要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能尚可，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速继续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：6月19日美联储再次缩减资产数量100亿美元至350亿美元，QE进入下半场。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速时下限，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。部分地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。近期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数小幅回落。黄金白银维持整理态势。中国固定资产投资力度继续回落，速度减缓。中国股市再遇2000点关键支撑，房地产与金融板块波动较大，创业板遇1200点支撑后反弹。
5、现货价格：7月8日，上海电解铜现货报贴水140元/吨至平水，平水铜成交价格51500元/吨-51600元/吨，升水铜成交价格51600元/吨-51700元/吨。持货商持续换现，市场流通多为四大品牌升水铜以及进口平水铜，早市持货商试图挺价，由小幅升水开始报价，无奈基本无成交，好铜率先调降价格，后难有升水报价，而由于中间商青睐低价货源，吸收低价货，抑制现铜底部贴水的进一步扩大，现铜贴水状态基本与前一交易日相当，下游依旧按需接货，未有大量入市迹象，成交以中间商流转为主。
6、近期重要经济数据：今日，中国6月CPI和PPI。
7、重要行业新闻：智利6月铜出口额为33.02亿美元，占到总出口收入63.64亿美元的51.9%，低于5月的34.89亿美元，亦低于上年同期的33.43亿美元。
小结：
现货供应紧张格局进一步缓解，现货贴水扩大20元/吨，低至-140元/吨。现货价格较高，期价向现货价格收敛，曾是前期数个近月合约连续反弹的主要动因。昨日，LME铜价冲高至7200以上，之后开始回落，国内夜盘表现稍差，铜价上行动能已经释放，短期内或将继续整理。昨日，习近平总书记召开经济工作专家座谈会，着重强调了调经济结构的重要性，预计后续会在底线思维的模式下，加快调整经济结构的步伐。最近，市场消息面比较平稳，也难以促使铜价发生大的波动。策略上，日内交易为主。
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