近日，沪铜整体上以震荡为主，沪伦比值仍然维持在近期高位附近，近期以及展望铜市供需平衡仍然小幅过剩，因此铜价向上的反弹空间难以打开，短期铜价格或震荡偏弱。
宏观方面：上周五公布的中国8月财新制造业PMI初值为47.1，连续第六个月低于50的临界值，表明中国第三季度制造业运行进一步放缓，加剧投资者对中国金属需求前景的担忧，短期市人气承压，投资者避险情绪渐浓，预计短期内铜价仍将延续弱势。
市场方面：今日沪铜开盘后延续跌势，受全球股市下跌拖累，市场避险情绪逐步高涨，疲弱的中国经济数据亦加重投资者对中国金属需求前景的担忧，打压市场信心，预计今日现货铜下跌。
库存方面，LME库存8月20日数据为353825吨，较前一交易日增加200吨库存;COMEX库存8月21日数据为33914吨，较前一交易日增加473吨库存;上海期货交易所铜库存8月21日数据为124020吨，较前一周增加2762吨。
整体来看，铜市需求降低的幅度大于供应降低的幅度，供需格局仍然偏向小幅过剩。预计铜价短期仍处于下行之中，LME阻力位下移到5100美元，国内11月铜阻力位下移到39000元。
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