要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。中国制造业复苏力度再次减弱，固定资产投资增速延续回落，出口和消费相对平稳，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。
2、各国政策取向：2014年10月美联储已经终止QE3，加息还需较长一段时间。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚，中国央行宣布降息。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。7月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落，铜需求下滑;美联储终止了QE3，货币层面对铜价的支撑减弱。但是现货供应并不严重过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，铜价难以持续性快速下跌。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数继续上行。黄金和白银继续反弹。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数继续上行，中小板和创业板呈现整理。
5、现货价格：1月6日，上海电解铜现货报升水20元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格45620元/吨-45680元/吨，升水铜成交价格45650元/吨-45730元/吨。沪期铜延续跌势，保值盘获利流出，加之沪伦比值继续修复，进口铜涌出，整体市场供应较为充裕，中间商缺乏投机空间，入市积极性下降，下游刚需为主，市场畏跌情绪较重，交投略显清淡。
6、近期重要经济数据：今日，欧元区11月失业率，欧元区12月CPI，美国12月ADP就业人数和11月进出口数据。
7、重要行业新闻：2015年，努沙登加拉纽蒙(NewmontNusaTenggara/NNT)公司将调拨500万美元资金，在旗下数个矿区进行勘探。
小结：
ISM的12月服务业PMI指数增速环比下降，相关指数跌至56.2。Markit指出，12月服务业PMI指数终值为53.3，略低于12月53.6的初值。2014年11月工厂订单环比下降0.7%，为连续第四个月下滑，这表明美国制造业的活跃度和整体经济的增长速度开始放缓。中国经济下行压力依旧较大，市场预期国务院要出台更多措施，但是措施的效果未必理想。铜需求难以大幅好转，至多出现阶段性的反弹机会。策略上，前期建议的空单谨慎持有，部分头寸滚动操作。
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