上半年业绩大幅亏损。公司中报显示，实现主营业务收入111.1亿元，同比下降18.4%;实现归属于上市公司股东的净利润-3.6亿元，同比下降262.8%，实现EPS为-0.187元，同比下降262.6%，其中二季度EPS为-0.091元，环比增加5.2%。
业绩下滑主要源于神火铝业的拖累。上半年神火铝业电解铝产量18.7万吨，受电解铝价格持续低迷，神火铝业亏损近6亿元，吨铝亏损近3000元。
炭盈利大幅下滑，盈利仅2亿多元。上半年煤炭产量472万吨，同比增长15.9%，平均售价为571元/吨，下降17.2%。吨煤成本395元，毛利177元，假设三项费率12%约70元，吨煤净利80元/吨。从子公司来看，新龙公司梁北矿净利润为1.0亿元，同比大幅增加398%，兴隆公司泉店矿盈利3991万元，同比下降28.4%。
新疆神火高精度铝合金项目进入投产期，小幅盈利53.6万元。上半年，生产铝产品17.22万吨，生产阳极炭块17.86万吨，供电13.77亿度。 项目进展:目前高精铝合金项目一期40万吨已于1月投入生产。二期40万吨计划7-9月份启动。其中配套电厂，4×350MW机组，1、2#机组已于5月份正式发电;3#、4#机组计划8月中旬、9月并网发电。
成本优势凸显:项目累计平均生产成本10222元/吨，累计平均完全成本10934元/吨，其中自供电平均完全成本0.1375元/kWh，较计划降低0.0283元/kWh。目前项目仍处于产能启动期，未能达到最佳状态，各项成本指标仍偏高，未来自备电厂稳定运行后，盈利值得期待。
盈利预测及评级，公司电解铝产能120万吨，且未来新疆电解铝成本优势突出，铝价对公司业绩弹性较大，2014年经营困难，随着新疆铝项目完全达产后， 2015年有望迎来业绩拐点。
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