6月橡胶行情：天胶阶段性反弹 合成橡胶月末翘尾

中商网讯：6月天然橡胶窄幅整理后攀高回落，合成橡胶前期区间盘整为主、月末行情翘尾，虽然同样面临临需求疲软、交投不畅的问题，6月总体呈现企稳走高走势。

一、2014年6月橡胶市场行情回顾

1．2014年6月天然橡胶市场行情

1.1  6月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2014年6月交易统计情况

1.3  6月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4   6月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图  

 

1.5 6月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

   

6月，橡胶期货与现货均呈现前期区间震荡整理、下旬攀高回落的反弹行情，期货、现货价格短期内分别在14500点位和13800元/吨获得支撑。6月主力合约1409月均价14580元/吨，环比上涨2.3%。贸易商多参考近月合约报盘，现货价格窄幅整理后，跟随其后反弹大幅上扬，随后震荡回落、总体价格止跌反弹。截止月末，国产全乳胶报价14300-14700元/吨，进口胶货源有限，报盘稀少，越南3L 17%个别报价14200-14300元/吨，泰国3#烟片胶17%报价15600元/吨。价格拉涨并未得到下游采购的跟进，现货交投依然低迷，成交量受限。

数据显示，全球经济复苏进程迎来了“转折点”，美国经济增长动能正在恢复，美联储年内加息预期下降，美国汽车销售数据利好橡胶及轮胎需求。欧洲货币宽松有望拉动区域经济改善,中国经济呈现企稳向好迹象。但整体经济状况仍然脆弱。地缘政治动乱对全球经济增长构成威胁，全球金融行业有待改革。得益于中国政府的微刺激政策，数据显示中国经济持续企稳，中行货币政策将稳中有松定向降准范围可能扩大。中国制造业活动出现扩张，有利于汽车及轮胎行业对橡胶的消费需求。6月末，青岛保税区橡胶库存下降至30万吨，天然胶出库量已超过复合胶。国内汽车和卡车淡季销售形势不佳，轮胎出口再度面临美国“双反”调查。但是随着国内三季度“稳增长”政策效果进一步显现、经济发展内生动力逐渐增强，外部需求预期改善，轮胎企业销售和生产将改善，原料采购行为有望增加。当然新胶大量上市，全球天然橡胶过剩再度凸显，国内天胶产量迹象增大，旧胶面临抛售压力，橡胶现货价格依然承压，交投仍有限。总之，国内外宏观经济持续向好，橡胶基本面稳定趋好，但是新胶大量上市、去库存迟缓，将令基本面再度承压，橡胶期货及现货行情反弹乏力、重回区间震荡整理走势。预计7月沪胶区间震荡整理、底部获得支撑，总体仍有小涨预期，橡胶现货震荡整理、上涨乏力。

2．2014年6月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 6月石化生产厂家顺丁橡胶报价

6月，除中油华北、西南销售公司对顺丁橡胶实行挂牌销售、月末西南定价销售外，其他中油各销售公司及中石化各销售公司对顺丁橡胶实行定价销售。单位：元/吨

 

2.2 6月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.3 6月国内顺丁橡胶行情分析  

6月WTI原油价格窄幅盘整后继续拉涨后震荡回调，总体价格区间102.47107.26美元/桶，月均价105.15美元/桶，环比大幅上涨3.34美元/桶。供需面及地缘政治动荡局面成为影响油价的主要因素。月初地缘紧张局势逐渐缓解，影响国际油价的因素较弱，油价走势缺乏走向指引，维持窄幅震荡。随后，伊拉克动荡局势加剧了对石油供应中断的担忧，虽然伊拉克330万桶/日的石油出口未受影响，国际油价仍快速走高至106美元/桶上方，随后伊拉克加强石油设施以及油田附近的安全戒备以免于叛军袭击，市场心态有所缓和，油价上涨动力减弱。月末，伊拉克劢荡局势陷入僵局，该国石油出口未受到乱战影响，市场担忧情绪继续缓和，中美欧等国经济数据喜忧参半，乌克兰局势缓和，美国放宽实施了40年的原油出口禁令、允许出口最低炼化的凝析油，多空因素交织，国际油价高位震荡回落。三季度，地缘政治溢价的消退将短时对油价形成压力，但全球经济形势向好，原油供需的好转会重新推升油价，预计7月WTI油价持续高位运行、或有窄幅回落。

6月丁二烯外盘CFR中国价格持续上涨：从月初1240美元/吨持续上涨接近1400美元/吨，月内均价1340美元/吨。6月供应紧张提供持续利好，中上旬国内丁二烯装置低负荷到账整体供货量紧张，下游行情上扬，石化企业丁二烯报价节节攀高.下旬原料及下游合成橡胶行情涨势减弱，下游工厂采购意愿不强，市场行情总体清淡，市场信心不足。月底中石化再度上调报价至9600-9800元/吨，扩大月度涨幅800-1000元/吨，支撑市场对后市看多，交投无改善。预期7月丁二烯价格呈现高位整理、总体有回调压力，对下游合成橡胶形成成本有效支撑。

6月份全球经济持续复苏，国内经济受到“微刺激”政策的持续作用，经济及制造业企稳向好。虽然橡胶下游产业处于传统淡季，轮胎再度面临美国“双反”调查，成品库存压力较大，橡胶消费难以明显提高。但是橡胶价格前期持续下跌，低价抑制新胶产量增长，二季度橡胶产量稳中有降，橡胶库存季节性下降，橡胶供需压力并未明显增加，甚至国内保税区库存持续下降弱。经济企稳提振市场对于后市橡胶消费的信心，天然橡胶价格出现阶段性反弹，加之原油价格大幅攀高，有利于带动合成橡胶行情企稳趋涨，6月国内顺丁橡胶市场行情稳中上扬。6月初，石化企业上调200元/吨，顺丁橡胶报价11600-11800元/吨。中上旬丁二烯及天然橡胶价格上扬形成支撑，石化企业报价持稳，但是下游用胶企业需求寡淡，市场缺乏指引，顺丁橡胶行情高位运行，进入6月下旬，成本支撑石化企业报价再度上调、部分区域开单受限，市场现货货源不多，贸易商无出货压力、惜售观望，市场报盘区间上移，月末顺丁橡胶市场价格涨势12200-12600元/吨，下游跟进迟缓，高价受阻，实盘交易较少。预期7月顺丁橡胶仍受成本支撑维持高位，但是轮胎企业夏季产量稳中有降，需求仍较低迷，新胶上市令天胶上涨乏力，顺丁橡胶市场供应充足，价格竞争明显，7月若无明显利好因素拉动，顺丁橡胶总体难以持续走高，预计7月顺丁橡胶呈现攀高后窄幅走低的高位整理行情，交投有限。

2.4   6月石化生产厂家丁苯橡胶报价

6月，除中油华北、西南销售公司对丁苯橡胶实行挂牌销售，月末西南定价销售外，其他中油各销售公司及中石化各销售公司对丁苯橡胶实行定价销售，个别民营企业对丁苯橡胶实行挂牌销售。单位：元/吨

2.5  6月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6 6月国内丁苯橡胶行情分析 

6月WTI原油价格窄幅盘整后继续拉涨后震荡回调，总体价格区间102.47107.26美元/桶，月均价105.15美元/桶，环比大幅上涨3.34美元/桶。供需面及地缘政治动荡局面成为影响油价的主要因素。月初地缘紧张局势逐渐缓解，影响国际油价的因素较弱，油价走势缺乏走向指引，维持窄幅震荡。随后，伊拉克动荡局势加剧了对石油供应中断的担忧，虽然伊拉克330万桶/日的石油出口未受影响，国际油价仍快速走高至106美元/桶上方，随后伊拉克加强石油设施以及油田附近的安全戒备以免于叛军袭击，市场心态有所缓和，油价上涨动力减弱。月末，伊拉克劢荡局势陷入僵局，该国石油出口未受到乱战影响，市场担忧情绪继续缓和，中美欧等国经济数据喜忧参半，乌克兰局势缓和，美国放宽实施了40年的原油出口禁令、允许出口最低炼化的凝析油，多空因素交织，国际油价高位震荡回落。三季度，地缘政治溢价的消退将短时对油价形成压力，但全球经济形势向好，原油供需的好转会重新推升油价，预计7月WTI油价持续高位运行、或有窄幅回落。

6月丁二烯外盘CFR中国价格持续上涨：从月初1240美元/吨持续上涨接近1400美元/吨，月内均价1340美元/吨。6月供应紧张提供持续利好，中上旬国内丁二烯装置低负荷到账整体供货量紧张，下游行情上扬，石化企业丁二烯报价节节攀高.下旬原料及下游合成橡胶行情涨势减弱，下游工厂采购意愿不强，市场行情总体清淡，市场信心不足。月底中石化再度上调报价至9600-9800元/吨，扩大月度涨幅800-1000元/吨，支撑市场对后市看多，交投无改善。预期7月丁二烯价格呈现高位整理、总体有回调压力，对下游合成橡胶形成成本有效支撑。

6月份全球经济持续复苏，国内经济受到“微刺激”政策的持续作用，经济及制造业企稳向好。虽然橡胶下游产业处于传统淡季，轮胎再度面临美国“双反”调查，成品库存压力较大，橡胶消费难以明显提高。但是橡胶价格前期持续下跌，低价抑制新胶产量增长，二季度橡胶产量稳中有降，橡胶库存季节性下降，橡胶供需压力并未明显增加，甚至国内保税区库存持续下降弱。经济企稳提振市场对于后市橡胶消费的信心，天然橡胶价格出现阶段性反弹，加之原油价格大幅攀高，有利于带动合成橡胶行情企稳趋涨，6月国内丁苯橡胶市场行情高位震荡整理、月末报价上扬。6月初，中石化将齐鲁1712胶价上调至12000元/吨，中石油、中石化1502胶主流报价持稳在12700元/吨。石化企业适量减产无库存压力，但是市场供应充足，并且下游需求持续疲软与丁二烯成本支撑共同作用，美国再度对轮胎“双反”调查的消息，打击市场信心，预期7月丁苯橡胶仍受成本支撑维持高位，但是轮胎企业夏季产量稳中有降，需求仍较低迷，新胶上市令天胶上涨受阻，丁苯橡胶市场供应总体充足，价格竞争明显，7月若无明显利好因素拉动，丁苯橡胶总体仍维持高位整理，预计7月丁苯橡胶呈现攀高后企稳整理走势。

2.7 合成橡胶生产装置动态

二、6月发布的重要数据

5月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

2014年5月，我国天然橡胶及合成橡胶进口量为31万吨，1-5月进口量为190吨，同比增加12.1%。中国5月天然橡胶进口量为192,209吨，同比增加8.97%；1-5月进口约125万吨，同比增加20.82%。5月合成橡胶进口122,558吨，同比降9.1%；5月合成橡胶出口量为19,230吨，同比降14.23%。

2014年6月汽车经销商库存预警指数为58.9%，环比上升了9.6个百分点，超过了50%的警戒线水平。最新的汽车经销商库存预警指数显示，6月经销商综合库存系数为1.53，环比上升1%，这是自4月经销商库存预警指数超警戒线以来，连续第二个月超过警戒线。

2014年5月，中国汽车产销分别完成197.58万辆和191.12万辆，环比分别下降4.4%和4.6%，同比保持较快增长，分别增长11%和8.5%，1-5月我国汽车产销分别完成992.80万辆和983.81万辆，同比分别增长9.4%和9%，增速比上年同期分别下降4.1和3.6个百分点。

5月乘用车产销分别完成164.96万辆和159.04万辆，环比分别下降1.1%和1.2%，同比分别增长16.2%和13.9%， 1-5月乘用车产销分别完成810.95万辆和807.01万辆，同比均增长11.1%。

5月汽车企业出口为7.63万辆，环比下降2.3%，同比下降12%，汽车出口比同期继续保持下降趋势。1-5月汽车累计出口36.33万辆，同比下降9.8%，比前四个月扩大0.5个百分点。

5月份，重型货车的产销量分别为75712辆和73921辆，生产同比增长0.93%，销售同比下降4.35%；1-5月份，重型货车累计产销量分别为388720辆和365236辆，同比累计分别增长15.38%和11.49%。

截止6月30日，青岛保税区橡胶总库存持续大幅下滑，较5月末下降11.1%至30.55万吨，同比降幅也超过10%。具体来看，天然橡胶降至25.03万吨，复合胶降至3.6万吨，合成胶降至1.92万吨。各橡胶品种现货库存全线下滑，复合胶库存降幅依然最大，天然胶出库量已超过复合胶。

截至6月10日日本港口橡胶库存较10日前减少2.5%至21627吨，同比仍高出55%，库存压力仍较大。

上海期货交易所将积极探索进口20号标准胶的上市交易的可行性，同时将研究探索价差交易等形式，轮胎企业用量最大的则是20号标胶，绝大多数需要进口，20号标准胶期货品种上市将为其提供应对市场价格波动风险的工具。

6月3日，美国工人联合会（USW）代表美国乘用车及轻型卡车轮胎产品产业向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的乘用车及轻卡轮胎产品启动反倾销和反补贴调查。美国国际贸易委员会(ITC)于6月24日举行了一次初步听证会，USW及中国轮胎制造商的代表都出席了现场。TIC拟于7月18日作出决定，判断是否有充足的证据表明中国轮胎的进口对美国轮胎企业造成了实质损害，以及是否需要进行进一步的调查。

据天然橡胶生产国协会（ANRPC）最新月度报告，主要产胶国第二季度橡胶产量同比减少0.7%至249.9万吨。2014年上半年橡胶产量较上年同期增加0.5%至494万吨，出口量亦下滑3.2%。上半年主要产胶国天胶出口量普降。中国产量增10.7%，中国上半年橡胶进口量同比增加8.8%。

6月越南橡胶出口量预计为86,000吨，同比小涨3.6%；上半年累计橡胶出口料同比下降12%至337,000吨。5月越南橡胶出口量为63,000吨，高于预估值。

5月印度天胶的产量下降，消费量则微升。天胶产量同比下降10%至53,000吨；消费量微升至83,500吨，去年同期为81,325吨。5月橡胶进口量跳增，预估印度橡胶进口量料跳增64%至34,419吨。橡胶局预测在2014-2015财年前三个月，印度橡胶总进口量料比去年同期飙升70%。

泰国政府将暂时搁置出售20万吨橡胶库存的计划。泰国橡胶产业组织主席表示，泰国不会采用高成本买入计划来干预市场，政府将减少对出口的依赖，希望通过国内基础建设将国内每年橡胶消费提高至20%，当前比例为14%左右。

泰国5月橡胶出口量同比增长9.1%，至240,112吨；出口额下降23.1%至4.33亿美元。1-5月橡胶出口量同比增9.5%，至146万吨；出口额下降18.8%，至29.3亿美元。

今年5月份，泰国市场新车销量跌至69,681辆，同比下跌37.6%。今年前五个月中，泰国累计新车销量达到了367,112辆，同比锐减42.2%。泰国5月的汽车产量略高于14.8万辆，同比骤跌36%；其中大约9.2万辆汽车被用于出口，余下5.6万辆则供应泰国本土市场。

5月份欧盟地区乘用车注册量保持增长，达到109.3万辆，其中除了意大利之外的主要单一市场都出现增长。今年5月份，欧盟28国（除马耳他）乘用车注册量达到1,046,681辆，同比提升了4.5%，保持连续九个月同比增长；今年前五个月欧盟乘用车累计注册量达到了5,431,921辆，较去年同期上涨6.9%。将欧洲自由贸易联盟（EFTA）包含在内，这一地区5月份乘用车销量达到了1,133,727辆，同比上涨4.3%；前五个月累计销量同比攀升6.6%至5,619,263辆。

三、橡胶后市行情展望

6月天然橡胶窄幅整理后攀高回落，合成橡胶前期区间盘整后同样呈现一波反弹行情，虽然同样面临临需求疲软、交投不畅的问题，6月总体呈现企稳走高走势。国内外宏观经济持续向好，橡胶基本面稳定趋好，但是新胶大量上市、去库存迟缓，将令基本面再度承压，橡胶期货及现货行情反弹乏力、重回区间震荡整理走势。预计7月沪胶区间震荡整理、或有小涨，天胶现货震荡整理、上涨乏力。顺丁橡胶和丁苯橡胶呈现先扬后抑、总体上涨空间有限。

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