本周（5.13-5.17）市场宏观消息面依旧偏疲软，国内公布的4月工业生产指数小幅下跌，不及预期，加上上周PPI连续负增长，显示国内经济增速缓慢。市场投资者对金属未来需求前景心存担忧，打压金属走势。从周均价看，LME伦铝环比下跌1.8%，沪铝主力合约环比下跌0.47%。
本周伦铝继续下挫，波动幅度在1821-1882美元/吨之间。伦铝周初时继续延续前期跌势；其中在周三盘中，铝价一路跌1821美元/吨，已十分逼近前期低点；不过随后铜价开始大幅反弹，这带动周边金属也全线止跌回升；当然在总趋势来看，我们并不认为铝价会就此企稳反弹；因为一方面，随着美联储传出计划推出刺激政策的言论，美元指数开始大幅攀升，未来预计不排除有重回90上方的可能；而这势必造成金属价格全线大跌，尤其是金银，下跌空间不可限量；虽然铝价相对来说，受到的影响可能相对偏小，加之最近也传出了，冶炼厂欲大规模削减产能的传言；但这些都仍不足以使铝价扭转颓势；在就近来说，伦铝向1750美元一线逐步靠拢，是并不会出乎意料之事。
图一 沪铝主力1308VSLME三个月铝对比走势图
本周LME库存增加，截止月17日增加91850至5238500吨。沪铝主力合约周均价环比下跌0.47%，上海现货铝周均价环比尚在0.2%，上海期货交易所铝库存下降8760吨至455651吨。
图二 沪铝主力1308VS现货铝价对比走势图
本周沪铝主力合约小幅下挫，波动在14485-14660元/吨之间。沪铝本周也同样上演触底反弹的走势；而本周铝价的走势可谓受铜价的影响很大，从周初时的承压回落、并一路逐步回调，再到周末时的强势回升；基本上完全是受铜价的波动所操控，而自身却没有表达出多少独特的风格。而就目前来看，我们预期铜价的冲高动能已基本得到释放，后市很有可能会出现大幅跳水的走势，而铝价虽然跌幅不会这么大，但也将就此重回跌势；后市的中期方向或可暂看低至14100元/吨一线。
本周现货市场铝价小幅震荡。华东地区铝价走势维稳，波动幅度在14480-14550元/吨之间，华南地区现货铝价波动在14730-14870元/吨之间。本周铝价震幅明显缩小，且周初时一直是维持横盘态势；正所谓久盘必跌，铝价横盘震荡是其上升动能枯竭的表现；而且目前外盘基本又以重新确立跌势，所以预计国内铝价也会受其带动，而步入新一轮下跌行情；不过跌速可能不会太快，因为近期国内已有100万吨的产能计划减产。当然这也仍难扭转铝价的疲弱走势，因为当前供需失衡的状况依然在加剧，尤其是下半年，西北地区还有大量的新增产能投产，预计将拉低国内的平均生产成本价；而这也将使后市铝价继续长期承压。
(关键字：铝价 电解铝 库存 LME 沪铝 走势分析)
