目前原生铅冶炼企业普遍反映陷入“二高一低”困境，即相对较高的原料库存、高成品库存及低资金周转率，这给企业正常生产运转带来一定困难。

高原料库存主要指铅精矿库存相对较宽松，目前原生铅冶炼企业普遍持有1.5-2个月的铅精矿储备。今年6月至8月下旬，沪伦比值持续在8附近徘徊，一度达到8.47的历史高位，原生铅企业在这段时期内点矿积极。据海关数据显示，7-9月份，我国月均进口量为19万吨，到港铅精矿创本年新高，，较上半年均值12万吨/月大幅增加了60%。加之近些年我国铅精矿供应一直偏紧，大中型冶炼企业为保证正常生产，普遍跟国内矿企签有铅精矿长单，且上半年铅价低位运行，部分冶炼厂认为铅价下跌空间有限，购买原料相对积极，目前冶炼厂铅精矿原料较宽裕。

高成品库存主要指近月以来铅锭库存较大，主要因为十一国庆长假之后下游需求疲弱至今。10月以来，除起动型电池因天气变冷而稍有好转之外，固定型及动力型铅蓄电池企业均面临订单大幅下滑情况，企业电池库存压力逐渐凸显，为了增加资金流动性，动力型电池领域价格战愈演愈烈，促销降价返利层出不穷，但即便如此，电池库存依然未有效消化，于是绝大部分企业选择了减产，这在很大程度上影响少了对铅锭的需求。沪粤两地社会库存的回升也反映了该问题。

相对高的原料库存及消费疲弱引发的高成品库存，致使冶炼厂目前低资金周转率，这也是近日伦铅在基本金属中保持强劲领涨态势，但国内现货疲弱，现货对期货贴水仍保持200-300元/吨的主要原因之一。

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