在罗索和费歇尔离任后,鹰派阵营就只剩下拉克尔和乔治,而拥有投票权的就只有拉克尔一人。
[在美联储内部,鹰派即指那些支持紧缩的货币政策、极为关心通胀的委员,而在上述两位委员离任后,鹰派阵营就只剩下里士满联储主席拉克尔和堪萨斯城联储主席乔治。而拥有投票权的就只有拉克尔一位高官]
美联储两大鹰派分别将于明年3、4月卸任,加息步伐会否因此减慢?素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者JonHilsenrath指出,少了两大鹰派后的联邦基金利率预期将较当前下降0.25个百分点。
费城联储主席普罗索(CharlesPlosser)将在2015年3月卸任,达拉斯联储主席费歇尔(RichardFisher)也将在明年4月卸任,二者是美国联邦公开委员会(FOMC)最为强势的鹰派,且拥有投票权,因此二者的卸任也将令美联储提前加息的预期弱化。
在美联储内部,鹰派即指那些支持紧缩的货币政策、极为关心通胀的委员,而在上述两位委员离任后,鹰派阵营就只剩下里士满联储主席拉克尔(JeffreyLacker)和堪萨斯城联储主席乔治(EstherGeorge)。而拥有投票权的就只有拉克尔一位高官。
具体而言,两大鹰派的离任将对加息进程产生何种影响?其实,美联储的季度利率指引,即“点阵图”(dotcharm)或能提供些许线索。
JonHilsenrath指出,少了两大鹰派后的联邦基金利率预期将较当前下降0.25个百分点。根据过往投票记录,费歇尔和普罗索对利率的预期都处于最高区间。若剔除二者对加息时点的预测,则2015年联邦基金利率将回落至1%~1.25%(目前对最新2015年预测为1.25%~1.5%),2016年将为2.5%~2.75%(目前最新预测为2.75%~3%).
照此来看,美联储主席耶伦(JanetYellen)肩上的重担将大大减轻。此前,尽管身为鸽派的耶伦坚称,为支持就业最大化和价格稳定,高度宽松的货币政策仍然是合适的,但随着美国经济复苏不断加速,长期将联邦基金利率维持在0~0.25%却面临多方压力。
不过,目前不确定性尚存。JonHilsenrath指出,究竟谁将成为这两大鹰派的接班人仍不得而知,而地方联储委员会很有可能希望挑选鹰派继任者,这或将令耶伦的“减负大业”泡汤。
然而,耶伦似乎对此并不担忧。“我并不认为存在两名异见者是一个多得离谱的数字,委员会对决议表示不同意见是理所当然的。”耶伦此前在记者发布会上表示。
在上周落幕的9月议息会议上,耶伦重申退QE后“相当久”保持高度宽松,这大大安抚了市场对美联储可能提早加息的担忧。然而,会议共2名委员投反对票,即普罗索和费歇尔。其中,普罗索已是第二次投反对票。
普罗索反对前瞻指引,其中称“资产购买结束后相当长时间,联邦基金利率仍将处于当前范围”,普罗索认为,这种表述取决于进程,不能反映经济在向委员会目标前进过程中取得的巨大进步。
费歇尔认为,实际经济在持续好转、劳动力利用率前景在改善、一般物价水平前景改善、金融市场持续过热信号,可能表明美联储应提早撤出超级宽松的货币政策,时点早于前瞻指引中显示的时间。
(关键字:美联储 加息)