车环比和同比均呈一定增长，商用车有所下降。8月，汽车销售171.56万辆，环比增长6.02%，同比增长4.04%。其中，乘用车销售146.82万辆，环比增长8.12%，同比增长8.50%；商用车销售24.74万辆，环比下降4.94%，同比下降16.36%。

1-8月，汽车产销1521.89万辆和1501.73万辆，同比增长8.61%和7.67%。其中，乘用车产销1266.18万辆和1245.95万辆，同比增长11.55%和10.70%；商用车产销255.71万辆和255.78万辆，同比下降3.94%和5%。

8月，我国新能源汽车生产5191辆，同比增长近11倍。其中，纯电动乘用车生产2447辆，同比增长近8倍。1-8月，新能源汽车累计生产31137辆，同比增长328%。其中，纯电动乘用车生产16276辆，同比增长近7倍。

8月份的国内重卡市场共计销售4.8万辆，比去年同期下降7%，环比下滑5%；2014年前8月，重卡行业累计销车52.76万辆，增幅只有5%，进一步缩窄。

8月越南橡胶出口量环比增长11.6%，至113,922吨。1-8月越南橡胶出口量同比下滑5.7%，总计572,646吨。

8月印度橡胶产量为51,000吨，同比减少26%。 4-8月橡胶产量同比增长4.5%至277,000吨。8月橡胶进口42,499吨，4-8月橡胶进口同比增长36%至182,395吨，国内消费量同比增加3.2%至424,300吨。截至8月底，印度橡胶库存为185,000吨。

美国8月车市销售速率创新高, 8月美国轻型车新车销量为1,586,374辆，同比增长5.5%。前8个月，美国市场轻型车累计销量为11,191,068辆，同比增长5.1%。

8月份，欧盟28国（马耳他车市销量暂不可得）乘用车注册量达到669,395辆，同比攀升了2.1%；前八个月注册量达到8,336,159辆，同比上涨了6.0%。

日本8月新车销量下滑9.1%达到333,471辆，创三年来新低。前八个月，日本累计新车销量达到了3,493,444辆，同比下滑了1.6%。

8月份，俄罗斯市场轻型车（含乘用车和轻型商用车）新车销量为172,015辆，同比跌落25.8%。前8个月，俄罗斯车市轻型车累计销量为1,582,713辆，同比下跌12.1%。

8月份德国新车销量达213,092辆，同比微跌了0.4%。前八个月德国车市4、6、8月三个月份遭遇下滑，累计销量达到2,021,609辆，同比仍上涨2.6%。这一欧洲最大车市的复苏态势依然脆弱。

英国8月新车销量同比攀升9.4%，达到了72,163辆，连涨30个月。前八个月，英国新车销量累计达到了1,532,335辆，同比增幅达到了10.1%。

8月份法国乘用车注册量同比下跌了3.0%至83,340辆，前八个月法国市场累计乘用车注册量达到了1,185,851辆，同比小幅攀升1.6%。

印度车市回升势头加快，8月份轿车销量达到了153,758辆，同比提升15.2%。

泰国车市连跌16个月，今年8月份，泰国市场新车销量同比骤跌了31.4%，跌至68,805辆。前八个月中，新车销量总计达到579,243辆，同比锐减38%。

韩国五大车企8月全球销量下跌7.3%至至638,372辆。前八个月累计在全球总销量5,864,988辆，同比攀升了2.9%；其中在韩国本土的销量同比攀升3.8%至942,729辆。

加拿大8月轻型车销量上涨7.9%,连涨17个月，前八个月中，加拿大轻型车销量累计达到了1,257,649辆，同比提升了4.6%。

中国从9月8日起对原产日本、俄罗斯及韩国的进口丁苯橡胶所适用的反倾销措施终止实施，从而将结束这项执行了五年的政策。中国当局从2009年起开始对进口丁苯橡胶征收高达38%的税收，此前中国当局发现这些低价进口橡胶损害了国内产业。丁苯橡胶主用于轮胎。

三、橡胶后市行情展望

在全球经济复苏缓慢及全球橡胶供给过剩的大背景下，9月橡胶行情受到来自宏观及基本面的多重打压，延续震荡下挫走势，市场信心受挫。9月天然橡胶加速震荡下挫，现货相对抗跌；合成橡胶行情稳中下滑，总体需求疲弱，成本形成下方支撑。供需失衡仍是制约橡胶行情的主要因素，市场观望心态浓厚，交投清淡。9月下游产业需求无明显回暖，有待10月观察。预计10月沪胶呈现区间震荡寻底行情，现货价格窄幅下探后趋稳，总体延续弱势。现货相对抗跌。顺丁橡胶和丁苯橡胶呈现跌后趋稳的弱势整理走势。

(关键字：天然橡胶 顺丁橡胶 丁苯橡胶)