2013年的LME铝价操纵案持续扩大，其核心在于金融机构与仓储规定的挂钩。目前，不仅是高盛等金融巨头涉案，作为LME大股东的港交所也被卷入，对于港交所来说，卷入铝价操纵案实属无奈，收购LME之后，港交所一直致力于仓储制度的改革，但由于仓储牵涉多方利益，改革迟迟未能实现。
2013年下半年，高盛、摩根大通等华尔街投行以及伦敦金属交易所(LME)遭到诉讼。以波音、可口可乐等铝终端消费企业为核心的联盟向高盛等金融巨头施压，状告其操纵铝价。进入2014年，铝价操纵案持续发酵，作为LME控股股东的港交所也被卷入其中。
5月12日，港交所收到美国纽约南部地区法院的传票，港交所在铝价操纵案中被列名为“共同被告人”，受此影响，港交所股价5月13日下跌0.85%。
操纵源于金融巨头控制仓储
铝价操纵案的实质在于先行仓储规定下的高库存和慢出货。
LME是全球最重要的铝交易地，但LME的铝仓储并没有掌握在铝的生产商和产业链企业手中，却被高盛，嘉能可等金融巨头控制。部分金融巨头同样是LME的股东。
根据铝生产和终端企业的预估，LME铝库存量的75%并没有直接提供给消费者，而由金融机构控制。根据LME现行仓储规定，每个仓库每日出货量有最高上限，金融机构在掌握仓储之后，通过调节铝的出货量，控制现货价格，甚至可以导致现货溢价达到200-300美元/吨。这令下游终端消费企业蒙受损失。
LME于2014年5月13日首次发布了其全球仓库网络的积压情况报告。根据报告，库存积压时间较长，出货长时间排队的仓库主要集中在国际投行和大宗商品巨头手中，其中嘉能可和高盛的仓库排队时间达到两年。
截至2014年4月底，排队时间最长的的仓库位于荷兰弗利辛恩港，由嘉能可的仓储子公司PacoriniMetals管理，该仓库排队时间已经超过两年(748自然日)。
排队时间第二长的仓库为高盛掌控，该仓库位于美国底特律，排队时间为683日。
根据美银美林的报告，铝价从2009年开始出现扭曲。由于这些仓库的排队，导致现货铝出货量有限，下游买家只能向贸易商购买铝，导致现货溢价严重。
此外，长时间仓储提货排队，导致仓储费高企，推高了下游消费商成本。
受此影响，波音、可口可乐等铝终端消费商诉讼高盛等金融机构。
港交所改革阻力巨大
对于港交所来说，被卷入铝操纵案实属无奈。铝价操纵争议早已发生，而港交所自2012年收购LME之后，一直致力于对仓储规定进行改革，但由于仓储新规将损害金融机构以及铝生产企业利益，因此迟迟无法实现。
2013年11月，在港交所的推动下，LME宣布了新的仓储规则，核心在于加快仓库存货的流动。新规强制要求仓库的排队时间超过50天后，金属的交付量必须超过存入量。按照原计划，此项新规自2014年4月1日开始实施。但最终由于俄罗斯铝业公司的诉讼被迫暂停。
俄罗斯铝业公司在诉讼中表示，LME的仓储新规没有考虑其他可行的解决方案，损害了俄铝的权益。最终法院裁定俄铝胜诉。港交所改革延迟。
俄罗斯铝业公司代表的不仅是生产商的利益，还代表了部分金融机构的利益。
一旦新规实施后，铝价由于仓储中的高出货量而跌价，将导致俄铝利润受损。俄铝作为重要的铝生产商，已经处于严重亏损阶段，2013年俄铝亏损32亿美元，2012年亏损5.28亿美元。
另一方面，俄铝和金融巨头也有瓜葛。俄铝40%以上的产品通过大宗商品交易巨头嘉能可销售，嘉能可在LME基准价格基础上提供稳定的溢价。2012年俄铝与嘉能可抢订了长达7年的销售合同，销售数量达到1450万吨。
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