本周（7.22-7.26）伦铝大涨，沪铝在外盘支撑下跟涨，但内外差异下沪铝涨幅有限。从周均价看，LME伦铝环比上涨1.73%，沪铝主力合约环比上涨0.45%，上海现货铝价环上涨0.26%
伦铝本周上涨1.73%，波动幅度在1800-1863美元/吨。周初伦铝持续上行走势，美元走弱及国内放宽利率管制，提振市场人气，伦铝盘中一度冲破1850 压力线至1863美元，但基本面疲软限制了铝价反弹高度，伦铝表现在1850美元压力位附近震荡。随后国内公布的7月汇丰PMI初值为47.7，低于预期，创11个月新低，拖累伦敦金属价格走势，伦铝一度触及10日均线，但受美国和欧洲数据推动上扬，收复大部分跌幅。周末伦铝自60日均线附近回落，最终收于1823美元，短期关注下方1820美元支撑。
沪铝在外盘支撑下有一定上行动能，但内外基本面走势仍有明显分化，6月国外产能压力放缓，而国内产量依然增加，下游消费进入淡季，需求有所减少，加工企业开工率和订单均有所下降，原铝供应过剩程度将加剧，内外差异下沪铝跟涨幅度有限。周中受疲软的7月制造业PMI打压，沪铝承压小幅下跌，至周末沪铝整体处于高位震荡格局当中，上方14500元/吨整数关口的承压依旧存在，期价上升动能明显不足，短期内沪铝受外盘支撑有一定的反弹，但跟张幅度有限。国内方面，发改委24 日发布《铝行业规范条件》，对电解铝、铝用炭素的生产装备、技术指标以及环保方面都提出了更高要求，长期来说对铝行业利好，短期内或将淘汰部分产能，或将提振铝价，但需要有关部分的监督执行。而长期来看，具有优势的西部地区铝产量权重将扩大，平均成本将降低，长期利空铝价。预计沪铝将较长一段时间内在14200-14800元/吨区间震荡。
期价冲高受阻，现货市场追涨信心不足。华南地区库存较小，走势强于华东。长江现货价格较上周上涨44元，周末报月14340-14380元/吨。月末资金压力增强，持货商急于换现出货，而下游入市清淡，制约成交重心回落，杭州地区挺价意愿也有所削弱，承压于14390元/吨一线，整体市况气氛延续低迷。华南地区现铝贸易商也一改挺价意愿，纷纷积极出货换现，而下游买兴在临近月末前逐步转淡，拖累主流成交迅速下跌至14580-14680元/吨，整体市况成交平淡。
库存方面：7月25日伦铝库存小幅较上周减少13700吨至5464025吨，接近于历史新高水平，同时注销仓单占库存比高企于39.08%，表明融资交易十分活跃。但上期所铝库存方面，连续第十三周减少，回到去年8月31日来的低点，铝市供应过剩打压进一步缓解。
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