春节期间全球股市遭遇大跌，导致市场情绪不稳，抛售情绪加剧，国际铜价受此影响连续下挫。上周五至今，股票市场有所反弹，市场抛售情绪有所缓解，期铜有所反弹。但市场情绪不稳，宏观经济环境不佳，投资者担忧全球经济陷入衰退情绪升温。从基本面看，下游消费仍无起色，铜精矿和精铜过剩仍将压制铜价。基本面看，下游消费需求仍无起色。从升贴水数据来看，节前现货市场持续贴水220-150元/吨，与2015年同期相比，明显偏弱。上海有色网调研数据显示，废铜行业表现相对较差，拆解场的开工率下滑，停工较早。此外，国内市场仓单大增，2月15号最新注册仓单113630吨，比前一交易日增加9404吨。凸显出较强的卖盘交割意愿。操作方面，沪铜指数自1月14日反弹以来，多次在36500一线受到较大压制，而下方34500一线有所支撑。短期来看沪铜将在34500-36500一线形成区间振荡。如若有效跌破34500一线，下跌空间打开。建议背靠36500压力位一线轻仓做空。
中线观点：震荡偏空
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