中华商务网讯：本周铜价走势一路上扬，至周五才略有回调。美联储议息会议纪录曾一度令市场相信美国可能已准备实行新一轮量化宽松措施(QE3)，商品市场连续大涨。且西班牙短期国债市场需求旺盛，意大利10年期收益率下降，融资成本大幅降低，投资者对欧元区的信心有所提升。加上国内现货市场金川集团大量购铜的消息刺激，在此背景下，即使中国最新公布的PMI指数创下新低亦未能打消铜价多日来积蓄的上涨热情。
周内铜价最大上行动力来自于美国QE3的刺激和欧元区经济面的相对平稳，不过圣路易斯联储银行总裁公开表示联储局会议纪录已过时，加上美国的经济数据已见改善，反对现在实行新货币放松政策，此言论令市场对联储局推新措施的预期减退。
在铜供应加大及中国需求无起色的情况下，我们对中期铜价仍然看空。下周四美国一系列经济数据的公布及美联储褐皮书报告、伯南克演讲，将对铜价短期是否能延续上涨起到方向性指引。在此之前，预计铜价将窄幅波动以修正上周的大涨。
本周（8.20-8.24）行情一览：
| 单位：元/吨 | 本周最低价 | 本周最高价 | 本周均价 | 上周均价 | 周涨跌 |
| 长江现货 | 55400 | 56360 | 55881 | 55228 | 1.18% |
| 上海现货 | 55380 | 56400 | 55866 | 55362 | 0.91% |
| 55160 | 56160 | 55628 | 55132 | 0.90% | |
| 单位：美元/吨 | 本周最低价 | 本周最高价 | 本周均价 | 上周均价 | 周涨跌 |
| LME结算价 | 7433 | 7667.5 | 7556.5 | 7420.3 | 1.84% |
附最近长江现货铜价走势图：
库存情况：
本周五上期所铜库存158938吨，比上周五的156151增加2787吨。本周五LME铜库存235550吨，比上周五的234550吨减少1000吨。
现货市场：
由于融资受阻，成本提高，持货商换月后坚持高升水200-350元/吨的报价，挺价表现强烈，现铜整体供应略减，铜价快速跨越55500元/吨，并一举突破56000元，随着价格的步步攀升，下游56000元以上畏高情绪浓郁，买兴下降，表现驻足，部分套利商采取“卖现货买远期”，本周市场交易多为中间投机商贡献，供需双方拉锯严重难有互相让价成交的意愿。
行业消息：
ICSG：1-5月全球铜市供应缺口40.5万吨。同时，全球5月精炼铜市场供应短缺21000吨，大大低于4月精炼铜市场106000吨的供应缺口（修正后）。
秘鲁6月铜产量较去年同期增加9.4%，至111,133吨。
业内人士称，近几周来，中国金川集团已累计买进约20000至30000吨铜，并计划买进更多。在此刺激下，国内投机商纷纷跟风在国内市场大量买进现货铜。
海关：7月中国精炼铜进口254339吨，同比增30.85%。1-7月累计2136317吨，同比增67.13%。7月出口12506吨，同比大增230.4%。1-7累计出口205066吨，增36.22%。
上期所新批复4家铜指定交割仓库，总核定库容为8万吨。
中国有色协会：国内7月份精炼铜产量为458938吨；1-7月总产量为3224347吨；同比增长9.07%。7月份铜精矿含量为142492吨；1-7月总产量为875975吨；同比增长12.30%。中国7月份铜材加工量为956954吨；1-7月总产量为6363962吨；同比增长9.75%。
企业动态：
江西铜业：江铜副总经理吴育能一行到远东控股集团考察并座谈，寻求与远东乃至宜兴地区在铜产品销售方面的合作。
海亮股份：投资4000万美元与Mwana全资子公司就其合法独占拥有的位于刚果(金)加丹加地区28个勘探许可证进行勘探开发合作。
智利Escondida铜矿2012年上半年铜产量同比增长18.3%，至533,242吨，因矿石品级改善。
Frontier Mining旗下采用溶剂萃取电积(SXEW)技术的哈萨克斯坦Benkala矿区首次启动阴极铜生产。该公司希望在2012年实现3500吨到5000吨的电积阴极铜产量，并于2013年实现年产7000吨的满负荷生产。
Xstrata Copper旗下位于秘鲁的安塔帕凯(Antapaccay)项目已启动试运行，预计将于10月投产。
Xstrata或延迟启动菲律宾Tampakan铜金矿项目。
嘉能可(Glencore)的首席执行官表示，已准备放弃对矿产企业超达(Xstrata)的合并交易。
弗里波特-麦克莫兰铜金公司(Freeport McMoRan Copper &Gold)近期同意将向冶炼商支付的精矿加工费用提高12.4%。
宏观资讯：
1、欧元区经济似有些许好转：
欧元区第2季GDP萎缩0.2%，但最新公布的6月贸易顺差亦达创纪录的149亿欧元(184亿美元)，出口商获利丰厚，达127亿欧元。
欧元区8月制造业PMI升至45.3，创下4个月高点，但依然处在紧缩区间。
法希领导人：希腊将继续留在欧元区。
2、美国QE3预期再次大热：
美联储公开市场委员会(FOMC)公布的最新政策会议纪要，暗示美国酝酿出台更多刺激措施以推动美国经济复苏。纪要显示，除非美国经济增速显著加快，否则Fed就需要很快推出新的宽松措施。
美国亚特兰大联储主席Dennis Lockhart周二说，经济复苏令人失望，但当前的许多挑战可能无法通过货币政策解决，他担心“过于宽松”的货币政策“持续的时间过长”，且没有收到预期效果。他认为货币政策存在过于激进的风险。
芝加哥联储总裁埃文斯周四在中国出席新闻发布会时表示，美联储应当采取更多行动来提振美国经济，因最近就业数据的改善情况仍不够好。
美国圣路易斯联储主席布拉德8月23日表示，美联储实施另一轮QE的概率比市场在夏季预期的低，若经济复苏缓慢，仍不足以使得美联储祭出“重大举措”。只有看到经济有所恶化或是显示增长下滑的迹象，才会支持更多举措。
美国7月耐用品订单月率上升4.2%，至2307.3亿美元，高于增长2.4%的预期，6月增幅从1.3%修正至1.6%。
3、中国经济下滑，货币放松政策与房地产调控间的纠结仍在：
中金公司8月19日发布宏观经济周报认为，货币政策逆向操作还会继续，包括年内再降准2-3次，降息一次，以促进融资条件改善。政策放松的最大风险来源于房地产市场的变化。
住房城乡建设部有关负责人近日表示，住建部正在密切监测房地产市场的变化，会同和配合有关部门，研究进一步强化市场调控的政策措施。
针对中国央行近期连续“大手笔”逆回购向市场注资，中国央行行长周小川22日出席中国社科院金融研究所十年庆论坛后表示，央行不会排除使用任何形式的货币政策工具。
8月22日国务院副总理李克强在北京考察保障性安居工程建设时强调，要继续贯彻执行房地产市场调控政策，抑制投机投资性需求，增加普通商品住房供应，巩固调控成果，促进房地产市场长期平稳健康发展。
7月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI）初值大幅下滑至近9个月新低。
（关键词：铜价 美联储 QE3 PMI 金川）
(关键字：铜价 美联储 QE3 PMI 金川)
